宏和科技为何叫停6亿元四川扩产项目？

创业圈聚焦创新经济，关注创投机构

8月13日晚，宏和科技（603256.SH）连发包括《关于公司退回土地使用权暨终止对外投资的公告》《2026年半年度报告》在内的多项公告。其中《关于公司退回土地使用权暨终止对外投资的公告》（以下简称《公告》）引发广泛关注。

《公告》称，宏和科技拟终止投资约6亿元的四川苍溪年产7200万米高性能电子级玻璃纤维布项目，并退回相应地块的国有土地使用权。与此同时，宏和科技抛出对全资子公司黄石宏和的增资方案，拟以债转股的方式，对黄石宏和增资6.8亿元。

针对终止苍溪项目、增资黄石一事，宏和科技工作人员在接受时代周报记者采访时表示：“2023年的时候规划在四川去投，当时可能有一些原因，今年上半年我们已经投在黄石了。我的客户都在黄石，（投黄石）离客户、母公司近一点，这样的话便于我们集中管理。”

该人士进一步强调，“没什么变化，就是规划上的变动。”

图源：宏和科技官网

据蓝鲸新闻，宏和科技目前正向高端电子布发展，在黄石推进纱布一体化建设。以前四川项目当时规划的主要是厚布，现在往高端走就是做极薄、超薄布。

据宏和科技同日发布的2026年半年报，上半年，公司实现营业收入10.48亿元，同比增长90.39%；归母净利润3.79亿元，同比增长334.32%；扣非净利润3.73亿元，同比增长350.88%。

半年报显示，业绩增长的主要原因是报告期内普通E玻璃电子级玻璃纤维布市场需求旺盛，价格同比上涨，加上特种电子布2026年上半年市场需求旺盛，宏和科技产能持续提升，销售量及销售单价同比上涨，且该类产品技术壁垒较高，附加值较高。

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苍溪项目暂未正式解约

宏和科技前身为上海宏和电子材料有限公司。公司成立于1998年，主营业务为高端电子级玻璃纤维布（电子布）、电子级玻璃纤维纱（电子纱）的研发、生产和销售，拥有低、中、高端产品的完整生产线，是全球少数具备极薄布生产能力的厂商之一。

2019年7月，宏和科技在上交所主板上市。2026年5月，公司向港交所递交H股发行申请，拟于港交所主板挂牌上市。

此次终止的苍溪项目最早规划于2023年11月。宏和科技通过全资子公司四川宏和与苍溪县人民政府签署项目投资协议，计划投资约6亿元建设年产7200万米高性能电子级玻璃纤维布项目。2024年4月，四川宏和与苍溪县自然资源局签订《国有建设用地使用权出让合同》，出让宗地面积3.23万平方米，出让价款311万元，并于同年5月取得不动产权证书。2025年1月，四川宏和注册资本减少2400万元，变更为600万元。

对于项目终止的原因，根据宏和科技相关公告，系“考虑到未来的战略布局、长远发展及产业配套、协同效应、综合成本等因素”。宏和科技工作人员表示，在苍溪的项目还没有开始投产，当前仅处于规划阶段。

记者从苍溪县自然资源局处获悉，项目暂未正式解约。

“项目由苍溪县经开区引进，我们这边还没有走程序，他们那边先完成程序以后，我们这边才能跟它（四川宏和）解除土地出让合同。他们那边还在走流程，我们这里还没有正式解约。”记者随后致电苍溪县经开区办公室，相关负责人员称情况不便透露。

在终止苍溪项目的同时，宏和科技将扩产砝码押向了湖北黄石。

“规划完成之后，我们发现应该还是投在黄石，所以我们今年上半年已经投在黄石了，这边定位是高端电子布。”宏和科技工作人员说。

2026年3月，宏和科技在黄石投资建设“高性能电子材料产业园项目”，总投资约80亿元，预计年产1.5亿米高性能电子布。此次对黄石宏和进行增资后，黄石宏和注册资本拟由17.2亿元增至24亿元。6月，黄石宏和竞得黄石市铁山区地块的国有建设用地使用权，面积约24万平方米。

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订单已排到2027年

宏和科技终止苍溪项目并非收缩产能，而是主动放弃远离产业集群的普通产能，将资源集中投向黄石一体化基地，聚焦高端电子布生产。

湖北黄石依托铜资源，临长江、紧邻光谷，上游有诺德的超低轮廓铜箔、台光电子的覆铜板（CCL），中游有最前沿AI服务器背板到高端HDI、IC载板的完整制造梯队，下游则有41家配套企业覆盖印制电路板（PCB）生产的全制程节点，以一个地级市的体量，构筑了PCB全产业链闭环，汇集了全球PCB五十强企业5家、全国百强16家。

电子布是CCL和PCB制造的重要基础材料，随着AI服务器和高速交换机等核心算力设备迎来增量需求，叠加硬件性能持续升级，行业正迎来量价齐升的全新增长周期。根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）数据，以收入计，全球电子布市场规模从2021年的21.40亿美元增长至2025年的29.43亿美元，复合年增长率为8.3%，预计2030年将增长至60.12亿美元，2025年至2030年复合年增长率为15.4%。其中，全球特种电子布市场从2021年的2.29亿美元增长至2025年的6.23亿美元，复合年增长率为28.4%。

弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的这份关于全球电子布市场的报告显示，以2025年收入规模计，宏和科技在高端普通电子布领域的极薄布和超薄布加总市场中高居全球第一，市场占有率达20.5%。此外，在特种电子布领域，以2025年低热膨胀系数布的收入规模计，宏和科技在全球电子布市场中排名第三，在中国内地厂商中排名第一，市占率达到5.0%。

宏和科技2026年上半年表现也十分亮眼，净利涨幅超3倍，公司毛利率达59.34%，净利率达36.22%，盈利能力显著提升。从业务结构看，E玻璃纤维布营收6.76亿元，占总营收的64.54%；特种电子布营收3.57亿元，占总营收的34.02%。其中，特种电子布收入占比由2025年底的15.24%快速提升至34.02%，毛利率高达67.49%。

宏和科技工作人员告诉时代周报记者，电子布产品价格上涨与高端产品占比提升共同推动毛利率增长。对于未来的行业景气度，公司也是紧密跟随终端需求的变化来制定规划，并同步加紧产能扩建。

“我们已经签了很多客户的订单，特种电子布的订单已经覆盖了比较长的一个时间段。”宏和科技工作人员表示。据蓝鲸新闻，宏和科技订单已排到2027年。

二级市场方面，宏和科技自今年2月底启动新一轮上涨行情，此后升势进一步提速。6月26日，宏和科技盘中创下304元/股的历史最高价，较2月底涨幅达281.33%。

8月14日，宏和科技收报154.18元/股，涨1.65%，市值1394.69亿元。

作者 | 袁佳薇

编辑 | 王营

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