广东
过去两年，光伏行业经历了一轮深度调整。
从硅料、硅片到电池片，主产业链企业经历了高速扩产后的价格下跌周期。随着产能集中释放，产品价格持续下探，企业盈利能力明显承压。
据机构统计，2026年上半年，光伏主链制造板块多家上市公司业绩预告显示，相关企业合计亏损规模超过160亿元。亏损主要集中在硅料、硅片、电池片等环节，行业去库存和产能消化仍在继续。
但在整个行业承压的同时，产业链内部已经出现分化。
7月以来，部分胶膜企业开始上调报价。全球光伏胶膜龙头福斯特披露的2026年半年度业绩预告显示，公司预计上半年归母净利润8.69亿元，同比增长约75%。
一个仍在亏损周期中的光伏产业，正在出现少数盈利修复环节。
01 胶膜为什么能提前恢复价格？
胶膜位于光伏组件内部，夹在电池片和玻璃之间，占组件成本比例并不高，但却承担封装和保护作用。过去几年，光伏扩产主要集中在硅料、硅片、电池片等主链环节。大量资本进入后，产能快速释放，最终导致供需失衡。
胶膜行业却没有出现同规模扩张。
尤其是适配N型组件的POE胶膜，由于技术要求更高，供给长期偏紧。
相比传统EVA胶膜，POE胶膜具有更好的耐湿热、抗老化性能，是TOPCon、HJT等新一代电池组件的重要材料。
随着N型组件占比提升，高端胶膜需求持续增加。
但供给端扩产并不容易。
POE胶膜核心原材料长期依赖进口，生产过程涉及配方、设备和工艺控制，企业即使投入资金，也很难快速复制产能。
这使得胶膜行业没有像硅片、电池片一样出现大规模过剩。
与此同时，近期上游原材料价格上涨，也推动胶膜企业进行成本传导。
EVA粒子、POE粒子供应出现波动，部分化工企业调整报价，胶膜企业此前承受的成本压力开始向下游传递。
因此，胶膜价格修复更多来自自身供需关系改善，而不是整个光伏行业已经全面复苏。
02 光伏进入“比拼环节”的阶段
福斯特能够在行业低谷中保持盈利，与其市场地位有关。
作为全球最大的光伏胶膜企业之一，福斯特长期占据超过50%的市场份额，在客户认证、规模制造和技术积累方面形成优势。
过去几年，光伏行业高速扩张时，很多企业依靠扩大产能获得增长。
但进入调整期后，产能规模不再等同于竞争力。
对于硅料、硅片、电池片等成熟环节来说，新增产能容易形成价格压力，企业需要等待行业出清。
而胶膜这类技术和认证壁垒更高的环节，受到的冲击相对有限。
不过，胶膜的回暖也并不意味着行业已经进入长期景气周期。
随着国内EVA、POE材料新增产能逐步释放，未来胶膜仍可能面临供应增加的问题。如果组件需求恢复不及预期，价格修复空间也会受到限制。
这轮胶膜价格变化，更大的意义在于，它说明光伏行业正在进入新的竞争阶段。
过去市场关注的是谁能扩大产能、抢占规模；如今，决定企业盈利能力的，是技术壁垒、供需关系以及产业位置。
光伏行业不会因为整体过剩而所有企业失去机会，也不会因为某个环节回暖就意味着全面反转。
真正能够穿越周期的，往往是那些扩产更谨慎、技术门槛更高、在产业链中拥有不可替代性的企业。
福斯特的提价，是光伏产业链重新寻找利润分配的一次信号。
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