湖北
2025年6月，宇树科技完成IPO前最后一轮融资，投前估值120亿。这轮进来的玩家有两个你肯定认识：腾讯和中移资本。一年后的今天，宇树发行市值610亿。腾讯和中移资本账面上的那笔投资，翻了将近3倍。
不到一年，3倍。这是什么概念？你把钱存银行，一年期定存利率不到2%。你买理财，年化4个点算优秀。你炒股，巴菲特的年化收益率是20%左右。腾讯和中移资本，在宇树IPO前的最后一刻挤上了车，一年不到，300%。
很多人看到这个数字会酸：这不就是摘桃子吗？人家红杉、祥峰在无人区陪跑了十年，你们在IPO前夜冲进来，赚得比谁都轻松。这话不能说全错，但也没全对。
腾讯和中移资本进场的那个节点，宇树的估值已经120亿了。120亿贵不贵？对一个营收规模还没完全放量的机器人公司来说，怎么看怎么贵。当时市场上对这个价格的争议一点也不比现在对610亿的争议小。敢在120亿的估值掏真金白银投进去，需要的不是眼光，是胆量。眼光告诉你这家公司值钱，胆量让你在所有人都觉得贵的时候，还敢下单。
而且腾讯投宇树，从来就不是图这一年三倍的财务回报。腾讯的机器人实验室、云计算和AI大模型，跟宇树的硬件能力是天作之合。腾讯投的不是一家即将上市的公司，是一个未来能在自己生态链里跑起来的机器人平台。中移资本也是同理，5G、物联网、边缘计算，这些基础设施的想象空间，刚好落在宇树的机器人上面。
所以，别只盯着那3倍的账面回报看。临门一脚能赚大钱的前提是——球已经被人从后场带到了禁区，而你的脚法，恰好能把它捅进去。腾讯和中移资本的脚法，配得上这一脚。
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