河北
出品｜公司研究室
文｜张阳
近期，基金二季报集中披露。景顺长城刘彦春的持仓颇受投资者关注，刘彦春独自管理的产品，和与他人共管产品持仓大为不同。
二季度，刘彦春独管的景顺长城新兴成长延续其以往风格，配置仍以白酒为主。
整体来看，二季度，景顺长城新兴成长的股票持仓和集中度均出现下滑，股票持仓由91.51%降至78.35%，重仓股集中度由69.67%降至61.69%。
从持仓来看，二季度景顺长城新兴成长保留了药明康德、贵州茅台、美的集团、海大集团、山西汾酒、晨光股份这6只标的，将中国中免、五粮液、泸州老窖、迈瑞医疗移除重仓股，宁德时代、古井贡酒、伊利股份、海康威视进入前十大。
在二季报中，刘彦春表示，最热门的AI相关产业链定价中隐含了未来多年需求持续高增长、供给紧张带来的高盈利能力能够保持甚至有持续提升的预期；对内需相关产业定价中隐含了盈利持续下降的预期，对低景气度现状、人口负增长及老龄化加剧、AI产业发展带来的白领收入潜在下降风险预期已经较为充分。我们认为产业间的K型分化未来会逐步收敛。
刘彦春认为新兴产业和传统行业之间一定不是对立的，科技振兴最终会体现在全民福利的提升。目前我国行业分化状况不会是常态，随着地产行业企稳，地方政府隐性债务化解完成，提振内需政策落实到位，国内经济一定会重新焕发活力。
刘彦春称会继续坚持自己的投资理念，选择估值合理、具有好的商业模式、能够有效应对行业阶段性困境的优秀公司进行投资，努力为持有人创造更好的投资回报。
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