习酒“脱茅”第四年：挺价去库存反腐，三线作战！

文|新消费财研社

7月23日午间，贵州省纪委监委官网一则通报，将习酒推至聚光灯下。

贵州省纪委监委官网披露，贵州习酒股份有限公司总经理助理、酒旅融合发展部部长谢远东涉嫌严重违纪违法，主动投案。

图源：遵义市纪检委网站

此时，距离习酒集团董事长汪地强在省长调研座谈会上发言、表态要“加快酒旅融合项目建设进度”，尚不足24小时。而四个月前，省委巡视组刚刚进驻习酒，汪地强称之为“全面政治体检”。然而，“体检”结果尚未公布，分管酒旅融合业务的高管已率先“倒下”。

回顾近年习酒的人事变动，从杨凤祥到钟方达，再到主动投案的谢远东。在习酒“脱茅”独立运营四周年之际，一场关于治理合规的清算，正在上演。

从杨凤祥到谢远东

七月份，习酒官网的领导介绍页面，在悄然间发生变动。

贵州习酒总经理助理，酒旅融合发展部部长谢远东因严重违法违纪，已于2026年7月23日主动投案。

目前，谢远东正于贵州省纪委监委派驻习酒集团纪检监察组纪律审查，以及汇川区监委监察处接受调查。通报一经发出，习酒官网已迅速将谢远东的介绍从“领导介绍”栏目中撤下。

公开履历显示，谢远东于2007年加入习酒，至今已近二十年，先后任规划建设部助理、副主任，公司办公室副主任、主任，集中采购管理办公室主任等职；2020年升任习酒公司总经理助理，2023年1月续任习酒股份总经理助理，期间曾兼任党委办公室主任，后调整分管酒旅融合发展部并担任部长。彼时，贵州习酒仍是茅台集团下属公司。

两年后，2022年7月，茅台集团发布公告称，将公司所持习酒82%股权无偿划转至贵州省国有资产监督管理委员会之下，由省国资委履行出资人责任。自此，习酒正式“脱茅”独立。

图源：茅台公告

一月后，2022年8月，习酒官网正式披露新的领导班子，谢远东同样在列，职务为“茅台集团习酒公司总经理助理、党委办公室主任”。同年12月，习酒完成股份制改造，正式更名为“贵州习酒股份有限公司”。

从地方酒厂到200亿俱乐部，从依附茅台到独立闯市场，谢远东的职业生涯已覆盖习酒最为跌宕的一段历程。但如今，这位历经张德芹、钟方达、汪地强三任“掌门人”的老将，已成为近年来又一位从领导班子介绍中消失的高管。

据行业媒体统计，习酒“脱茅”以来，曾有两位高管先后消失于官网简介之中。

2024年末，时任习酒党委副书记的杨凤祥不再出席任何公开活动，岗位换人，官网简历随之同步撤下。2025年10月，曾任习酒董事长、时任茅台集团总经理助理的钟方达被传于会议现场被带走，此后再无公开活动，相关履历也被同步删除。

不仅如此，2025年末，习酒西南党支部书记、黔北区总经理雷小净还存在违规组织并参加公款支付的宴请，为团建活动提供用酒并公款报销的问题，并且在此前曾多次因该问题被处分、批评。

中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜指出，多位核心高管接连出事，反映出习酒在脱离茅台体系后，内部监督、廉洁防控与高管权力约束机制未能同步筑牢。这不仅是个人问题，更是公司治理在独立运营切换期的“空窗症”。原有的茅台体系背书撤去后，习酒新的内控体系尚未完全咬合。

两大单品撑不起百亿盘子

脱茅四年习酒行至十字路口

人事震荡之外，经营层面的数据同样折射出习酒“脱茅”后的深层挑战。

据大股东黔晟国资发布的跟踪评级报告，2025年习酒营收150.12亿元，同比下滑30.27%；净利润17.99亿元，较2024年的55.63亿元缩水近67.66%。这家于2024年刚迈入“200亿俱乐部”的酒企，于一年间跌回2021年的规模，利润已被营收规模更小的今世缘甩在身后，也低于体量相近的古井贡酒。

图源：联合资信

放在行业大盘中横向对比，2025年21家白酒上市公司合计营收同比下滑约18.9%，归母净利润合计下降约24.4%。习酒营收降幅高于行业均值约11.4个百分点，净利润降幅约为行业平均的2.8倍，承压幅度明显深于板块整体水平。

业绩收缩的背后，是核心产品价格体系的持续松动。公开信息显示，君品习酒53度500ml官方指导价为1498元/瓶，窖藏1988 53度500ml为898元/瓶。

而第三方酒价监测平台“今日酒价”7月24日数据显示，君品习酒批发参考价约586元/瓶，窖藏1988约345元/瓶，均已大幅跌破出厂价，形成实质性价格倒挂。渠道经销商普遍面临“卖一瓶亏一瓶”的困境。

图源：今日酒价/淘宝

这一问题并非一日之寒。2025年以来，已有经销商为加速回笼资金低价抛货，个别甚至出现销售“开盖酒”、违规套取费用等非正规操作，进一步扰乱了终端价格秩序。

对此，习酒在2026年全国经销商大会上披露，2025年公司已投入逾3亿元用于经销商库存消化支持，带动社会库存降至约46亿元，同比下降近15%，渠道健康度有所改善。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析认为，习酒大手笔去库存举措确已初见成效，说明基本盘动销能力尚存，去化方向正确。但他同时指出，习酒长期依赖君品习酒与窖藏1988两款大单品，产品矩阵的抗周期能力偏弱。当“茅台系”品牌背书淡化之后，叠加行业调整期深化，习酒大概率仍处于修复通道的中段。

事实上，为稳住价格体系，习酒付出的利润代价仍在累积。2026年，公司对君品习酒实施严格的配额管控，全年供应量控制在4000吨；同时在919元/瓶打款价基础上执行“购25瓶赠8瓶”政策，搭赠比例约32%，折算后经销商实际打款价约696元/瓶。即便经此折让，该价格仍高于当前市场批价，挺价效果仍有待观察。

外部竞争环境同样不容乐观。茅台于2022年推出的茅台1935，精准卡位千元价格带，与君品习酒形成直接竞争，上市次年销售额即突破110亿元。从“母子”到“对手”的关系转换，不仅让习酒在品牌叙事上面临重新定位的压力，也使得过去消费者为茅台光环买单的逻辑被逐步消解。

从茅台附属到独立运营，从依附式增长到自主造血，习酒“脱茅”转型四年走到今天，如何真正撕去“茅台平替”的标签，已是摆在企业面前最核心的命题。

当治理整顿与业绩修复两线并行，习酒面对的已非单一维度的短板，而是制度重建与品牌重塑的双重课题。破局之道或许不在于某个局部的补丁，而在于能否在阵痛期内同步完成内生机制的重构。对习酒而言，这将是一条漫长而关键的征途。