这些“隐形”城市，挤进了长鑫“朋友圈”

不只是合肥的胜利

7月27日，备受市场瞩目的科创板史上最大IPO（首次公开募股）长鑫科技正式上市。上市首日，长鑫科技市场表现亮眼，收盘价较发行价大涨近466%，报收49元/股，A股市值约3.28万亿元，跃居A股市值榜首位。

长鑫科技上市首日收盘价

合肥无疑是最大赢家。作为长鑫科技最大股东，一路注资扶持长鑫科技成长的合肥国资，合计持有约36.79%股份。按长鑫科技收盘价计算，合肥国资持有市值超1万亿元。至此，合肥A股公司A股市值超过4.5万亿元，在全国城市A股总市值排名中升至第四位。

外界有一种观点认为，中国半导体国产化的难点，表面上是技术差距，本质上是行业规则和产业生态被长期垄断。由于芯片行业产业链条较长，长鑫科技突围背后，离不开一个完整的产业体系“保驾护航”，而这些企业也进一步带出了一个长长的城市名单。

基于此，我们尝试挖掘这些进入长鑫名单的城市。值得注意的是，在京津冀、长三角、珠三角等半导体产业聚集的区域之外，还有不少相对“隐形”的城市逐渐显现。

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长鑫科技上市，不仅是合肥资本的狂欢，北京、上海、深圳等地也强化绑定。特别是长鑫科技最终完成约144.37亿元的战略配售，共30家投资者参与，隐隐勾勒出一张全新的产业生态图谱。

这些投资者中具有产业链属性的共有18家，其中传音控股、西安奕材、安集科技、通富微电等12家可以直接对应A股上市公司，覆盖半导体设备、半导体材料、封装测试、存储接口等领域，其中超八成公司股价今日收涨。

数据显示，上海5家（中微公司、安集科技、沪硅产业、澜起科技、华勤技术）、深圳2家（传音控股、中兴通讯），北京（屹唐股份）、沈阳（拓荆科技）、西安（西安奕材）、南通（通富微电）、惠州（TCL 科技）各占1家。

这些城市的“入链”，不乏长鑫科技生态构建的考量。长鑫科技在公告中表示，引入战略配售的投资者能够激发其产业链协同能力，保障关键资源供给。同时，也能够带来下游应用场景、客户资源和订单增长的机会。

比如，小米、腾讯、阿里云、美团、蔚来和奇瑞也进入战略配售名单，更多就是出于下游场景应用的考量。一个典型的例子是，长鑫与奇瑞的潜在合作领域就包括“在新车型研发、量产阶段优先采用发行人产品”等。

从战略配售投资者“密度”看，上海、北京、深圳等长三角、珠三角和京津冀城市占据极重的分量，成为长鑫科技产业链生态布局的关键环节。

而与此同时，西安、沈阳等城市也凭借细分产业优势得以入局。

2020年4月，京东方前掌门人王东升打造的北京奕斯伟材料技术有限公司（4家奕斯伟系企业之一）迁址西安，更名为西安奕材，成为中国大陆第一、全球第六的12英寸硅片制造商，并于去年成功登上科创板。

这背后，陕西集成电路基金（由西安高新金控旗下西高投管理）等陕西本土资本充当耐心资本的角色，截至发行前以9.06%持股稳居第三大股东。如今，西安奕材已经成为长鑫科技的硅片核心供应商，也是西安半导体产业实力的缩影。

近年来，沈阳也涌现出一支奇兵，即“半导体设备六小虎”——芯源微、拓荆科技、富创精密、中科仪、和研科技和新松机器人。其中，芯源微是国内唯一可提供量产型中高端涂胶显影设备的企业，拓荆科技则在薄膜沉积设备领域打破海外厂商的长期垄断。

这次拓荆科技跻身长鑫科技PECVD/ALD/SACVD设备的核心供应商，代表着沈阳在半导体产业的积淀。当然，还有更多的城市在“入链”，成为长鑫科技扩产乃至半导体国产化替代的逐浪者。

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如果将范围进一步扩大至长鑫科技产业链上下游的企业，还有更多城市被“选中”。

据《中国证券报》不完全统计，长鑫科技产业版图至少涉及27家A股公司，覆盖电子化学品、光刻胶、硅片、电子特气、半导体设备、封装测试等多个环节。统计这些企业上市公司主体的注册地，将呈现出一幅不尽相同的“长鑫科技产业链”城市全景图。

上海仍然以7家企业居于首位，北京以4家紧随其后，而后是深圳、无锡各有3家企业，天津则有2家企业进入名单当中。

其中，天津的华海清科是国内CMP设备龙头企业，核心从事半导体抛光设备研发制造。与其一道，主营干法去胶、快速热处理和干法刻蚀三类设备制造的屹唐股份，以及同样注册在北京、被认为是“除了光刻机外几乎把芯片制造前道工序的每一道关键设备都做了一遍”的北方华创，共同勾勒出京津冀地区推动半导体产业国产设备验证的特色。

无锡的3家企业中，长电科技、盛合晶微两家都是先进封测的代表，这也是无锡在半导体制造行业的优势环节；较为特别的雅克科技，自20年前SK海力士落地无锡时就是其供应商，目前同时为SK海力士与长鑫科技供应前驱体——半导体前驱体是芯片和HBM内存制造中薄膜沉积环节的核心化工原料，属刚需耗材。

除“引领者”外，位于名单后段的城市同样吸睛。

比如武汉。入围的鼎龙股份，2000年在武汉创立时只是一家打印复印耗材小厂，不久后就以电荷调节剂打破日本企业20年的全球垄断，并逐渐变身为一家新材料企业。2010年切入半导体材料赛道后，鼎龙股份不断发展成为全国第一大CMP抛光垫国产提供商，该耗材被称为打磨晶圆的“精密砂纸”，如今其国内市场份额高达70%—80%。

更特别的要属甘肃小城天水。

作为一座深居内陆、远离沿海发达的半导体产业链的城市，又不背靠经济大省，天水在发展新兴产业上几乎不具备任何优势。华天科技的诞生最早可以追溯到“三线建设”时期，早在1969年，其前身永红器材厂（749厂）来到天水，承担为酒泉卫星发射中心配套生产核心电路板的任务。

随着天水作为老工业基地传统产业优势正在减弱，寻找新的产业突破口成为必选项。2010年，基于转制后的华天科技，天水作出研判，与其追求不切实际的“全产业链”，不如聚焦封装测试的细分赛道，该环节资金密度相对较低、劳动密集度较高，契合天水人力资源丰富、要素成本较低的比较优势。

在城市与企业的互动下，如今，华天科技已成为全球第六、全国第三的集成电路封装测试企业，而天水2024年集成电路产量达到738.4亿块，深圳、苏州的产量均位居其后。眼下，甘肃还提出，积极争取将天水纳入全国高新技术产业布局，支持建设集成电路封测产业基地、天水电子信息产业园。

可以说，天水的逆袭，背后是一座城市长达数十年的产业选择，更是以长鑫科技为代表的链主企业拉起供应链时，一批城市顺势卡位、重塑生态的缩影。这条产业链还在延伸，更多城市正在等待属于自己的机会。

文字 | 杨弃非 淡忠奎

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