千亿宏利基金再换总经理！“固收能手”李辉走马上任

作者 | 刘银平

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

7月23日，根据《中国基金报》消息，宏利基金总经理丁闻聪即将离任，后续仍会留在宏利金融集团体系内；接替他的人选，是刚从兴业基金离任的原总经理李辉。这条人事变动消息，直接把宏利基金存在的管理层频繁更迭问题，推到台前。

自2022年末完成股权变更、转为外资独资公募算起，短短三年多时间，宏利基金已经迎来第三任总经理。叠加年内督察长、副总经理、投研总监等职位的密集变动，这家管理规模已突破千亿的基金公司，正面临一场从顶层治理到投研团队的全面考验。

有意思的是，就在管理层更迭的同时，宏利基金却靠着AI赛道的爆款产品迅速翻红，今年二季度权益基金规模一个季度暴增88%，个别AI算力主题基金单季收益翻倍，规模狂飙近三倍。

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丁闻聪一人身兼四职后卸任，

兴业基金原总经理空降

宏利基金的前身是泰达宏利基金，成立于2002年，是首批中外合资公募机构之一。2022年11月，外资股东宏利投资管理（新加坡）收购中方股东天津泰达国际的全部股权，公司由合资转为外商独资的公募基金公司，2023年4月更名为宏利基金。

外资入主本该是稳定发展的新起点，但人事变动的频率却超出了市场预期。

先说这次的主角丁闻聪。

丁闻聪是宏利集团的老将，2010年加入宏利金融，在宏利集团历任战略企划部总监、宏利大中华区业务发展助理副总裁、宏利亚洲养老金业务战略及业务开发董事总经理等多个核心管理岗位，深度参与了宏利基金股权划转后管理团队的组建。2024年8月，出任宏利基金总经理，同时兼任法定代表人和财务负责人。

今年6月，丁闻聪开始代行督察长职责，总经理、法定代表人、财务负责人、代行督察长，四个本该相互制衡的岗位，全压在了一个人肩上。在注重合规与风控的公募行业，这种“超级兼岗”并不多见，与基金公司风控要求的“权责分离、相互制衡”原则相冲突。

如今丁闻聪或将离任总经理一职，据报道称仍留在宏利集团。对宏利集团而言，丁闻聪熟悉集团战略、了解中国业务、且拥有全球化视野，集团背景仍是其履历中的核心优势。如今丁闻聪要将宏利基金一系列重担交出去了，接棒者李辉，来头也不小。

图源：罐头图库

李辉的履历横跨保险、外资银行和头部公募：早年辗转中宏人寿、美国国际集团（AIG）、星展银行，2010年加入国泰基金，一路做到副总经理；2023年9月空降兴业基金出任总经理，到今年7月离任，任期约2年9个月。

在兴业基金期间，李辉交出了一份“规模亮眼、结构隐忧”的成绩单。

他接手时兴业基金公募规模约2888亿元，离任时已攀升至5519亿元，增长91%，行业排名由28位升至26位。2025年公司营收15.23亿元、净利润5.12亿元，连续两年增长。

但权益占比不升反降。兴业基金本就是银行系公募，靠固收打天下。李辉上任时混合基金规模占比5.79%，离任时缩到3.88%，喊了三年“大力发展权益、补齐权益短板”，结果权益基金规模占比一再下降。

从过往业绩来看，李辉是一个“固收扩张能手”，但权益建设的成绩单并不亮眼。而宏利基金恰恰也是“固收强、权益弱”的体质，两者能否擦出火花，市场还得打个问号。

图源：罐头图库

把时间线拉长看，宏利基金的管理层动荡远不止总经理一职。

随着2022年末宏利基金从合资公募变成外商独资公募机构，管理层也大换血，同年12月，金旭出任董事长，高贵鑫出任总经理，同时兼任首席信息官和财务负责人。金旭和高贵鑫此前在华夏基金、国泰基金就是老同事，这套组合被视为宏利基金“外资控股+本土管理”的核心班底。

但这套班底并没维持太久。2024年8月，上任不到两年的高贵鑫卸任总经理和财务负责人，仍保留首席信息官一职，接替他的便是宏利集团老将丁闻聪。

2025年3月，高贵鑫彻底离开宏利基金，次月入职天弘基金担任总经理助理。

此后人事变动并未停歇。2025年10月，分管营销的副总经理宋扬离任，由中信保诚基金原副总经理刘业伟接棒。2026年6月，督察长徐娇因个人原因离任，丁闻聪代履督察长职责，由此一人身兼四职。

就在丁闻聪被曝将卸任宏利基金总经理之前，7月份市场消息称，常务副总经理兼权益投资总监汪兰英也可能同时离任。

宏利基金转为外资全资公募以来核心高管变更

三年七个月时间，宏利基金总经理换了三任，中间还穿插着副总经理、督察长、投研总监的密集离任与补充。同期，权益投研条线也经历了大换血。

2024年，原研究部总监张勋、原总经理助理兼权益投资总监刘欣先后离职；2025年1月，权益“台柱子”王鹏清仓式卸任6只基金，他的管理规模曾占公司权益类资产近半；2025年4月，15年司龄的老将庄腾飞也清仓式离任，接手宏利成长仅77天就卸任，期间净值跌了20.31%。

2022年宏利基金权益投决会的6名成员，到如今已无一留任，全部换成了新面孔。

7月最新消息显示，宏利基金已任命黄瑞庆为量化投资总监兼策略投资部总经理，孟杰为权益投资业务总监兼研究部负责人，试图补上投研梯队的缺口。但在管理层尚未稳定的大背景下，这些新任命能否真正落地生根，仍需观察。

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靠爆款翻红，

千亿规模成色几何？

尽管人事动荡不断，宏利基金的规模却在不断攀升。

2025年末，公司基金管理总规模突破千亿大关，这是宏利基金成立23年来的首次。到了2026年一季度末，总规模1143.98亿元，非货币基金规模618.85亿元。

真正让人眼前一亮的是今年二季度的数据。

截至2026年二季度末，宏利基金非货规模达830.75亿元，环比增幅34.24%；其中股票型基金规模由72.56亿元增至107.65亿元，混合型基金规模更是由141.17亿元增至295.22亿元，两者合计规模达到402.87亿元，环比增长88.49%，在公募行业这个增幅非常亮眼。

对于熟悉宏利基金历史的人来说，这个数字还有另一层含义。2015年二季度末，宏利基金权益类管理规模一度达到约540亿元，其中混合基金规模459.51亿元，风光一时。但随后权益老将刘青山及7名基金经理集中离任，权益规模从高点断崖式下跌。此后多年，宏利基金的权益业务逐渐式微，固收规模占比不断扩大。

如今295.22亿元的混合基金规模，已是2015年巅峰滑落以来的历史次佳成绩，这意味着宏利曾经丢掉的权益江山，已经收复了大半。

受权益基金规模大涨推动，二季度末宏利基金公募管理总规模也增至1362.66亿元，环比增长19.12%，创下最高纪录。

宏利基金二季度最出风头的产品，就是AI算力“神基”。

宏利复兴混合，这只由基金经理孙硕管理的灵活配置型基金，长期聚焦TMT赛道，精准踩中了AI算力产业链的大行情，二季度A类份额净值增长率100.53%，C类100.34%，同期业绩比较基准仅涨6.54%，超额收益超93个百分点。

宏利复兴混合阶段投资业绩表现

来源：天天基金网

收益大涨之下，规模狂飙，一季度末规模31.63亿元，二季度末飙至119.88亿元，一个季度翻了近三倍。

宏利复兴混合规模变化

来源：Wind

二季报显示，前十大重仓股为新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、源杰科技（688498.SH）、生益科技（600183.SH）等，清一色的AI算力、光通信产业链标的。

不只是宏利复兴，孙硕管理的其他基金同样表现凶猛，二季度宏利绩优混合A净值增长率96.68%，宏利景气领航两年持有混合净值增长率94.72%，宏利成长混合净值增长率97.05%。宏利成长混合规模从一季度末的20.57亿元增至64.27亿元，这只成立超过20年的老基金，复权单位净值一度突破54元，位列全市场主动权益基金榜首，被网友封为“50倍基”。

此外，李坤元管理的宏利优势企业混合、宏利新兴景气龙头混合等也在二季度取得50%以上的净值增长，重仓股同样集中在AI算力上游硬件方向。

可以说，二季度宏利基金权益规模的暴增，几乎全靠AI赛道行情的“东风”。

图源：罐头图库

但爆款背后，隐忧也很明显。

首先，结构失衡的老问题没有根本改变。二季度货币基金、债券基金规模占比接近七成，依然是撑起公司规模的主力军，且对比同一年成立的招商基金、万家基金、国投瑞银基金等机构，宏利基金的千亿规模还存在一定差距。

更关键的是，爆款可以靠运气和赛道，但长期发展靠的是体系。6月下旬开始，科技股急转直下，前期涨得最猛的AI算力、光模块、半导体板块率先回调。大量科技主题基金一个月内跌幅超过20%，部分产品甚至回吐了二季度的大部分涨幅。那些二季度刚追高买入的投资者，还没来得及品味“翻倍”的喜悦，就尝到了“被套”的滋味。

公募基金行业有句老话：一年翻倍易，三年翻倍难。单品爆款的短期热度来得快，去得也可能快。真正支撑一家基金公司长期发展的根基，是稳定的管理层、完整的投研梯队、以及经得起周期检验的投资体系，而宏利基金当前恰恰在这几个方面面临考验。

李辉的到来，能否给宏利基金带来真正的稳定与改变？固收能手的标签，能否在权益领域进一步突破？这些问题的答案，可能需要一两年甚至更长时间才能揭晓。