半年入账124亿！潮汕老板，卖水比奢侈品还赚钱

每卖出一瓶饮料，毛利率快到50%，对比之下，老铺黄金的毛利率是40%，周大福、周生生的毛利率在30%左右；很多制造企业忙活一年，连15%毛利率都摸不到......

图源：每日经济新闻

疯狂赚钱的东鹏饮料，把自己变成了一头现金奶牛。

东鹏饮料发布2026年半年报

上半年实现营收124亿，毛利率48%

7月30日，“功能饮料第一股”东鹏饮料（605499.SH，09980.HK）发布了其“A+H”上市后的首份半年报。

年报显示，今年上半年，公司实现营收124.43亿元，同比增长15.89%；归属于上市公司股东的净利润28.67亿元，同比增长20.72%。

在上半年国内软饮料行业整体承压前行，制造业利润总额出现明显下滑的行业大背景下，东鹏交出的这份半年经营答卷无疑是韧性十足的。

值得注意的是，年报中最核心的盈利指标——毛利率，比去年同期提高了3个百分点，超过48%。

这相当于东鹏饮料每卖出100块钱的饮料，扣掉瓶子、糖、水、香精、包装这些直接成本，还能赚将近50块钱。

对比之下，老铺黄金的毛利率是40%，周大福、周生生的毛利率在30%左右。甚至很多制造企业忙活一年，连15%毛利率都摸不到。

“副业开花”

茶类饮料营收增超200%，首次在半年内突破10亿元

东鹏饮料前身为1994年全民所有制性质的深圳市东鹏饮料实业有限公司，为深圳老字号饮料厂家。2021年5月27日，东鹏饮料在上交所主板上市，2026年2月，东鹏饮料在香港联合交易所主板上市，成为国内首家“A+H”上市的功能饮料企业，引入卡塔尔投资局、淡马锡、贝莱德、腾讯、瑞银资管、红杉资本等15家基石投资者。

财报显示，东鹏饮料主营业务为饮料的研发、生产及销售，核心产品覆盖能量饮料、电解质饮料、茶（类）饮料、咖啡（类）饮料、植物蛋白（类）饮料及果蔬汁类饮料六大板块。

分品类来看，大单品“东鹏特饮”是公司的核心基石产品，报告期内营业收入89.37亿元，同比增长6.89%，在总收入占比超七成，继续为公司业绩提供核心支撑。

电解质饮料方面，“东鹏补水啦”是公司的第二增长曲线的核心载体，报告期内，该产品线延续增长态势，2026年上半年实现营业收入16.72亿元，同比增长11.98%。

最为亮眼的是茶饮料，同比增幅达到208.99%，营收占比提升至8.52%，且营收首次在半年内突破10亿元。
渠道下沉是东鹏茶饮料取得突破的关键因素，公司在在半年报中称，近年来，头部企业持续推进渠道下沉，将终端网点向县域、乡镇市场渗透，夫妻店、村镇超市等长尾终端成为增长核心来源。于是，东鹏饮料将过去多年功能饮料沉淀下的渠道基础，复用到新品类。

7月31日，东鹏饮料相关人士在接受记者采访时表示：“上半年，公司的茶饮料依托全国深度分销网络加速向县域、乡镇市场渗透，依托全国超460万家有效活跃终端网点快速铺货，配合1元乐享、免费乐享等终端促销活动，终端动销率与复购率稳步提升。”

另一方面，在定价策略上，记者查询到，无糖茶主流品牌——农夫山泉旗下东方树叶500ml规格的价格带在5元—6元，而东鹏饮料的“焙好茶”“乌龙上茶”直接杀入3元—4元价格带。此外，东鹏饮料也倾向于推出大包装饮料，用750ml、1L、1.25L等大规格摊薄单位成本，撬动下沉高频刚需，扩展家庭场景，也错开了和市场主流品牌的正面碰撞。

可以看见，在曾被农夫山泉、康师傅、统一、三得利等巨头盘踞的茶饮料赛道，东鹏正像一条“鲇鱼”一样，用现成的下沉渠道和性价比打法，硬生生地劈开了一条缝隙。

不过，需要指出的是，在第二第三增长曲线逐渐成型之际，东鹏饮料也需要面对公司成熟产品的增速放缓与新品的低毛利之困。

华北战区营收增速领跑，同比增长24.90%

拟砸10亿建第15座生产基地

分区域数据显示，2026年上半年东鹏饮料各大战区营收呈现明显分化，华北战区营收增速领跑国内核心区域，同比增长24.90%至17.4亿元；华中、华西战区营收紧随其后，增速均接近20%；而作为基本盘的华南战区营收仅同比增长2.89%至31.76亿元，营收占比从28.76%下滑至25.56%。“其他”板块（线上、海外及餐饮渠道等）增速最高，同比大涨35.10%，但该板块的整体营收规模并不大。

东鹏饮料在财报中表示，华北战区、华中战区收入增长较为迅猛，主要是因这两个战区通过不断夯实业务基础、完善经销体系、持续开拓终端网点、加强终端陈列及把握新消费机会等方式促进销量快速增长。

截至2026年6月末，东鹏饮料有超3700家经销商，有效活跃终端网点突破460万家。其中，随餐及餐饮渠道终端网点数量快速增加，乡镇终端渗透持续加深。

值得一提的是，就在近日，东鹏饮料（集团）股份有限公司发布关于拟签署投资协议暨设立全资子公司的公告。公司计划与郑州经济技术开发区管理委员会签署投资协议，推进东鹏饮料郑州生产基地项目，同时拟设立全资子公司郑州东鹏维他命饮料有限公司负责项目落地。

据悉，该生产基地占地248亩、规划6条高端饮料生产线、年产能37万吨的新工厂，总投资约10亿元，将是东鹏在全国的第15个生产基地，距离天津生产基地正式投产，仅过去两个多月。今年5月，总投资11亿元的天津基地正式投产。

扩产提速的背后，是东鹏饮料北方市场的持续放量。分区域数据显示，2021年华北市场营收仅7.46亿元，营收占比不足5%；2025年华北区域营收升至27.33亿元，同比增长67.86%；到今年上半年，增速已超过集团平均水平。

拟大手笔分红21.81亿

东鹏产能扩张的底气，也来源于公司稳健的经营基本面和充裕的现金流。

根据东鹏饮料 2026 年半年报披露的数据，截至 2026 年 6 月 30 日，公司货币资金为 144.75 亿元，交易性金融资产（主要为银行理财）为 64.54 亿元。将两者相加，现金类资产合计约 209.29 亿元，占上市公司总资产 358 亿元的 58.4%。

不差钱的东鹏，在此次半年报中推出了极为慷慨的股东回报方案：拟每10股派发现金红利30元（含税），预计分红总额约21.81亿元，占上半年净利润的约76% 。

目前，东鹏饮料背后的老板林木勤他的兄弟、儿子、侄子、小舅子等人，合计持有上市公司61%的股份，这次中期分红，林木勤家族能从中分走13亿以上。

参考来源：每日经济新闻、澎湃新闻、北京商报、拾遗地等

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