1845亿，欧莱雅再破纪录！

欧莱雅集团2026年上半年营业利润率21.3%创新高，四大部门、五大区域全线正增长。

作者|倾 闻

编辑|淮 钧

今日，欧莱雅集团发布了2026年上半年财报。一组数字足以让整个美妆行业为之侧目：半年销售额237.76亿欧元（约合人民币1845亿元），同比增长5.8%，按可比口径和相同汇率（like for like，即LFL）增长6.8%，调整后增长6.5%。

作为全球美妆行业多年来的龙头，欧莱雅集团延续了其稳健表现：全部门、全区域均实现正增长，再次跑赢全球美妆市场大盘。

图源/欧莱雅集团财报

欧莱雅集团这份半年报最大的看点，不在于某一个数字的惊艳，而在于 “全线增长” 的均衡性。

先看利润质量。报告期内，欧莱雅集团营业利润50.63亿欧元（约合人民币391.78亿元），同比增长6.8%，净利润（不含非经常性项目）39.6亿欧元（约合人民币306.4亿元），同比增长4.7%，规模扩张的同时利润没有掉队；集团上半年毛利率提升10个基点至74.8% ，在品牌营销投入增加70个基点的同时，营业利润率仍提升20个基点至21.3% ，创下历史同期最高纪录。

分部门来看，专业美发产品部门（卡诗、Redken等）以11.6%的增速领跑，皮肤科学美容部门（理肤泉、适乐肤、薇姿）增长10.6%。两个部门均实现两位数增长。其中适乐肤被华尔街分析师视为支撑美妆产业景气的重要力量。高端系列与消费品部门虽增长速度未突破两位数，但两者合计贡献了集团近七成营收，是欧莱雅集团的基本盘。

图源/欧莱雅集团财报

从区域来看，北美上半年增长6.7%，增速稳健。SAPMENA-SSA（南亚太、中东、北非及撒哈拉以南非洲）以13.8%的增速领跑全球。印度是核心驱动力，上半年增长持续加速，护发和护肤品需求旺盛；越南表现“出色”，澳大利亚－新西兰集群“非常强劲”。电商是贯穿整个区域的关键增长渠道，尤其在印度、东南亚和海合会国家表现突出。欧莱雅集团还签署了收购印度个人护理公司Innovist多数股权的协议，意图通过本土品牌进一步深耕印度市场。

欧洲是欧莱雅集团最大的区域市场，上半年销售额81.34亿欧元（约合人民币628.7亿元），增长6.1%。大众消费品部门在欧洲表现超出预期，护发产品增长强劲，线上渠道“显著跑赢”；专业产品部门受益于发型师对专业造型产品需求的增长。

北亚地区增长4.6%，在五大区域中增速最慢，但已是2025年以来的持续改善。欧莱雅集团在财报中明确表示，北亚区2026年实现稳健开局，“主要得益于中国市场”。但隐忧仍在，旅游零售业务仍显疲软，中国大陆旅游零售市场持续低迷，这块业务短期难有起色。

将全球美妆十强放在一起看，欧莱雅的领先优势是断层式的。2026年一季度，欧莱雅销售额970.37亿元人民币，是第二名宝洁（250.58亿元）的近4倍，是第十名科蒂（87.10亿元）的11倍。欧莱雅凭什么能在全行业承压的周期中逆势突围？财报披露的信息和上半年的动态揭示了三条清晰的增长逻辑。

第一，AI全面赋能，从实验室到消费者端升级。2026年上半年，欧莱雅在AI领域的布局堪称激进。7月，在世界人工智能大会上，欧莱雅正式推出“AI向美”主题系列活动，涵盖特别论坛、战略合作与全球青年黑客松。

同期，欧莱雅与火山引擎签署战略合作，探索AI在消费者体验、内容创作与数据洞察领域的创新应用。更早的6月，欧莱雅在链博会首发“智能包装创意中心”，集成AI包装模型平台、CMF库、3D全彩打印等模块，将传统数周的设计周期压缩至数天。欧莱雅集团CEO叶鸿慕（Nicolas Hieronimus）直言：“创新引擎全速运转，AI将助其保持节奏”。

第二，电商渠道跑赢市场，线上线下双轮驱动。上半年欧莱雅集团电商渠道实现两位数增长，增速接近市场两倍。线上以数字化能力拓展市场，线下打造优质品牌体验——这一策略在中国市场尤为显著：其在全部电商平台均位列第一，同时新开150多家门店。

第三，战略并购与品牌组合持续强化。上半年最重磅的动作当属欧莱雅集团与开云集团（Kering）达成的全球独家美妆授权协议，涵盖Gucci品牌50年独家授权，2027年7月1日正式生效。此前，欧莱雅已于3月31日完成对开云美妆的收购（含Creed品牌及Bottega Veneta、Balenciaga授权）。这一布局使欧莱雅在高端香水与美妆领域的品牌护城河进一步加宽。

面向下半年，欧莱雅集团的信心溢于言表。叶鸿慕在财报中表示：“我们相信美妆需求仍将保持强劲，我们独一无二地具备继续跑赢市场的能力”。在美妆行业整体增速放缓、消费分化加剧的背景下，欧莱雅用半年逼近2000亿成绩单证明：真正的龙头，从不依赖风口，而是自己制造风口。