广东
大家好呀，我是邓姐姐。
最近不少公募基金都披露了2026半年报。
从中能看出不少大佬们的调仓思路，以及对后市的判断。
看完有不少收获，我总结分享一下~
一位是传统价值派代表，张坤。
放下了白酒执念，悄悄拥抱科技。
大幅减持白酒，和港股互联网。
白酒仓位从29%降到16%，港股仓位从46%压到25%。
减仓旧爱，加仓新风口。
减持的资金持续流向半导体设备、光通信、国产算力这些硬核科技赛道。
他的思路是，消费不是不行了。
只是增长太慢太稳，没什么超额收益。
但承认AI是产业风口，有更强的资本开支持续性。
所以不彻底抛弃老赛道，只是把仓位挪一挪，靠科技拉高整体收益。
接着是两位市场均衡稳健派，谢治宇、傅鹏博。
哪怕科技行情爆火，也保持着清醒。
顺势加仓，但逢高兑现。
谢治宇持续增持立讯精密等AI硬件制造，布局算力配套。
但拒绝把鸡蛋放一个篮子里。
手里始终留着其他行业底仓，防止科技突然大跌。
他说像二季度那种热捧科技，
而与AI无关的金融、消费优质企业股价跌回9·24之前的极端行情不可持续。
还有傅鹏博，大幅减持涨幅巨大的中际旭创、新易盛。
今年上半年，管理的睿远成长价值收益率为42%。
转身布局上游的激光、光学元器件。
他认为下游大家都在抢，价格炒太高，风险大。
上游细分赛道业绩不错，涨幅相对温和。
除此之外，我还看了科技新锐的半年报。
今年最热门的，要属金梓才。
今年上半年，旗下多只基金取得了超150%的收益。
他的投资方向，也从下游向上游迁移。
减持光模块整机，中际旭创、永鼎股份。
大举布局覆铜板、铜箔、MLCC被动元件。
认为光模块竞争逐步加剧，上游材料供需持续紧张，量价弹性更强。
还有一位科技老玩家，刘格菘。
重仓高度集中在AI+半导体。
增持算力芯片、半导体设备，也兑现了部分涨幅较高的光通信标的。
他认为，不能用传统周期思维看待这轮AI。
算力资本开支周期空间远超以往，国产半导体自主可控是长期主线。
总体来看，能够看到大佬们的几点持仓逻辑。
一是，AI投资硬件先行。
AI聊天等大模型应用，兑现赚钱还需要时间。
但不管什么AI应用，算力基础设施投入是确定性前置开支。
硬件环节是最先落地，最先赚钱的环节。
所以公募资金优先布局算力硬件，对纯软件和大模型题材相对谨慎。
二是，从热门下游往上游走。
年初大家一窝蜂抢光模块等下游成品，价格被炒透支了。
二季度基金集体动作，兑现下游涨幅。
布局上游材料、光芯片、被动元件、精密零部件。
三是，两条科技主线并行。
一条是海外算力链，给海外大厂供货的光模块、连接器。
赚全球AI建设的钱。
例如金梓才就重点布局了。
一条是国产算力链，国内自主可控的芯片、半导体设备。
赚国产替代的钱。
像是刘格菘、张坤重点增配。
不过也有许多基金是双线配置，规避风险的同时吃两边红利。
当然了，投资风险同时存在。
现在科技热门股，机构扎堆太拥挤。
一旦业绩不及预期，很容易出现集中兑现，大幅波动。
以上纯干货复盘，不构成投资建议。
科技股涨得猛波动也大，大家理性参考哈。
PS.
发现近期的人民币汇率好强。
6.77元人民币=1美元
心仪的港险临近下架，我入手的念头压不住了。
趁着现在汇率低位入手，每10万能省好几千块。
相当于变相打折。
对比内地保险，港险长期收益上限更高，不过投入门槛会更高一些。
最近还刷新我的认知，港险居然能当成传家宝。
被保人身故之后，子女可以承接保单，保单继续有效。
算是补上一个我不知道的知识点。
哈哈，又有可转债打新啦。
我最近又又中了一签，运气不错。
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