大涨471%！刚刚，长鑫科技上市：背后盐城大佬曾七年零薪、百亿散尽

文|创客公社许玉琴

刚刚，国产存储芯片龙头长鑫科技上市了！

7月27日，国产DRAM存储芯片龙头企业长鑫科技正式登陆科创板。开盘后股价快速拉升，截至发稿，总市值已超3万亿元，超越工商银行成为目前A股总市值“一哥”。

此次IPO发行定价8.66元，预计募集资金总额达579.19亿元。若上市后30日内股价未破发，中金公司将按“绿鞋机制”行使超额配售选择权。

届时，长鑫科技总募资额将达666亿元，超募371.07亿元，超越中芯国际，刷新科创板IPO募资总额、超募规模两项历史纪录。

资本市场的追捧不止于此，狂热预期早已提前发酵。在加密交易平台Hyperliquid上，近日与其股价挂钩的美元永续合约一度冲至8.64美元，隐含市值逼近4万亿元。

资本市场为何给这家来自安徽合肥的企业如此高的溢价？

答案藏在实打实的产业成绩单之中：2025年，公司全球DRAM市占率已提升至7.67%，稳居中国第一，全球第四。2026年上半年，预计归母净利润500亿至570亿元，同比暴增22倍。

而这场业绩飙升与上市节点共振的财富盛宴，谁将分到最大蛋糕？

2025年7月，长鑫创始人朱一明自愿将获授股份的50%，约7.68亿股，在上市满三年后的十年内全部分配给员工。按当前价格估算，这笔激励市值将超三百亿。这还未算上前面各期员工持股计划。

这位盐城大佬百亿散尽，登顶国产DRAM链主的故事固然引人入胜。然围绕这样一家链主企业形成的产业生态，应比任何单一的市值数字更具探讨价值。

招股说明书显示，长鑫科技正以实打实的采购需求拉动上下游协同。2023年至2025年，其原材料采购总额从84.27亿元增长至114.72亿元，三年增幅约36%。

其创始人朱一明在网上投资者交流会上也表示：上市后，将发挥产业链龙头企业的带动作用，加强上下游协同，推动国内集成电路产业生态建设。

据网络公开资料梳理，以长鑫科技为主导的国产DRAM产业链，有至少60%来自长三角成熟的产业集群。

而江苏半导体产业，正是这条产业链最坚实的底盘：从南京到无锡，从苏州到江阴、南通，一批优质企业深度嵌入长鑫的供给体系，共享国产存储崛起的时代红利。

七年零薪，百亿散尽：

一位盐城工程师的DRAM链主之路

长鑫科技的创始人朱一明，生于1972年，来自江苏盐城。

他17岁考入清华大学物理系，本硕连读。当时，中关村前身“北京市新技术产业开发试验区”成立才一年。关于集成电路的产业与技术，在国内尚处于萌芽状态。

硕士毕业后，朱一明即赴美深造，学习集成电路。取得纽约州立大学石溪分校电子工程硕士学位，进入硅谷从事存储器芯片研发，一路做到项目主管。

然而硅谷优渥的生活反而让他心生警惕，因为“安逸本身也可能是一种消耗。”2005年春节，朱一明带着一套静态存储器技术专利和10万美元初始资金回国，在清华科技园创立了芯技佳易——兆易创新的前身。

早期团队曾一度凑不齐购买EDA设计软件的钱。但他认定要走造芯之路。在他看来“我们不能无芯，无芯就是无魂。”

这种认知的来源，应源于其海外求学及工作经历，以及作为一名工程师，对市场需求的精准判断与重视：“工程师创业，成功的往往是从客户需求的层面来思考、判断、出手”的人。

创业早期的朱一明

他选择了NOR Flash赛道切入。当时全球半导体正在洗牌时期，巨头放弃了NOR Flash（非易失性闪存），但中国庞大的低端电子产品市场仍需要稳定可靠的存储芯片，兆易创新抓住这段窗口期完成了早期积累。

2016年8月，兆易创新登陆上交所主板。到2025年，公司营业收入达92.03亿元，在NOR Flash领域全球市场份额约18.5%，排名第二。2026年1月，又登陆港交所主板，成为“A+H”股企业。

同年，朱一明转身投入了一场更大的赌局，成立长鑫科技，押注国产DRAM（动态随机存取内存）。

他与合肥市达成战略共识，催生了代号“506”的国产DRAM突围计划。

2018年，朱一明辞去兆易创新总经理职务，全职出任长鑫科技董事长兼CEO。

他立下军令状——项目盈利前不领薪。从2018年到2025年长鑫首次实现年度盈利，他七年处于零薪资状态。

2019年9月，长鑫推出首颗自主设计的8Gb DDR4芯片，实现了中国大陆DRAM产业“从0到1”的历史性突破。

2019年12月，经过两年漫长而隐秘的判断，长鑫科技以数亿美元对价收购了来自英飞凌公司的动态随机存储芯片（DRAM）技术专利的许可。

至此，长鑫在以国外巨头主导、壁垒森严的存储芯片领域，构建了自己的护城河，最大限度地规避了侵权风险。朱一明后来总结：“这是站在巨人的肩膀上”。

此后公司采取“跳代研发”策略，快速完成从第一代到第四代工艺平台的量产。

到2025年第四季度，长鑫科技全球DRAM市场份额已提升至7.67%，稳居中国第一、全球第四——在三星、SK海力士、美光三家巨头垄断的赛道中撕开了一道口子。

2026年上半年，长鑫科技预计实现营收1100亿至1200亿元，归母净利润500亿至570亿元。同比暴增22倍。

值得一提的是，兆易创新与长鑫科技之间，远不止同一个董事长这一层关系。前者采用Fabless模式，后者采用IDM一体化模式，两者天然互补，形成“设计+制造”的虚拟IDM闭环。股权上，兆易创新直接持有长鑫科技发行后1.62%的股份。

比较有意思的，是长鑫科技分散的股权结构。朱一明本人则通过多重渠道合计间接持有长鑫科技约15.90亿股，持股比例约2.64%。

公司上市前已实施两期员工持股计划，累计授予6760人次，覆盖管理人才、业务骨干及核心技术人员。第一期授予价格1.05元/股，第二期在公司低谷期启动，价格仅0.108元/股。

2025年公司董事会将15.36亿股激励股份授予朱一明后，他当即承诺：将其中7.68亿股在上市后分十年全部无偿分配给在职员工，本人分文不取。

这被业界称为A股史上最大规模的个人股权激励。预计该公司上市后，数十位亿万富翁、数千位千万富翁将批量诞生。

无独有偶，兆易创新股权结构也算不上集中。公司上市前，创始人朱一明持股比例为16.29%。经过多年稀释与减持，至今合计持股比例仅为7%。

财散人聚的背后，是朱一明在产业上的雄心。

他曾用一个比喻解释存储芯片的位置：如果计算机是皇冠，CPU是皇冠上的明珠，存储器就是皇冠底座。谁领导了存储器技术，谁就能称雄整个集成电路产业。

从NOR Flash到DRAM，历经21年发展，中国存储芯片已在全球市场占据一定份额。其间，以朱一明为代表的一批战略型企业家，是推动产业持续突破的关键力量。

DRAM链主之后，

江苏“朋友圈”集体爆发

当市场聚焦于长鑫科技IPO带来的财富狂欢与国产存储全球突破时，其对整个产业以至于所处区域的“链主”效应，比任何单一的市值数字都更具长久价值。

公司在招股说明书中直陈：本次发行上市能够有效带动“存储芯片设计、EDA、半导体材料、半导体设备及零部件、模组及下游终端应用”等产业链核心环节相关企业协同发展。

此次IPO募资也明确投向存储器晶圆制造量产线技术升级改造、DRAM存储器技术升级等项目。

我们根据公开信息梳理了长鑫科技供应链相关企业，发现国产供应商超60%来自长三角。

上海强于整机设备，浙江长于设备与硅片，安徽是制造基地。

而江苏，是唯一同时覆盖半导体材料、设备配套、晶圆封测、洁净室基建、湿电子化学品、电子特气、存储分销全七大细分领域的省份，构成长鑫国产供应链最核心的支撑区域。

材料端，无锡宜兴的雅克科技，前身是乡镇阻燃剂厂，2016年收购韩国UP Chemical切入半导体前驱体赛道，如今是长鑫前驱体第一大供应商。

苏州则形成国内最密集的光刻胶方阵，南大光电是国内唯一实现ArF光刻胶量产的企业，晶瑞电材配套供应高纯化学品、光刻胶等。

此外，金宏气体供应电子特气，镇江江化微聚焦湿化学品等亦通过长鑫认证。

封测端， 封装测试是江苏最具优势的环节。长电科技、通富微电两大头部封测厂商分据江阴与南通，合计承接长鑫绝大部分封测需求。无锡太极实业则通过旗下太极半导体承接中端DDR批量代工。

注册地在甘肃的华天科技，近几年在南京投入近300亿元，主要用于扩张先进封装产能。公司在公告中明确披露，目前正在为长鑫科技提供封测服务。

基建端，无锡太极实业旗下的十一科技是国内半导体洁净室EPC绝对龙头，长鑫合肥一期、新桥二期均由十一科技担任主力总包方。苏州亚翔集成可交付ISO1级顶级洁净室，深度绑定长鑫。苏州的创元科技，也通过全资子公司江苏苏净，为其提供洁净环保领域的关键工程服务。

战略配售方面， 30家战配机构中，十余家产业投资方覆盖半导体设备、材料、封测全环节，通富微电入围。

此外，下游环节中，南京的商络电子，是长鑫科技的授权经销商。

为什么是江苏？

20年前，SK海力士资金链断裂，无锡出手——无偿供地、百亿基建、协助融资。海力士涅槃重生，无锡就此集聚600多家半导体企业，2025年产业产值达2858.56亿元。

一个产业链就此逐渐成型，宜兴的阻燃剂厂、江阴的封测厂、苏州的光刻胶、镇江的湿化学品。江苏用二十年，在半导体产业链每个环节层层布局。

长三角的产业版图上，安徽合肥的“链主”崛起，江苏的产业链深度嵌入，上海的资本注入，跨省协同的轮廓因长鑫上市而更加清晰。

而这一切的缘起，就是这个今日敲钟的盐城创业者。

从2005年的一张桌子两个人，到2026年员工达19298人，研发人员占比32.43%。这个从盐城走出的创业者，选择在合肥扛起国产DRAM突围重任。而与此同时，江苏深耕二十年的半导体产业根基，终于迎来链主牵引下的全面爆发。

芯片突围从来不该是单一企业的孤军奋战。唯有创新者愿意分享，城市间打破壁垒，上下游彼此协同，中国半导体才可能赢得全球技术博弈的终局。

文章素材来源：

上海证券报：分掉16.67亿，长鑫科技战配名单阵容豪华

科创板日报：长鑫科技产业链全景扫描

新浪财经：从百亿巨亏到千亿净利,爆红的长鑫科技是如何炼成的?

创客公社过往报道及其他网络公开资料整理

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