福建
上周末 OpenAI 官宣下调 GPT-5.6 系列 API 调用价格，入门级 Luna 模型降幅高达 80%，中端 Terra 系列下调约 20%，降价效应在 8 月 3 日充分传导至全球资本市场。亚太股市率先反应，韩国 KOSPI 指数大跌，三星、SK 海力士显著下挫；A 股科创 50 同步走弱，资金开始重新审视 AI 产业链盈利预期。
资本市场的核心担忧在于：大模型厂商开启价格战，意味着通用大模型服务很难维持高毛利。如果下游调用单价持续下行，上游算力、存储硬件的长期采购增长逻辑会受到质疑。不少机构投资者开始调整持仓，从高估值 AI 硬件标的撤离。
AI生成
辩证来看，降价存在两面性。短期挤压所有大模型企业利润空间，但长期能够快速扩大 AI 开发者规模，刺激各类 To C、To B 应用落地，提升 Token 总消耗量。海外互联网、SaaS 企业将优先受益，更低的调用成本有助于 AI 功能大规模嵌入软件产品。
这场价格战同样向国内厂商传递巨大压力。百度、智谱、MiniMax、DeepSeek 等国产大模型，不得不持续优化推理成本、迭代轻量化模型，持续压低服务定价，行业加速洗牌，缺乏技术壁垒、单纯依靠融资烧钱的中小模型厂商生存空间被持续压缩。
值得注意，国内生成式 AI 实行备案准入制度，国内外大模型不能直接同质化竞争。国产厂商机会在于深耕本地化数据、政企私有部署、行业垂直解决方案。单纯比拼通用模型调用价格很难突围，垂直场景落地能力将成为未来核心分水岭。
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