大股东拿股票担保“赊货”还不上，这家光伏妖股被追讨超2亿

华夏能源网获悉，7月8日，国晟科技（SH：603778）发布公告称，公司二级控股子公司安徽国晟新能源科技有限公司（简称安徽国晟新能源）因拖欠上海电气集团恒羲光伏科技（南通）有限公司（简称“恒羲光伏”）光伏组件货款约1.15亿元被起诉。

实际上，这已不是国晟科技第一次被供货商告上法庭。不完全统计，2026年以来，其子公司被追讨的货款金额已经超过2亿元。

雪上加霜的是，截至2025年年底，国晟科技的资产负债率为80.17%（2024年同期为67.01%）。同期，公司的毛利率为-21.90%。更严重的是，公司已连亏6年，股票还不断地被大股东国晟能源股份有限公司（简称“国晟能源”）抵押。

不过，令人意外的是，国晟科技惨淡的基本面并没有影响其股价的上涨，去年9月到今年4月，公司股价经历了一波10倍的上涨，最高价一度冲高至34.27元/股。而国晟能源在抵押股票时，股价恰好就在高处。

如今，随着公司股价一路下挫，这些被抵押的股票将面临“爆仓”风险。接下来，国晟科技又将如何面对致命的资金危机？

大股东频繁拿股票担保、抵账

从国晟科技发布的几则被讨货款的公告来看，其子公司购买光伏组件和其他材料都是先“赊账”后付款，但前提是要用公司的部分股票来做担保。

以安徽国晟新能源与恒羲光伏为例。2026年3月，双方签订了《光伏组件采购合同》的同时，国晟能源又与恒羲光伏签订了《证券质押合同》，约定国晟能源以其所持有国晟科技1000万股股票提供质押。同时，国晟科技董事长吴君还出具了《担保函》提供连带保证责任。

合同签订后，恒羲光伏按约分批次交付货物，但安徽国晟新能源仅支付货款4096万元，出现严重货款逾期。恒羲光伏于是将购买方、担保方以及股东方全部诉讼至法院，要求安徽国晟新能源立即偿付应付未付的全部货款1.15亿元并承担违约责任、要求国晟能源及吴君承担相应担保责任。

类似的纠纷还发生在安徽国晟新能源和宏润泰阳（宣城）绿色能源有限公司、江苏大航电气贸易有限公司之间，涉及金额均为0.46亿元。

华夏能源网注意到，不止拖欠供应商货款，就连四年前本应付给公司创始人杨静的股权转让款也在拖欠。公告显示，截至2026年5月13日，国晟能源还欠其尾款1.48亿元和6525万元的违约金。因为无钱支付，国晟能源又将其持有的国晟科技2600万股股票质押给了杨静。

值得注意的是，大股东国晟能源一直在质押国晟科技的股票。截至今年6月16日，其累计质押国晟科技的股份数量为1.08亿股，占其持股比例高达99.63%。其中，冻结股份数量近40万股。同时，未来半年内还有0.81亿股将到期。

跨界光伏留下一地鸡毛

冰冻三尺，非一日之寒。国晟科技目前“一地鸡毛”的窘境也不是短时间内形成的。

国晟科技的前身是北京乾景园林股份有限公司，2002年由回全福、杨静夫妇发起设立，2015年在上交所主板上市。在转型前，乾景园林已经开始亏损，2020年净利润为-8044.91万元，2021年亏损进一步扩大至2.1亿元，2022年继续亏损1.62亿元。

连年亏损之下，回全福、杨静夫妇谋划卖掉公司。2022年1月刚成立的国晟能源先是以2.12亿元受让原实控人8%股份，然后再认购4.69亿元定增，最终以29.23%的持股成为控股股东。

2022年11月，乾景园林又以约1.54亿元现金向国晟能源收购7家子公司股权，正式跨界进入光伏领域，主攻异质结（HJT）电池技术。2023年11月，公司证券简称由“乾景园林”变更为“国晟科技”。

然而，光伏业务不仅没有成为公司的救命稻草，反而使其亏损更加严重。究其原因，在于公司追热点追在了山顶上。2023年下半年起，整个光伏行业进入周期寒冬，组件价格持续下跌，光伏龙头全线亏损，没有产业积累、没有技术壁垒的国晟科技自然是更加难过。

2023年，国晟科技亏损了6888.01万元，2024年和2025年亏损逐年扩大，分别亏损1.06亿元和5.73亿元。2026年一季度，公司又亏损了3483.52万元。

善于炒作概念的“妖股”

虽然业绩亏得一塌糊涂，但国晟科技的股价却上蹿下跳，堪称“妖股”典型。原因无他，就在于公司善于不断炒作热点。

2025年10月，国晟科技公告子公司拟以2.3亿元增资铁岭环球，投建年产10GWh固态电池产业链AI智能制造项目。同时，市场还传闻称公司涉及太空光伏业务。同年11月25日，公司又宣布拟以2.41亿元现金收购孚悦科技100%股权，切入锂电池结构件赛道。

无论是固态电池还是太空光伏，都是市场的热点题材；在锂电行业进入新一轮上行周期之时，切入锂电池结构件赛道也被市场高度关注。受此影响，国晟科技的股价从2025年9月23日盘中最低点3.23元/股不断飙升，到2026年4月9日已达到34.27元/股，短短6个多月内涨幅超过10倍。

不过，在炒作的热度过后，国晟科技的股价也失去了支撑，一路下挫坐滑滑梯。截至7月13日收盘，公司的股价已跌至10元附近，大约是高点的三分之一。

国晟科技股价走势图

无论股价怎么炒作，业绩是根本，在连续六年亏损后国晟能源可腾挪的空间几乎没有了。随着供应商连续追讨货款，国晟科技的资金危机已危若累卵。随着股价连续下跌触及平仓线，大股东的股权或被法院强制执行，公司控制权将面临挑战。接下来，国晟科技将如何度过危机？