天津
从全民暴富到举国爆仓，韩国人只用了30天。
韩国综合股价指数，一个月从9385的历史高位，跳楼式地暴跌到了5262点，跌幅接近腰斩。
根据韩国《中央日报》报道，有120万个杠杆账户触及爆仓，36万个账户已被强制平仓，本金直接清零。
一个月前，韩国人还在大口吃肉，大盘指数从去年4月份的2200点开始，短短一年就翻了4倍多，整个国家都飘了起来，上到80岁的老大爷，下到还在上学的孩子，全都在讨论股票。
整个韩国有5100万人口，但股票账户却高达1亿多个，人手2个账户炒股，就连他们的总统李在明，也把房子卖了炒股了，还多次在公开场合号召大家，一起到股市里发财。
韩国甚至还发明了一个新词，叫霹雳穷人。
意思就是，那些老实上班，不懂炒股的人，就像是被雷劈过的穷光蛋，因为他们努力当一年的牛马，还比不上别人账户一个星期的涨幅。
在这种极端的氛围下，韩国人真的All IN了，他们不光把积蓄全投了进去，而且还要疯狂上杠杆，25岁到35岁的年轻人，杠杆率高达41%，也就是每2个年轻人里，差不多就有1个在借钱炒股，韩国股市的信用贷款，也一路冲破了38万亿韩元，创下历史记录。
然而，仅仅一个月之后，这场全民狂欢就演变成了一场灾难，韩国股市跌到连续熔断，接近一半的市值灰飞烟灭，人们排队走上天台，真的是血流成河。
那韩国股市到底是怎么了？这样跌下去，会不会引发全球性的金融危机？
要知道，韩国在全球资本市场上有个外号，叫金丝雀，意思就是危险的风向标。
因为过去煤矿工人下井前，都会带一只金丝雀，这种鸟对有毒气体特别敏感，一旦它倒下了，那就说明危险要来了，得赶紧跑。
近些年3次全球性的金融危机，韩国每次都是第一个崩盘的。
1997年亚洲金融风暴，韩元从800兑1美元，直接跌到了2000比一，韩股大盘指数一年跌掉了70%。
而就在韩国股市崩盘后的第12个交易日，美股正式破位，熊市席卷全球。
还有2000年互联网泡沫破裂，韩国半导体股票先跌为敬，一个月之后，美国纳指才开启暴跌模式。
2008年次贷危机，美国本土还在争论风险到底会不会扩散时，韩国股市就提前缴械了。
然后仅一个半月，雷曼兄弟轰然破产，全球股市集体崩盘。
所以金丝雀这个外号，简直太适合韩国了，那为什么最先受伤的总是韩国？
有人说这是华尔街的恶意收割，这种说法不能算错，但它只是结果，其实真正的根源，还是全球资金的流向问题。
比如这一轮韩国股市暴涨的周期，正好对应着美联储的降息周期，但从今年3月份，美伊战争爆发，油价暴涨，通胀预期抬头，美联储的降息周期就结束了，变成了要不要加息。
根据美国联邦交易员的押注，美联储今年加息一次的概率，已经上升到了55%，而欧洲央行从6月份就已经开始加息了，所以客观来说，全球流动性确实正在收紧。
可那些全球性的资本巨头，包括跨国投行、对冲基金、大型资管机构，它们的大本营基本都在欧美，一旦欧美本土缺钱了，它们就必然先从外部市场抽血，来优先保障本土。
逻辑很简单，你在本土市场的债务到期了，保证金不足了，这时候又没有别的资金来源，那就只能卖掉海外资产，把钱抽回本土救火。
而韩国本身，又几乎配齐了外置血包的所有特征。
一方面，资本市场完全对外开放，几乎没有外汇管制，资金进出自由。
另一方面，外资持仓常年在30%以上，贡献了70%的成交量，像大盘核心标的三星、SK海力士，都是全球性的跨国巨头，它们的股票流通性很好，不用担心砸在手里。
再叠加韩国人的赌性太大，每次顺周期的时候，都是全民加杠杆，能把资产价格炒得非常高，正好给了外资高位抛售的机会。
所以尽管AI产业逻辑没有变化，存储芯片仍然紧缺，三星和海力士的财报都强得吓人，但面对海外资本的集中抛售，韩国股市还是崩了。
表面上看，这是存储泡沫破裂导致的崩盘，但实际上，它是全球流动性收紧的第一刀，砍在了韩国身上，在客观上收割了韩国的国民财富。
所以接下来，我们最需要警惕的，就是全球流动性会不会进一步收紧？
美伊战争打打停停，已经持续快半年了，表面上看，资本市场似乎已经对它免疫，但实际上哪有什么免疫，只要海峡不能正常通航，这场战争就在底层逻辑上，深刻地影响着全球经济预期，如果油价长期维持高位，全球通胀卷土重来，那流动性继续收紧就是必然的事儿。
韩国只是提前打了一个样，等到欧美资本在本土也扛不住的时候，金融危机就会彻底爆发，美股美债雪崩，全球市场都难幸免。
相反，如果紧缩预期能缓解，就还能接着揍乐接着舞，韩国股市也还有回血的机会。
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