关于主动ETF，你想知道的都在这里了！

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ETF界全能选手——主动ETF来了，关于主动ETF你到底知道多少？一起来看看吧~

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什么是主动ETF？

简单来说，主动ETF就是“主动基金经理的脑子”加上“ETF的身手”。它不再像传统ETF那样被动跟踪某个指数，而是由基金经理主动选股、灵活调仓，力求赚取超额收益。同时，它又像ETF一样可以在盘中实时买卖，兼具了主动管理的超额收益潜力和ETF交易便捷、持仓透明、费率相对更低的优势。

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和传统被动ETF相比，主动ETF到底“主动”在哪里？

传统被动ETF像是“固定套餐”，指数里有什么它就买什么，目标是跟上指数表现，赚的是市场平均收益（Beta）。

而主动ETF则是“定制私房菜”，主厨就是基金经理，他不受指数限制，可以在全市场精选个股并且灵活调仓，选择什么行业、持有哪些股票、重仓股拿多少比例，这些全都是基金经理说了算（当然是在合规风控要求的范围内）。所以主动ETF是基金经理通过专业的股票挖掘能力来争取超额收益（Alpha）。

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主动ETF和现有的指数增强ETF有什么不同？

指数增强ETF的前提还是先要锚定一个指数，再贴着指数做小幅增强。比如中证A500增强ETF，绝大部分仓位还是中证A500的成分股，在跟踪指数的基础上通过量化选股的方式争取适度跑赢对标指数。整体的跟踪偏离度也要控制在合同要求范围内，不能脱离指数“放飞自我”。

而主动ETF没有跟踪特定指数的硬性任务，基金经理可以结合自己的投资策略、专业研判在全市场选股，操作空间相对更大。当然了，自由越大、责任越重，主动ETF对基金经理能力的要求也就更高。

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主动ETF和传统场外主动基金有什么不同？

第一是透明度，场外基金通常按季度公布持仓，主动ETF则每日公布完整持仓清单（PCF），是“透明鱼缸”。

第二是交易效率，场外基金申赎效率较慢，通常要T+1日确认，赎回资金到账慢（T+1~T+3）。而主动ETF可以场内交易时间实时买卖，价格随行就市，并且场内卖出后资金实时可用，效率拉满。

第三是费率，主动ETF的管理费通常低于传统场外主动基金。并且场内交易不需要申赎费，仅收取券商交易佣金。

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主动ETF在海外发展得怎么样？

主动ETF发源于美国。2008年起，首批不跟踪任何指数的主动管理ETF正式成立，BearStearns(贝尔斯登)、InvescoPowerShares(景顺（IVZ）)先后推出首只固收类主动ETF、权益类主动ETF产品。之后，基于监管规则松绑、产品结构创新与市场认知的合力，主动ETF在2019年迎来关键转折，如今已成为市场增长的核心动力。美国主动ETF策略类型也多点开花，包括衍生品型、因子与系统化策略、基本面与主题聚焦、主动固定收益型、暴露导向型等等。

根据ETFGI数据，2026年5月底全球主动ETF规模约2.49万亿美元，占全球ETF总规模约10.8%，连续74个月净流入。

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国内主动ETF现在发展到哪一步了？

主动ETF在国内属于创新品种，2026年6月17日陆家嘴论坛监管明确支持，沪深交易所出业务指引。标志着主动ETF这一创新产品在国内从原先的行业讨论正式迎来系统性监管框架。《指引》在持仓分散度、流动性、策略市场容量、换手率与业绩基准方面，对主动ETF提出了明确要求，同时明确主动ETF在信息披露方面将采用全透明模式。

7月17日首批18家头部公募联合上报主动ETF产品，沪深两市各9只，主打大盘均衡、红利、价值等稳健底仓型策略。

监管层也为主动ETF设置了严格的“安全阀”。比如，强制要求持仓股票不少于30只，前十大重仓股合计权重不能超过60%，有效防止了过度押注单一股票的风险。同时，还要求持仓具备高流动性，并约束换手率，防止风格漂移，让主动管理在规范中运行。

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选择主动ETF的时候可以重点关注哪些方面？

第一、 看基金经理。主动ETF的灵魂是人，基金经理的投资框架和理念、产品的投资策略、过往的业绩表现等等都可以提前了解，判断是否与个人的风险偏好匹配。

第二、 看ETF运营能力。主动ETF除了基金经理选股外，还涉及ETF的场内运作、产品的流动性维护等等。成熟的ETF大厂在这方面经验更丰富。

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主动ETF适合什么样的投资者？

已经拥有证券账户，习惯场内交易，想要同时拥有基金经理主动管理能力；

嫌弃场外主动基金资金到账慢，追求更高资金周转效率；

担心场外主动基金风格漂移，希望持仓更加透明，方便持续跟踪。

今天就这样，白了个白~

风险提示

相关内容仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。提及基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。如需购买相关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。