一手预亏9000万，一手押注新店型，“新鲜零食”能助来伊份扳回一城吗？

7月11日，来伊份旗下首家“LYFEN life新鲜生活”门店正式落地上海杨浦。作为定位“全球好品质 健康好生活”的全新门店形式，其选品相较传统来伊份门店而言更侧重“新鲜现制、短保鲜品、健康品质、时令限定”，以鲜制卤味、蛋糕烘焙、果干蜜饯、特调饮品等为主，保质期多为1-5天。

全新的门店形式吸引来周边众多居民的驻足，更有不少网友专程前往打卡，有关各类产品的种草笔记也层出不穷，可谓十分热闹。

然而仅仅四天之后，来伊份交出的另一份“成绩单”却将一切拉回到沉重的现实。据公司发布的2026年半年度业绩预亏公告显示，预计上半年归母净利润亏损9000万元左右，扣非后净利润亏损1.06亿元左右。而去年同期，这两个数据还分别是亏损5068.39万元和5661.32万元——分别同比扩大约77.6%和87.2%。

一边是迅速开出新店型直指“新鲜零食”业态的高调布局，另一边则是财报文件内亏损规模近乎翻倍式的扩大。来伊份如今面临的，绝非单纯的“好消息”与“坏消息”并存问题，而是一家传统休闲零食巨头在行业剧变中奋力转身的缩影。

量贩零食狂奔传统品牌承压

名为“新鲜零食”的新业态或打破僵局？

将时间拉回到几年前，彼时休闲零食的市场格局还算相对稳定。三只松鼠、良品铺子、来伊份等选手虽算不上“大富大贵”，但各自占据着线上或线下的一席之地，日子相对来说还算好过。可近年来伴随以鸣鸣很忙、万辰集团为代表的量贩零食业态异军突起，市场的竞争规则可谓被彻底改写，如今摆在传统休闲零食选手们眼前的或许已不是“少赚一点”的问题，而是“还能否活下去”的问题。

众所周知，休闲食品在我国拥有十分庞大的市场规模，但行业整体集中度偏低，呈现多龙头少巨头的格局。据艾媒咨询发布的统计数据显示，2025年我国休闲食品行业规模已达到11804亿元，即便三只松鼠手握超百亿的营收规模，实际对于良品铺子、来伊份等选手的影响还是在可控范围内的。

可转眼量贩零食方面，其凭借高周转、高坪效、高性价比等属性迅速成为赛道内的“当红明星”，并进一步推动行业向硬折扣模式演进，直接击垮了传统品牌多年构建起的“品牌价格体系”，行业进入“平价周期”。且这一影响迅速从线下拓展至线上，对三只松鼠、良品铺子、来伊份等一众传统品牌造成严重打击。

从数据角度来看，以各企业披露的2025年公司营收情况为准，鸣鸣很忙与万辰集团两家公司的年营收规模之和就达到1176.29亿元水平，而三只松鼠、卫龙美味、洽洽食品等十家传统休闲零食公司的营收合计仅483.86亿元。“量贩双雄”花了不到五年时间就在营收规模维度达到了传统老将十年、二十年从未达到的高度，营收规模之和更是十家传统企业总和的两倍还多。

直营即减收加盟增利难

来伊份面临业绩困局

聚焦来伊份方面，其近年间的业绩变化轨迹，清晰地勾勒出一家传统零食企业在行业剧变中的挣扎。

自2016年于上交所敲钟上市成为“主板零食第一股”以来，来伊份始终保持着稳定的增长步伐，截至2022年公司营业收入约为43.82亿元，归母净利润也有1.02亿元，整体发展较为稳定。2023年，公司营业收入出现上市以来首次同比下滑至39.77亿元，归母净利润也近乎“腰斩”至5705万元。2024年，公司总营收加速下滑至33.7亿元，归母净利润也出现亏损，可谓“转折之年”。

到了2025年，公司试图扭转其发展颓势，持续对部分区域的门店结构及销售模式进行了主动性调整，从传统直营模式向“直营＋加盟”模式转型。如此调整的确利好了整体营收表现，年度总营收同比回升13.31%至38.19亿元，然而“增收不增利”的矛盾却愈发突出，年度归母净亏损扩大113.89%至1.61亿元，创上市以来最大年度亏损纪录。

截至2025年末，来伊份加盟门店数量已达1774家，占总门店数比重提高至63%，加盟业务所带来的收入也同比猛增105.08%。但总的来看，其加盟业务的毛利率仅为12.54%，远远低于直营门店47.83%的水平，这也是公司营收规模回升，但“越做越亏”的主要原因。

新鲜零食新鲜赛道

零食赛道喜迎“新鲜血液”

不过就在量贩零食夺过接力棒加速冲刺，传统零食业务持续承压之际，一个名为“新鲜零食”的新兴赛道正在快速崛起，成为左右这场市场争夺赛格局的新变量。

所谓新鲜零食，是一种以“短保、现制、少添加”为核心卖点的零食业态。今年年初以来，金粒门、几多全、一栗、蒲妈妈等品牌加速拓店，绝味食品、柠檬向右、茶颜悦色等其他领域的老将也跨界入局，赛道已初步形成多元竞争的格局。

其中，据窄门餐眼披露的数据显示，几多全在线下的影响力不容小觑，自2025年3月开出第一家店至今，门店数已达84家，还定下了2026年新增600至1000家门店的目标。金粒门自今年5月走出湖南大本营后也在加速全国范围的扩张计划，先后进驻武汉、南京、无锡等城市。一栗方面则是深耕北方市场，密集进驻黑龙江、吉林、辽宁、北京、天津等城市。蒲妈妈方面也紧随其后，计划2026年新增200家左右门店。

值得注意的是，目前新鲜零食赛道的平均客单价可达45-60元左右，与持续打磨“质价比”的量贩零食相比拥有更高的利润空间。且就行业格局来看，量贩零食已然呈现“双寡头”的行业趋势，入局难度颇高，而新鲜零食尚属新兴赛道，竞争压力与难度较小，这也是目前众多传统品牌争相布局的主要原因之一。

起了个大早 赶了个还不算晚的集

来伊份能靠“新鲜零食”成功翻身吗？

不过有趣的是，来伊份其实并不算“新鲜零食”这概念下的新玩家，公司早在2020年就曾提出“新鲜零食”战略，衍生出覆盖原料、生产、包装、产销及配送全链路的“五鲜标准”。

只是以上战略的提出与消费者的认知之间存在巨大鸿沟，过去数年其“五鲜标准”更多停留于供应链层面，消费者难以用肉眼实际捕捉。而此次“LYFEN life新鲜生活”门店的落地，则终于将这套标准从渠道上游搬到了消费者面前，彻底重构了传统零食门店的经营逻辑。

就目前的情况来看，新鲜零食赛道虽暂无巨头出现，但赛道内已汇聚众多玩家，角逐一触即发，留给来伊份的“窗口期”正在收窄。好在其身为休闲零食赛道内的老将，在原料、生产、物流等维度均积累下稳固的前期基础，这些基础设施和市场经验构成了明显的竞争壁垒。

如此看来，尽管今年上半年公司亏损漏洞进一步扩大，但全新门店形式有望与品牌传统店型形成协同效应，赋予品牌全新生命力。站在消费者视角，在享受业态演变满足更多生活需求同时，自然也期待见到“老品牌”能够焕发“新光彩”。

图片均来源品牌官方