北京
01、市值回到1.06万亿元
一则回购计划，给近日愁眉苦脸的中际旭创投资者，吃了一颗定心丸。
7月28日晚间，中际旭创发布公告称，董事长兼总裁刘圣提议公司使用自有或自筹资金通过集中竞价方式回购A股股份，回购资金总额不低于40亿元且不超过80亿元。
受此影响，7月29日，中际旭创收盘价951元，涨幅4.74%，市值较前日涨500亿元至1.06万亿元。
发布回购公告当天，中际旭创遭遇年内最大单日跌幅，收盘报908元，大跌15.69%。该价格较6月22日创下的1416元高点已回撤逾35%，市值缩水至1.01万亿元。同时，中际旭创正冲刺港股上市，908元的价格也即将跌穿公司980.00港元（约合人民币845元）的H股发行价。
要知道，此前，中际旭创是光模块的超级明星，公司不仅位列2026年上半年A股市值增长第一位，同时也是上半年公募基金第一大重仓股。
从惊喜到惊吓，这位光模块龙头仅用了一个月时间。
压力之下，公司在公布回购方案的当晚，还紧急召开了一场投资者电话会议，回应市场对产品价格、客户订单和竞争格局的关切。
公司表示，针对行业1.6T光模块价格降幅较大的市场传闻，公司1.6T的ASP（平均销售单价）远高于市场传言，行业不存在恶性竞争。当前整体行业需求非常旺盛，原材料紧缺，1.6T交付紧张，只有少数厂商具备大规模交付1.6T的能力。目前几乎所有客户订单已覆盖2026年全年，部分客户订单已下到2027年，交付计划细化到月度。2027年行业情况明晰，800G、1.6T、2.4T、NPO等产品需求都具有较强的确定性，增速也非常快。
一句话总结，就是公司产品壁垒高，价格有竞争力，客户和订单稳定，未来市场需求乐观。
02、正值港股上市关键节点
被称为“易中天”组合的光模块三巨头中，中际旭创的确有傲气的资本。从业绩上看，2025年，中际旭创营收382.40亿元，营收规模超过了另外两家公司的营收总和；同期中际旭创归母净利润107.97亿元，另外两家之和为115.49亿元。
另外，2026年一季度中际旭创归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%。
中际旭创一骑绝尘，主要得益于它在全球800G和1.6T高速光模块市场的领先地位，并深度绑定了海外科技巨头。数据显示，2025年中际旭创在800G市场的占有率超过40%，全球排名第一，在比800G更高端的1.6T光模块上，其市占率超50%。
手握大比例市场份额，中际旭创为何还要如此花大力气向市场作出实力证明？这是因为公司正卡在港股上市的关键节点，稳住市场信心显得尤为重要。
7月22日，中际旭创启动H股招股，最终发行价确定为980港元/股，预计将于7月30日在港交所主板挂牌交易。按发行价计算，募资约534亿港元。这是港股自2019年阿里巴巴赴港二次上市（募资880亿港元）以来的最大IPO。
此番赴港上市，是中际旭创加速国际化的关键落子。
“易中天”在A股市场很出名，但这三家公司的收入其实都高度依赖海外市场。据2025年财报数据，中际旭创、新易盛、天孚通信来自海外的收入占比分别为90.58%、96.16%和74.35%。同样的业务底色，让港股上市成为它们的共同选择。
按照招股书披露，中际旭创计划将约35%募资用于3.2T光模块、CPO、NPO前沿技术研发，约30%用于扩充产能，计划2029年产能翻倍，约15%用于沿光通信价值链的战略收购和投资，10%用于增强供应链，其余用作营运资金。
这些都向外界释放出一个很明显的信号，公司正开足马力搞生产，试图通过港股IPO尽快拓展海外市场，争抢海外客户。
这种想法与“易中天”中的另外两家不谋而合。中际旭创于2025年11月官宣筹划赴港上市四个月后，天孚通信称已向港交所递表；今年6月，新易盛称正式审议通过发行H股并在港交所主板上市的议案。这意味着，眼下，中际旭创虽将率先登陆港股，而在不久的将来，A股“易中天”将在H股展开同台竞技。
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