上海
最近市场上有一种说法，小登在借反弹出货，老登在震荡中接棒。
大家可能只感受到小登的无情绞杀，并没有感受到老登在接棒。
这种感受不明显的原因有两个：
一是大家的仓位主要集中在高波动的科技，且对于小打小闹的老登来说，没一点存在感。
二是传统价值宽基这一轮回调的幅度也很大，上证指数甚至回跌穿了3800，感觉老登没出力。
但真实的情况却是老登却是在质疑中上涨，全市场也仍有1/4的主动权益基金是正收益。
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从行业数据表现来看，进入七月份科技普遍大幅回调，电子、通信跌幅都在20%以上，相对应的，之前被抽血严重的老登板块则是开始大面积回血，煤炭和石油石化涨幅都在10%左右。
就连“没人喝”的白酒板块也出现了阶段性反弹，甚至是医药方向也出现了抢猴大战，“猴模块”概念股也做了几天火箭。
最热和最冷板块完成了角色互换，资金的避险情绪很浓，或者说只要科技行情不回归，老登应该能拿着这根棒子多玩一会，月底前变量比较多，直接决定8月份到底是老登接棒，还是科技逐渐回归，具体的就不多说了，最近比较敏感，感兴趣可以内部交流。《
最惨的是一些 “价值投资者”，有望被这轮行情来一次一鱼三吃。
第一吃，是拉科技，杀老登板块，价值投资信仰破灭，投资者从老登板块割肉进入科技。
第二吃，科技闷杀，在老登里面三个月才跌25%，在科技里面一个月不到净值快被腰斩了，已经发生。
第三吃，老登逐渐走出赚钱效应，价值投资者再次割肉科技，追高回到老登板块，可能会即将发生。
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这里面我多解释以下为什们老登都快拉冒烟了，但大盘却仍然在3800点的泥潭里面无法自拔。
最核心的因素是，影响指数涨跌的因素不再是老登的一言堂，科技的话语权现在很重。
先看上证指数，曾经一手遮天的大金融板块已经逐渐退位让贤，电子作为第一大重仓行业的分量已经不弱于大金融。
前十大重仓股中科技占了三席：工业富联、寒武纪、海光信息。
再看蓝筹白马的代表指数——上证50、沪深300
这两个指数中电子+通信的行业占比已经在30%左右，甚至是前十大重仓股中科技的占比已经有半数之多了。
基于科技的高波动属性，大金融就算拉冒烟可能还真填不上这个窟窿。
所以这轮牛市未来还有没有，以及未来的高度有多高，短期内不是看老登能不能接棒，而是在很大程度上取决于科技的表现。
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最后咱们看一下基金市场的表现。
本月虽然体感很差，但仍有接近1/4的基金实现了正收益。
涨幅排名第一的是浦银安盛景气优选，本月涨幅26.38%。
这只基金是一只价值风格基金，今年一季度换完基金经理后，仓位才刚刚从消费医药方向换到黄金股，直接吃到了一轮A杀，近期黄金股修复，这只基金才回了一口血。
从他在管的其它基金来看，基金经理虽然是个新人，但风格相对稳健，在持仓科技的同时，也拿的有银行、资源股做对冲。
排名第二的是东方新兴趋势领航，本月涨幅22.58%。
这是一只典型的黄金股赛道基金，从业绩表现来看，没有明显的超额收益，优点是波动稍微小一点。
排名第三的是创金合信大健康，本月涨幅18.52%。
这是一只创新药赛道基金，且是A+H的配置思路。现任基金经理皮劲松运气不好，接任在了行情最高点，直接被暴击了。
不过从业绩表现来说，这只基金还算不错，虽然阶段跑输港股创新药指数，但弹性很强，可以当作指数基金的备选方案。
至于业绩排名靠后的，本月跌幅甚至已经突破40%，重仓的方向主要集中在存储方向，这也是本轮行情杀跌的导火索——市场担心扩产摧毁涨价根基。
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最后给大家科普一点投资知识——想要修复本轮亏损，接下来需要多努力。
尤其是持仓亏损超过40%的基金就要学会自救，阶段加仓或者短线做T都可以，甚至是如果发现有其它主线行情，还要学会做仓位转移，好风凭借力。
风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必结合自己的风险承受能力独立判断。历史业绩以及短期涨跌均不预示未来表现。市场有风险，投资须谨慎。
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