别再追行业了，这类基金今年赢麻了！

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最近大家都很佛系啊，有人嫌行业基金太折腾，想干脆只买A500增强，想知道这样能否躺平；有人只求年化3%-4%，想找一只买了就不用管的产品；还有人创新药套了5年，终于等来反弹...

看起来是三个完全不同的问题，其实背后都绕不开一件事：到底什么样的产品适合自己，以及该怎么拿得住。今天就和大家聊一聊这个问题。

提问1

我配置这，配置那，还跑不赢A500增强（年内收益约10%），要不要把行业基金都换成A500增强，老老实实操作一只，还省心。

是的呀，我们一直说新手不知道配什么，就买中证A500。就算是老手，我们也建议采用核心+卫星的思路去配置，核心仓以中证A500为主，卫星仓再去搭配买一些自己看好的2-3个行业。

原因是中证A500覆盖了不同细分行业的龙头，相比于沪深300，行业更均衡，科技、新能源、医药等新兴行业权重更高，更代表了中国的新经济。市值覆盖上，也比沪深300更广泛，代表了大中盘（还有少量小盘）的成长机会。可以说，中证A500是沪深300的“升级版”。

数据来源：wind

我记得我们之前给大家筛选过几只中证A500指增基金，看看它们的业绩，确实出彩。截止8.13，今年以来中证A500指数只涨2.6%，同期中证A500指增基金平均涨5.6%，但是我们之前筛选出来的涨幅在8%~13%之间，妥妥的跑赢指数和指增平均。

数据来源：wind，数据截止日2026.8.13

有人可能好奇，指数才涨不到3个点，为啥指增基金有那么好的收益？这就要说说指数和今年的行情了。

首先，中证A500指数成分股分散，大盘为底（233只与沪深300重合）、中盘为主（212只与中证500重合）、小盘补充（36只与中证1000重合），这种结构让量价因子活跃度高，alpha挖掘空间大。

其次还有很关键的一点也是容易忽略的，就是沪深300指增已经卷成红海，而中证A500指增是2024年底才批量成立的新赛道，布局机构少、策略拥挤度低，超额收益自然衰减慢。

还有就是得益于今年的行情，行业分化大、风格切换频繁。纯被动指数只能拿到平均收益（beta），但指增可以通过多因子选股，在500只成分股里超配强势股、低配弱势股，alpha在分化中被放大。

事实上，对于指增来说，A股市场上还是更容易跑出超额的。

最后，至于要不要把行业基金都换成A500增强。这个看个人了，觉得把握行业机会很难的，可以全部拥抱A500。不过，我建议不要只选一只指增基金，因为指增有主动管理的成分，既然是主动管理，那么就存在可能“翻车”的可能，超额大幅降低甚至负超额。所以，我会建议多选几只中证A500指增，甚至为了稳妥也配一些中证A500指数基金。

至于你说的“老老实实操作一只，还省心”，希望你不是短线操作。短线操作难度大，不易把握，还是建议根据估值、以配置的思路去拿~

提问2

群里友友们，推荐一个买起不动的产品，年化3至4都行

如果你的需求很明确，就是不想折腾、买了尽量不动，长期争取年化3%-4%左右，那我觉得没必要去权益市场里冒太大的风险，重点配置固收类产品就行。

这个收益目标下，我会优先看两类。

第一类，低波二级债基。

这是我认为比较匹配的一类。大部分资金买债券打底，同时留少量仓位投资股票，用来增厚收益。

相比纯债，它的收益弹性更大一些；相比普通固收+，又可以专门筛那些权益仓位低、波动控制比较严格的产品。

筛选时重点看几个指标：

①至少看3年业绩，长期年化能稳定在3%-5%左右，比某一年突然赚很多更重要。

②最大回撤尽量小。如果目标就是买了不动，我会更关注回撤控制，比如历史最大回撤尽量控制在2%以下。否则一年赚4%，中间先跌个3%，大部分人还是拿不住。

③净值曲线波动小。尽量避开那种一年涨很多、下一年又大幅回撤的产品。我们要的是慢慢往上爬，而不是坐过山车。

④看股票仓位占比。有些二级债基实际上权益仓位并不低，弹性很大，这类就偏离了你的需求。想稳一点，可以优先找长期权益暴露较低、股票占比不超过10%，基金经理以绝对收益为目标的产品。

我帮大家筛选出了8只符合要求的基金，后台(菜单栏私信）回复“债基”即可获取。

第二类，中长期纯债基金。

如果你特别讨厌亏损，或者这笔钱未来几年可能要用，纯债会更省心。它不买股票，主要赚债券票息和债券价格波动的钱，长期波动通常比二级债基更低。

但要注意，纯债也不等于保本，尤其是久期拉得很长的产品，遇到债市调整一样会有明显回撤。

所以我的思路很简单：

想争取3%-4%，又能接受一点点波动，优先筛低波二级债基；特别在意稳定性，就筛历史回撤较小的中长期纯债。

最后提醒一句，3%-4%更适合作为长期收益目标，不能理解成每年固定拿到3%-4%。真正适合长期拿着不动的产品，最重要的还是收益够用、回撤够小、自己拿得住。

提问3

创新药已经持有五年，目前还是亏损的，最近反弹后应该补仓摊低成本，还是卖出换成科技？

持有5年，说明你是21年买进去的，基本是药的最高点，或许去年上半年创新药大涨，你还追涨过，5年下来仍然亏损，确实很难受的。

数据来源：wind，时间截至2026.8.14

那趁着这波反弹是补仓还是换仓，也确实是值得思考的好问题。我想说，要不要投资或者继续持有一个东西，核心不是已经持有了多久，或者是亏是赚，而是未来是否值得继续持有。

那我们就来看看你说的这两个方向。

第一个需要判断的是，如何看待创新药的这波反弹。

创新药近期反弹有产业层面的支撑：上半年国内创新药BD出海交易总金额已达976.2亿美元，同比增长40%；政策端也出现积极信号，如首次提出"医保外市场定高价"的可能性。

估值方面，当前中证（CS）创新药指数PE为51倍，处于近10年76%的分位点，即略微高估，港股创新药指数PE为40倍，处于近10年49%的分位点，处于中估略偏低的水平。也即是说，总体看，创新药目前的估值不算贵。部分企业已出现经营现金流回正、扭亏的迹象，产业逻辑正从"烧钱研发"走向业绩兑现期。

数据来源：wind，时间截至2026.8.14

技术面上来看的话，中证（CS）创新药指数、港股创新药指数、科创创新药指数均强势反弹到年线上方，并且已经连续多日维持在年线上方，这意味着，技术面上来讲，创新药进入“牛市”，当然了，随着近期反弹，这几个指数都到了前高附近，会有较多的卖出压力，短期恐怕会有较多震荡。不过结合基本面、估值等，我倒认为创新药值得继续持有，除非回头跌回年线下方，那时可能就给出反弹结束的信号了。（以上说的全是指数层面，个股不在分析范围内）

数据来源：同花顺，时间截至2026.8.14

操作上，至于要不要补仓，看你的仓位，如果创新药的仓位已经比较多了，比如超过20%，此时补仓会进一步集中风险，需要谨慎。如果仓位适中，或者较低，那可以考虑找机会补仓，比如在震荡过程中逢跌分批去补，如果想要更高确定性，也可以等震荡突破前高后再补（前面说了，如果回落跌破年线，可能预示着短期走弱）。

当然了，需要注意，如果找到机会补仓，也要控制好仓位在20%以内为好。

另外你说要不要换成科技，首先科技仍是机构公认的核心主线，AI产业的中长期逻辑并未逆转，但如果你的科技仓位已经够了，那也没必要去用卖创新药的方式上科技的仓位。其次，二者不是“二选其一”的关系，刚刚也说了，创新药本身有投资价值，值得继续关注，科技也维持主线的地位，那么比较建议的是围绕科技主线布局，同时适度布局创新药等具备基本面修复空间的领域。

不过，不论是创新药还是科技，都是波动较大的板块，在买入前都要做好持有3-5年，甚至更久的心理准备。

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