北京
磨人啊，历史性的一刻终于要来了。
市场从周三就已经开始连续缩量了，今天预计要缩到不足2万亿，等的就是下周一了。
缩量之下无行情。大家这么谨慎，很显然是在忌惮下周一的超级ipo，可能给市场流动性带来的短线冲击，于是提前避险。
大盘和创业板双双走弱，5日均线都跌破了，感觉又在二次探底。
上证这边，先盯3800点能不能扛住吧，破了的话就真不好看了。
创业板更弱，估计要等到3400点以下才会有抄底资金愿意进场。
盘面上没什么像样的主线，半导体算是稍微硬气一点，但也只是局部热闹，带不动整体情绪。外围美股、日韩都在跌，咱们自然也很难独美。
说实话，类似今天这种缩量阴跌最熬人，多头没有大动作，说明还没到真正的底部。
急跌反而痛快，恐慌盘杀出来、筹码交换充分，底反而来得快。现在这样不温不火地磨着，太考验道心了。
如果下周一真的来一波大杀跌，我可能会临时加仓了。
这几天大家讨论最热烈的话题依然是，长鑫进场后，大A会不会重演当年中石油和中芯时刻，在超级ipo后市场就见大顶？
这话题咱们前些天也聊过，结论就是，整个大A见顶的概率极低，因为市场环境和体量，已经跟当年完全不一样了。但是对科技（科创板）的短线冲击可能还是存在的 。
大家总提中石油和中芯，可当时到底是啥情况呢？
07年中石油上市8万亿市值，而当时整个A股的市值才多少？33万亿。中石油一家就占了大约四分之一，流动性不枯竭才怪。之后整个大A确实是确认历史大顶了。
20年中芯上市，按首日开盘价算总市值7000亿，而当时整个A股总盘子80万亿，比例就很小了，不到1%。
这也是为啥，整个大A当时并没有见顶，上证指数后来还继续涨了16%。
可是，当时对科创板的冲击就比较明显了。因为当时科创板成立才1年，总市值大约2.6万亿，中芯在科创板的市值占比也高达27%，超过了四分之一，这分流效应就太明显了。所以现在回头看科创综指的表现，当时确实也是大顶。
现在长鑫进场，如果非要类比的话，可能相对更偏中芯的情况。
长鑫发行总市值6000亿不到，在整个A股总盘子108万亿里占比只有0.5%，在科创板13万亿中占比也不到5%。
但很多人会说，长鑫的股本结构里面，绝大部分是限售股，流通股本只有不到7%，这太容易被拉起来了，这也是为啥一些机构预测长鑫的总市值可能冲击2~3万亿，即便是3万亿，流通市值也只需要2100亿。
这对整个A股的影响依然很有限，但对科创板的流动性冲击就要更明显一些，特别是对其他科技股的挤压，很多资金会其他科技股转去拥抱业绩更炸的带头大哥。
而且从指数层面考虑，长鑫在上市满3个月后，大概率会在四季度就被吸纳进科创50、科创综指等主流科创指数以及相关的行业指数。
且按市值权重编制规则，这个占比还不低，这必然会挤占其他科技股的权重，造成存量科技成份股的被动卖出。
其实对科技来说，长鑫进场到底会不会导致行情见顶，真正关键的不是ipo本身，而是存储周期是否见顶。
长鑫现在受益的是AI推动的DRAM超级景气周期，今年盈利确实也是很炸，一季度营收同比暴增7倍，归母净利润暴增近17倍，整个上半年预计归母净利润达到500亿以上，同比暴增22倍以上。
如果接下来，存储供给大幅增加，以至于供需没那么紧张了，DRAM价格开始回落，那长鑫以及整个存储算力方向可能就真的也见顶了。否则，在短期流动性冲击之后，该涨还是继续涨。
好好歇个周末，下周一咱们看大戏吧。
风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议， 请务必结合自己的风险承受能力 独立判断。历史业绩以及短期涨跌均不预示未来表现。市场有风险，投资须谨慎。基金从业编号： A20191117003685
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