广东
2026年6月，韩国女孩金敏熙在社交媒体上写道：“这是我成年以来最好的夏天，找到了工作，股市里白赚了五年薪水，护照全球飞，攒一周工资就能去海岛游泳。”
一个月后的7月，另一个韩国男孩的帖子刷了屏：“眼红同事赚钱，把全部积蓄扔进股市，加了五倍杠杆，碰上熔断，直接爆仓，亏掉五年积蓄，连下周房租都凑不齐。”
从“最好的夏天”到“最糟糕的夏天”，只隔了一场暴跌。
韩国官方数据显示，截至7月13日，7月累积强制平仓规模达到3442亿韩元（约合人民币15.7亿元），仅7月9日单日规模就高达1442亿韩元。全市场超过120万个杠杆散户账户触及保证金追缴线，其中约32万至36万个账户已经被券商全额强制平仓，本金清零，部分账户甚至出现倒欠券商资金的情况。
按韩国15至64岁人口约3570万估算，约每30名适龄劳动人口中就有1人收到追加保证金通知。在这场爆仓潮中，20至30岁年轻散户占比高达62%。
一个39岁的韩国上班族，把8000万韩元（约合36万元人民币）婚房款投进了半导体股和杠杆ETF，浮亏近四分之一。他说：“如果股价回不来，我可能要推迟结婚。”另一位即将退休的57岁上班族，提前支取了1.5亿韩元退休储蓄重仓三星和SK海力士，账面损失超过3000万韩元，坦言“每晚看投资新闻，根本无法入睡”。
24岁的大学生李承浩，通过融资将1000万至2000万韩元本金放大至3亿韩元（约合136万人民币），在市场回调中几乎全部回吐。“它涨得有多猛，跌得就有多惨。大家只看到收益翻倍，却忽视亏损同样会被放大。”
这不是故事，这是32万人的现实。
什么是加杠杆？
杠杆，说白了就是借钱投资。
你手里有100万，想买200万的股票——借100万。股票涨10%，你赚20万，收益率20%，是原本的两倍。但股票跌10%，你也亏20万，本金只剩80万，亏损率同样是两倍。
韩国这次爆仓潮，散户玩的是“双重杠杆”。第一层：向券商借钱买股票（信用融资）；第二层：买入的本身就是2倍杠杆ETF。两层叠加，实际杠杆接近4倍。股票跌10%，账户亏40%。 SK海力士7月13日单日暴跌超15%，创18年来最大单日跌幅——这意味着加4倍杠杆的账户，一天就亏掉60%以上。
2026年上半年，韩国股市一路狂飙，KOSPI从年初到6月22日累计涨幅高达116%。街头巷尾都在传“借钱炒股暴富”的故事。韩国五大商业银行上半年已消耗全年家庭贷款额度的85%以上。养老储蓄保险解约数量同比增长62.7%。
当所有人都觉得“这次不一样”时，历史总会证明——每次都一样。
A股怎么加杠杆？
A股杠杆方式主要有两种，风险程度天差地别：
正规渠道：融资融券
这是证监会批准的场内杠杆工具。目前融资保证金最低比例为100%，意味着最多只能借到与本金等额的资金，杠杆上限约1倍。需满足“前20个交易日日均证券类资产不低于50万元”的门槛。截至2026年6月末，A股两融余额突破3万亿元，创年内新高。近期A股调整中，两融风险整体可控，券商表示“触发强平的客户数量非常有限”。
非法渠道：场外配资
通过民间配资公司借钱炒股，杠杆可达5倍、10倍甚至更高，门槛极低。但风险极高——配资公司卷款跑路、资金安全无保障、法律纠纷频发。2026年上半年，涉及配资等场景的“杠杆比例确认环节记录”，已成为合规留痕的一部分。
A股融资保证金比例在2026年1月从80%上调至100%，本身就是监管层在主动给杠杆“降温”。
四条铁律
第一，永远不要用“不能亏的钱”投资。 婚房款、养老钱、救命钱——这些钱一旦亏了，你失去的不仅是账户余额，还有人生。
第二，永远不要加超出自己承受能力的杠杆。杠杆放大的不只是收益，更是恐惧和绝望。韩国散户爆仓后“倒欠券商”，连止损的权利都没有。
第三，永远不要因为“别人赚钱了”而被迫买入。 这种“错失恐惧症”，正是市场最高点最大的买家。巴菲特说过，投资者只要以低成本的指数基金就可以搭上经济前进的列车，但不幸的是，他们并没有选择指数基金。
第四，永远用闲钱投资。 三年、五年不用的钱，才能拿得住、等得起。A股近期调整中，两融风险整体可控——因为大多数投资者是在主动降杠杆，而不是被强制平仓。
韩国32万爆仓账户的血泪教训只有一句话：
杠杆的镰刀，从不挑食。它收割的，永远是那个以为自己“这次不一样”的你。
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