东方甄选利润暴涨90倍，与辉同行开了第5家公司：俞敏洪和董宇辉，同时在"去个人化"

利润暴涨90倍，却没了最能带货的人

东方甄选近期发布的业绩预告，在舆论场里堪称一场"商业奇迹"：利润同比暴涨近90倍。人们纷纷赞扬俞敏洪的人格魅力与战略定力。但拨开情绪，这件事真正值得讨论的，不是俞敏洪是否"赢了董宇辉"，而是一家曾高度依赖超级个人的公司，在失去超级个人之后，反而重新恢复了增长。

先泼一盆冷水：上一财年净利润基数很低，且受到与辉同行处置等一次性因素影响，不能把这90倍简单等同于经营效率提升了90倍。但有一个事实仍然成立——在失去最具号召力的头部主播后，东方甄选没有垮掉，反而修复了营收与利润。市场也用真金白银投票：董宇辉离职后公司营收同比下降32.7%，但市值从约116亿港元升至240亿港元，资本认可了"去超级主播化"能构建更稳的商业模式。

曾几何时，东方甄选因董宇辉爆火，也因过度依赖超级IP陷入"人治"困境。俞敏洪顶住压力，果断剥离头部主播，把资源从流量侧抽回，押注自营品研发与品控。这步棋看似"自断臂膀"，实则是把企业从"网红公司"推向"消费品牌"的关键一跃。

两年前若有人判断：失去董宇辉后东方甄选不仅不会倒，利润还可能大幅增长，恐怕没几个人信。当时外界最焦虑的问题是：没有董宇辉，谁来撑起直播间？消费者追随的是东方甄选，还是某个人？如今业绩预告给出了反差答案。

董宇辉也在"去董宇辉化"

有意思的是，被"剥离"的一方，也在做同样的事。2026年7月下旬，天眼查一条工商登记引发关注：兰知春序（西安）文化传播有限公司成立，股权穿透后，全资母公司子三省科技的实际控制人正是董宇辉，最终受益股份100%。至此他名下关联企业已达5家，一座股权金字塔成型。

顶层长歌有和（董宇辉持股99.9%），下终南远眺（他100%直接持股，唯一用身份证的节点），再往下子三省作为控股中枢，全资持有与辉同行及新设公司。精妙在于：他只在终南远眺一层用身份证，其余4家全法人控股，却100%穿透控制，把个人风险隔离在数层防火墙之外。2025年2月的架构重组，同时实现风险隔离、税务优化（西安西部优惠）与控制权永不稀释。长歌有和预留10%股权做员工激励，标志他从个人主播向企业家跨越。

数字经济应用实践专家骆仁童博士指出，董宇辉的聪明，在于看清了李佳琦、辛巴等前辈的困境，也吸取了东方甄选的教训——组织化、系统化的运作才能赢得一世的江山。他的真实野心，是把一个依赖"人"的生意，变成一个依赖"系统"的生意。从"卖货"到"造货"，从流量入口变成全链条产业运营商，这条路由股权架构开始，最终通往组织能力。

数据撑起野心，也暴露隐忧。2025年与辉同行GMV超200亿元，421场直播、销量超2亿单，较2024年翻倍，登顶抖音带货榜首，胡润流量新势力百强排第四。但潮水正在退：2025年上半年日均观看同比暴跌45%，粉丝增长从1200万骤降至322万，董宇辉个人账号四个月净流失60万。供应链也屡屡翻车，羊奶粉、红参茶、冷冻虾仁先后遭质疑。

更矛盾的是战略：与辉同行已拿下MCN资质，传熙、盼盼等多位主播形成个人IP，董宇辉亲自直播频率降至每月仅9场。他开创的文化内容带货模式无人能替，去董宇辉化和强化董宇辉IP必须并存。骆仁童博士认为，东方甄选的聪明之处，在于看清了流量的本质：它是放大器，却不是永动机。能把流量转化为销量的，从来不是主播的口才，而是产品的实力。当流量见顶，真正留住用户的不是某个人的光芒，而是货架上的东西值不值。

美丽明天：老主播的另一条路

8月2日，由东方甄选前CEO孙东旭与离职主播石明、天权联合打造的"美丽明天"首播，在线人数突破10万，登顶抖音带货总榜，实时热度超过同时段的与辉同行。俞敏洪对此很淡然：老员工离职后最熟悉的赛道只有教培与农副直播，新东方基本没设竞业限制，他们次日就能干老本行。

从这一角度看，东方甄选和曾经的"老主播"们，已踏上两条不同的路。

去个人化的真正含义

去个人化容易被误解为否定明星员工，恰恰相反，企业当然需要超级人才。董宇辉对东方甄选的价值毋庸置疑，没有他，这家公司很难短时间走到聚光灯下。但问题出在：当一个人同时承担流量入口、品牌代表、用户关系、内容生产和销售转化，他就成了系统的单点依赖——能力越强，短期收益越大，长期风险也越大。

俞敏洪后来重建的，不是一间直播间，而是一家公司。真正的企业优秀，不是培养出一个永远不能离开的人，而是完成一次最关键的转化：把个人能力，变成组织能力。超级个人决定企业飞得多快，去个人化决定企业走得多远。

东方甄选和与辉同行前序事件回顾：

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