“董平安”落地，行业拓荒者再进化

A股上市公司高管有了更强“护身符”。

7月30日，中国平安发布董责险专属服务品牌“董平安”，借此拓展董责险边界，将之升级为企业全流程风险管理产品。

次日，金融监管总局等四部委联合发文，提及要提升治理主体有效性，鼓励为独立董事投保责任保险。

董平安的落地，可谓与政策同频共振，在上市公司“强监管、严问责”导向下，顺势帮助公司完善治理体系。

而对中国平安来说，更是具有别样意义。

24年前，A股第一单董责险在中国平安手上诞生，如今，董平安落地，相当于将平安多年来在董责险领域积累的独特优势，与公司自身成熟的治理和风控能力结合，进行对外输出。

相较于平安产险数千亿的年保费收入而言，董责险仍是名副其实的小众险种。作为行业“拓荒者”的中国平安，设立专属经营团队，在董责险上不断自我进化，是商业上的追求，也是行业引领者的社会责任使然。

董责险扩容势在必行

董平安落地，属于水到渠成。

董责险是一种职业责任保险，用来保障公司董事、监事及高级管理人员因信息披露或履职中的不当行为而依法应承担的民事赔偿责任，主要是对高管在履职时的一些意外风险进行兜底。

董责险发端于美国，由英国保险公司开出全球第一张保单。但直到2002年，中国平安联合美国丘博保险集团，才开出国内首张A股董责险保单，万科王石成为第一位被保障的董事。

但此后发展缓慢，少有董责险赔付案例出现。

到了2020年3月，新《证券法》实施，明确中小投资者可起诉上市公司及董监高；董监高虚假陈述、信息披露违法要承担赔偿责任；罚金更是大幅提升，比如信披违规处罚上限由60万提升到1000万，董监高罚款上限由30万提高到500万。

紧接着第二年，康美药业爆出财务造假，5名独董被判共同承担3.69亿元赔款。

董责险需求骤然升温。2020年投保者第一次超过百家，次年翻倍。此后，监管也数次发文，鼓励公司投保董责险。

截至2025年底，有1753家曾发布投保董责险公告。另据界面新闻不完全统计，截至2026年7月12日，年内已有至少390家上市公司发布购买或拟购买董责险公告。

据平安产险数据，A股董责险投保渗透率，从2019年的8%，升至今年上半年的33%，6年间新增投保上市公司近1400家。

▲A股上市公司董责险渗透率持续走高。

从目前的趋势看，公司监管从严，董责险扩容仍将持续。

2025年，证监会及派出机构合计作出行政处罚决定661份，同比增长11.66%，监管执法力度显著增强。而今年以来，监管也已经开出超过200份行政处罚。

深圳上市公司协会副会长兼秘书长文华认为，新《公司法》实施以来，监管规则和监管实践持续深化，董事、高管履职责任全面升级。监管逻辑正从“软约束”全面转向“严监管”。

而董责险恰好可以成为高管履职遇到问题时的减震器。

在成熟资本市场，董责险已成为上市公司标准配置，比如美股董责险投保率长期稳定在95%以上。以此看来，A股董责险的扩容之路，必将持续。

“董平安”不只是一张保单

近年来，董责险规模快速增长，但也越来越跟不上公司发展需求。

如今，上市公司遇到舆情风险、监管问询、合规方面纠纷不断增多，如果只有事后赔付，没办法应对全流程风险。

市面上的传统产品，通常仅覆盖法院终审判决后的民事赔偿，‌监管调查阶段、交易所问询期间的律师费及应急开支不在保障范围内‌，导致高管在风险爆发初期缺乏资金支持。

更重要的是，董责险多为“事后理赔兜底”，‌缺乏事前合规辅导、事中舆情应对及危机干预能力‌，无法帮助公司实现风险减量管理。‌‌

金杜律师事务所合伙人周蕊就指出：“现行通用版董责险只能做到事后赔付兜底，无法匹配董秘新规下全流程履职风险防控要求，本土化升级已是行业必然选择。”

中国平安此次推出的董平安，是如何升级的呢？

对上市公司来说，能防范风险的发生，比理赔更重要。董平安的一大升级，是将董责险从单纯的事后赔付，逐步延伸到事前的风险预警与事中的支持。

董平安将保障迁移至监管的问询、现场检查等早期环节，实现风险响应前置化。比如，能为上市公司提供信披合规审核、智能舆情监控、情景压力演练等。在缓解财务压力方面，还能为公司支付前期的一些应对检查等费用。

有时候，风险防不胜防，一旦发生，专业、及时的应对，同样能够降低风险。

董平安要做的，就是在风险发生后，为上市公司提供协同保障。

这些保障包括重大舆情的应对，甚至是声誉修复方案，以正向的传播引导舆论导向，帮助企业快速修复品牌形象。同时，在重大决策上提供一对一咨询服务，确保每项决策是有据可依，避免潜在风险。此外，在监管核查时，能协助整理与准备报送材料，在核查期间争取关键的缓冲期。

值得一提的是，与传统董责险相比，董平安保障主体范围更广，从董监高延伸到控股股东、实际控制人、事实董事以及影子董事，覆盖复杂履职场景。

▲“董平安”对董责险进行全方位升级。

可以说，升级后的董平安，将保险服务嵌于公司治理的全部过程。

事前，帮助客户识别风险，提升信息披露和内部治理能力；事中，联动专业力量，协助客户应对监管舆情和诉讼的风险；事后，主动跟进理赔，明确处理规则，保障客户合法权益。

升级后的董平安，要做的事更多，承担的责任更重了，它不再只是一张保单，而是变身为上市公司“风险治理服务商”。

行业“拓荒者”再进一步

董责险市场需要革新。

随着更多财险公司进入董责险市场，部分中小险企为了抢占市场，打起价格战。

据媒体报道，一些费率较低的产品，删减监管问询、监管调查、承诺金等保障，同时不匹配任何辅助提高信息披露质量与公司治理水平的增值服务等。这无疑是拉低了董责险市场的质量，长远来看，对行业发展不利。

中国平安将董责险升级成独立品牌董平安，拓展服务边界，真正让上市公司高管们在履职时更有底气，对整个行业来说，也是一种升级。

▲中国平安发布董责险专属品牌“董平安”。

但升级并不容易，董责险是外来险种，本土化经验仍在慢慢累积中，而且董责险属于非标产品，据中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉对《经济日报》表示，“这种‘一司一策’的模式，对险企专业能力和人力资源提出了更高要求，一旦缺乏成熟评估体系，容易造成定价过低或保障错配的情况。”

中国平安为什么能做这件事？答案其实一点也不复杂。

从开出第一张A股董责险保单开始，平安产险在整个领域埋头苦干20多年，截至今年上半年，已服务超600家A股上市公司，市场占有率超过三成；累计处理赔案超350件，赔款超两亿元。

此外，平安还设立了行业唯一的专职董责险经营团队，与国内知名律所、咨询公司等形成合作，能提供包括危机事件应对、信披合规咨询、法律合规法务等。

在平安产险的竞争壁垒之外，还有中国平安自身优势加持。

从深圳蛇口起步的中国平安，是国内第一家股份制保险公司，在寿险业务启动后引入国际资本，由此在公司治理层面上将平安带到新的高度。随后，在财产险、人寿险之外，又陆续拓展出健康保险、医疗、养老，以及证券、信托等业务，并引进汇丰集团，补齐银行业务，也借此建立起全面的风险管理体系和内控体系，同时还建立起金融中后台集中管理体系。

2004年登陆港股，2007年回归A股，在此过程中，又完成全面制度体系建设、董事会的专业化运作等，还通过培养和引进人才，建立符合国际标准的法人治理结构和体系。

可以说，经过近40年发展，中国平安在发展战略、治理架构、股东回报、信息披露、风险管理、利益共赢等方面拥有成熟经验，推动其成为资产达14万亿的巨型航母。

董平安品牌的推出，就是平安将自身成熟的治理能力以及风控能力对外进行输出的重要落地方面的成果。

作为董责险的行业拓荒者，中国平安注定要在商业之外承担更多责任，董平安的进化，不会停止。