科技大反攻！郑希出海抄底？卖飞了的全球成长被FOF悄悄买成了“隐形重仓”

挨打了一个月，7月份最后一天，科技股终于暴力反弹了。

整个7月份，全球科技股都跌惨了。

这波行情中靠“光”涨起来的几位基金经理，也面临着净值的大幅调整。

但就在这个节骨眼上，易方达香港却意外发布了一则消息：

郑希要在香港发行全球策略产品！

结合近期全球科技股下跌的背景，以及二季报中郑希对科技股近乎执拗的看好，不禁让很多投资者认为，郑希此举，怕是要出海抄底科技了吧！？

01 郑希Q2大换血：从泛科技到极致算力

实际上，由于重仓科技方向，郑希管理的几只基金在这波调整中也经历了比较大的波动。

截至7月29日，郑希管理的全球产品、也是他的旗舰基金——易方达全球成长，在这波全球科技股的集体调整中，近一个月来净值累计下跌了30%，但近一年收益仍然接近翻倍。

当前郑希果断出海抄底，是否也在向市场释放一个信号：

科技股即将迎来一个比较好的布局时机？

从二季报来看，郑希对AI还是信心十足，甚至，比起二季度，他的持仓还在进一步集中，几乎"ALL in AI硬件"。

我把易方达全球成长过去两个季度的持仓做了标识和对比，可以发现，郑希在二季度对持仓做了显著的调整，从相对分散的科技股配置转向极度聚焦半导体、AI硬件产业链。

前十大重仓股进行了一轮大换血。

新晋了7只重仓股，半导体几乎全面接管了仓位。

拉姆研究，全球刻蚀设备巨头，直接登顶第一大重仓股；铠侠KIOXIA（日本存储芯片）、超威半导体AMD（美国CPU/GPU设计）、闪迪（存储方案）、英特尔（传统芯片巨头）、阿斯麦（光刻机霸主）都进入了前十大重仓股的名单，几乎囊括了全球半导体硬件产业链。

与之相对的，一季度还在前十大重仓股行列的光通信器件商LUMENTUM、特种材料商康宁、互联网巨头谷歌等，被坚决调出，东山精密也退出了前十大重仓的行列。

同时，台积电从第一大重仓（8.88%）降至第三（5.54%），而省下来的“弹药”，尽数押注在了更上游的设备与材料。

经过二季度大刀阔斧的调仓，易方达全球成长可以说告别了泛科技分散配置，形成了以半导体产业链为绝对核心、AI算力硬件为绝对主线的持仓结构，前十大重仓股分工明确，覆盖算力全上游。

半导体设备：拉姆研究、阿斯麦，合计持仓占比约9.7%，卡位产业链最上游；

晶圆代工：台积电，持仓占比5.54%，锁定全球核心代工产能；

光通信/光模块：新易盛、中际旭创，合计占比约9.3%，保留算力传输核心标的。

同时，基金的全球化配置特征十分显著，前十大重仓股覆盖了多个市场，有5只美股，3只A股，台股和日股也各有1只，海外投资比例也在加大。

这也是易方达全球成长跟郑希管理的其它几只A股基金最大的不同之处：

能够捕捉全球AI产业链各环节的投资机会。

02 押注逻辑：全球半导体产业链还有3年景气周期

在二季报中，郑希花了很大的篇幅，阐述了对AI产业的判断，重点剖析了5大方向：大模型、AI算力产业链、全球半导体产业链、全球电力及电网和产业链、新能源与储能。

郑希做了几个关键的判断。

1️⃣AI已从"聊天工具"进化为"生产力工具"。AI大模型企业会逐步取代原互联网企业，成为新的科技产业主导者。

2️⃣算力瓶颈正在扩散，整个科技产业链进入全面供给紧张状态。‘’

3️⃣半导体设备进入长景气周期，预计全球半导体设备及零部件产业链未来3年景气持续上行。

4️⃣能源与电力成为AI的终极制约，间接驱动了铜资源、核电资源的需求爆发，新能源产业链利润率见底回升。

对产业的判断，也是郑希二季度大幅调仓的原因，他还在季报中进一步强调，提升了全球算力产业链上游、半导体设备的配置比例，并在三季度计划维持较高仓位。

这份季报传递的信号非常明确：郑希仍然高度看好由AI Agent引发的"算力基建"浪潮。在他看来，科技投资重心已经从过去的"互联网服务"（软件、消费）转移到了支撑AI运行的"硬件与制造"（算力、半导体、电力）上，并坚信这是一个能够持续数年的产业趋势。

03 买不到全球成长？还有一条“曲线救国”的路

问题来了。

郑希目前管理4只基金（易方达信息产业、易方达科创板两年定开、易方达信息行业、易方达全球成长），在管规模达578.88亿元，已是全市场管理主动权益基金规模最大的基金经理。其中，易方达全球成长是唯一一只可以投资全球科技方向的基金，但由于QDII额度限制，目前已经暂停申购。

很多小伙伴都在感叹，看得见，摸不着。还有小伙伴吐槽道，这轮科技大跌的时候，把手上的全球成长都卖飞了，现在想买也买不回来了。

但二季报披露的FOF持仓数据，给了我们一个意外的发现。

在易方达全球成长限购的情况下，有一些FOF由于提早布局，抢到了不少易方达全球成长的筹码。

其中：

• 华夏财富优选，持有534万份，易方达全球成长是其第二大重仓基金，持仓占比高达11.79%
• 华夏聚源优选，同时持有A份额和C份额，合计超过442万份，持仓占比高达13.89%，是当前市场中“含希量”最高的FOF。

这两只FOF都由基金经理卢少强管理。华夏聚源优选自2023年9月成立以来，任职年化回报15.02%，过去两个完整年度均录得正收益，今年以来回报13.25%。

卢少强在二季报中阐述了自己的策略：“宽基托底+算力进攻”的哑铃型结构。

很明显，易方达全球成长就是他组合中负责进攻的那支“矛”。

科技股暴跌之后，能不能抄底？怎么抄底？

重仓抄底郑希们是一个思路，通过FOF分散持有的方式间接布局，也是一种思路。

7月的分享就到这里了，和这个连滚带爬的月份告个别吧 • ！！

注：文中数据来源基金定期报告、Choice，截至20260729

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