透视奔驰Q2财报：全球电动车卖爆，唯独中国失速

奔驰Q2业绩刚刚出炉，从结果看多少有些出乎市场预期。

数据显示，奔驰集团营收321亿欧元，同比仅小幅下滑3.31%，与此同时，息税前利润达到15亿欧元，同比增长了22%。

这份成绩单所展现出的盈利韧性，与想象中那个正在艰难对抗“逆风局”的奔驰形成了鲜明的反差。正因如此，当日财报发布后，刺激奔驰盘中股价一度上涨5.9%。看上去，资本市场也在用实际行动回应这个突如其来的的惊喜。

但是，利润增长并不代表奔驰已经进入“安全”地带，因为Q2财报更多体现出的是奔驰的防守能力，而非强势的进攻。

通常来说，防守通常意味着一种被动，或者说无奈，对奔驰来说，这种情绪正是它如今处境的真实写照。

奔驰持续“节流”，Q2盈利主要靠降本

先从利润端看，奔驰为什么能在Q2实现增长？其实不是因为整车销售这一“主业”的拉动，主要靠成本控制省下了不少钱。

自去年启动一系列效率提升计划后，奔驰便持续推动降本增效。根据财报，奔驰Q2的一般行政费用下降了14%，研发支出下降了12%，销售成本下降了7%。

虽然奔驰没有明确披露这些措施直接节省的具体金额，但是费用端明显收缩后，对于盈利能力的改善是非常直接且有效的。

而这些降本举措不仅帮奔驰的乘用车业务缓解了压力，还进一步对奔驰其他业务板块的盈利表现形成支撑，尤其金融服务和Vans业务（商用车）。

其中，奔驰金融服务业务Q2调整后息税前利润同比增长70%，达到4.92亿欧元，主要受益于更高的金融产品利润率以及运营成本下降，有效抵消了整车业务压力。

Vans业务表现更为突出，Q2调整后息税前利润达到5.02亿欧元，同比增长83%，继续成为奔驰集团重要的利润来源。

值得注意的是，除中国市场之外，奔驰Vans业务一直保持着相对不错的销量表现，相比于乘用车市场面临的转型压力，豪华车需求波动等影响，Vans业务在欧洲、美国等市场需求稳定，也因此成为了奔驰抵御周期性波动的重要支柱。

不仅如此，奔驰Q2利润增长还受到一次性收益推动，由于计划出售旗下租赁公司Athlon，奔驰确认了一笔1.31亿欧元的收益，虽然这部分并不属于主营业务，但的确也直接增加了该季度的息税前利润。

当企业面临阶段性经济风暴时，“防守”能力便成为一张“底牌”。对奔驰来说，如今正在经历一场成本管控和销量下滑同步进行的压力测试，在无法谋求份额增长的前提下，只能尽力稳住财务状况，确保自己顺利挺过转型期。

中国市场挑战加剧，奔驰沉浸体验“冰火两重天”

实际上，奔驰的情况也没有想象中那么艰难，回到销量端看，如果不算中国，它在全球其他核心市场基本都是增长的，其中欧洲同比提升4%，北美同比提升13%，只有亚洲市场降低了27%，中国市场跌幅更是达到30%。

对此，奔驰CEO康林松无奈表示：“奔驰Q2表现简直是两个世界的故事”。

尤其反映到纯电市场，这种反差更加强烈，奔驰Q2纯电销量整体增长了51%，欧洲纯电订单直接翻了一倍还多。但很遗憾，这都与中国市场无关。

根据数据，奔驰纯电销量主要靠纯电CLA、GLC的强力拉动，欧洲为主、美国次之，那么中国市场呢？整个Q2奔驰在华纯电上险量只有不到3000台，分别由新一代电动化产品奔驰纯电GLC和纯电CLA，以及上一代的EQ系列车型贡献。

如果按照奔驰Q2在华整体9.86万的销量测算，新能源渗透率还不足3%。由此可见，奔驰的基本盘仍然高度依赖燃油车型。

Vans业务也是一样，前面提到，在欧洲和北美Vans业务表现一直不错，欧洲Q2销量6.8万，北美销量1.2万，同比都有增长。只有中国，Q2销量仅不到2千辆，同比下降70%，同时也是奔驰Vans全球表现最差的市场。

原因并不难理解，高端MPV市场已经成为中国厂商的兵家必争之地，从传统车企到新势力，纷纷发力这一赛道，在新能源和智能化的双向加持下，奔驰V级与威霆或许早已不在主流购车清单之中。

其实，奔驰在中国要解决的难题远不止销量，还有“定价压力”。从中汽协会专家李颜伟统计的Q2豪华品牌终端成交均价来看，奔驰是38.1万元，折扣率22.9%，而蔚来作为新势力品牌，终端成交均价已经达到39.9万元，折扣率仅3.8%。

这种来自豪华市场的价格竞争，本质上也对奔驰品牌溢价构成了严重挑战。或许以前奔驰还能够凭借价格优势冲抵销量下滑带来的利润影响，但现实是，从销量到价格，奔驰正面临双面围剿。

尽管中国市场让奔驰“爱而不得”，但奔驰从未因此而心生退意，在长期的战略考量中，康林松仍坚持“完全致力于中国市场”。

因为这里不仅是全球最大单一市场，还掌握着关乎未来汽车产业走向的关键密码，从核心技术到成熟的产业链，中国已是车市转型风暴的中心，任何企业都没有理由忽略这一现实。

前段时间，奔驰已经通过纯电GLC表现出争夺高端纯电市场的诚意和信心，下半年，长轴距GLE的投产将重申奔驰本地化的意志，而新一代S级轿车对奔驰来说同样意义重大，它发起的是对豪华定义权的新一轮角逐。

通过Q2业绩表现，不难看出，奔驰的财务状况足够托住中国市场的冲击，也许在短期内日子会过得“紧巴”一些，但奔驰仍有时间和资本等待市场格局扭转的那一天。