北京
整车板块两大个股跌停，多家车企二季度业绩预亏，汽车行业深层发展矛盾全面暴露。
作者丨张健
7月13日，A股汽车板块大跌4.22%，市场被空头情绪席卷。赛力斯开盘即放量跌停，众泰汽车同步封死跌停，直接带垮了整个汽车板块。
当日收盘，广汽集团、江淮汽车、北汽蓝谷、金龙汽车等跌幅超6%，长安汽车、比亚迪等头部个股也出现不小回落。盘面走出这样的极端行情，反映出市场对车企二季度业绩的悲观预期。
汽车板块大跌的导火索，是赛力斯日前发布的上半年业绩预告，该业绩预告可以认为是行业盈利拐点的一个标志性信号。赛力斯2026年上半年预计亏损15亿至18亿元，而去年同期归母净利润高达29.41亿元，直接从大额盈利转为巨额亏损，扣非亏损更是达到22亿至25亿元。
拆分季度数据，赛力斯一季度尚且实现盈利7.54亿元，二季度直接巨亏22.54亿至25.54亿元，核心造车主体问界汽车是亏损主力，二季度经营亏损近20亿元，一季度盈利完全被吞噬。
众泰汽车的跌停，则是因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查所致。
从经营基本面看，众泰汽车早已岌岌可危，连续七年累计亏损超250亿元，整车产线近乎停滞，主营收入仅剩零部件加工业务。2026年一季度，其营收同比下滑24.29%，依旧处于净亏损状态，直接触发退市风险警示；叠加本次立案调查带来的合规隐患，股价承压大跌。
空头肆虐整车股，赛力斯只是导火索。结合已披露的车企半年业绩预告来看，投资者对整车板块二季度的盈利预期，已经跌到了冰点。
2026年初，新能源汽车购置税优惠大幅退坡，各地购车补贴政策同步收紧，叠加此前两年车企依托补贴提前透支大量购车需求，导致一季度产销数据表现疲软。
多数机构与市场投资者判断，一季度下行仅为短期调整，二、三季度汽车消费有望迎来修复回暖。但二季度经营业绩出来后，大幅低于市场预期，行情回暖并未出现。
多重利空因素叠加，使得二季度经营表现相较一季度进一步走弱。
其一，原材料成本居高不下，碳酸锂价格回升，加上车用存储芯片涨价，新能源车硬件成本大幅上涨。
其二，持续多年的价格战愈演愈烈，新车更新换代速度变快，老款库存车只能大幅折价，企业还要计提资产减值，进一步侵蚀账面盈利。
其三，国内乘用车需求持续疲软，很多车企寄希望于高端车型获取利润，但赛力斯的二季报打破了这个“幻想”。
从盘面表现来看，几乎没有车企能完全躲过板块恐慌情绪的拖累。已经披露业绩预告的车企集体预亏，广汽集团、江淮汽车、赛力斯、众泰汽车均出现不同程度的利润滑坡。这令投资者意识到，二季度利润滑坡不是个例，而是整车制造端普遍面临的压力。
下游车企日子难过，上游电池龙头宁德时代却交出了大幅增长的业绩。宁王刚刚发布半年业绩预告，2026年上半年归母净利润同比上涨95%至110%，利润几乎实现翻倍，超过了400亿元，其毛利率持续保持高位。
A股整车板块股价涨跌，只是行业调整最直观的外在表现。电池厂商收益丰厚，整车企业利润持续收缩，长期维持这样的产业格局并不健康。车企依靠降价换销量的模式很难长久，整个行业已经陷入典型的囚徒困境。
若行业始终无法跳出低价内卷的竞争逻辑，将难以建立稳定健康的良性发展生态。【版权声明】本文系《汽车人》原创，出版方所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。
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