立案调查阴霾下融资搁浅，申通们亟需为安全生产“补课”

“通达系” 的加盟制模式产生了总部赚“麻了”，基层网点却惨淡维系的畸形局面，成为安全生产责任事故频发的一个重要诱因。

申通被立案调查，极兔被罚7万……在快递行业“反内卷”成效显现，企业纷纷业绩预喜之时，两家企业却因全网安全生产管理履职缺位暴露于监管的“探照灯”之下。

近日，国家邮政局官网发布通报，依法对申通快递有限公司立案调查。通报指出，使用“申通快递”商标经营的企业今年以来多发生产安全事故、安全隐患屡查屡现，且总部未按规定实行安全保障统一管理。

这一次，国家邮政局直接对申通总部立案。对此，申通快递方面表示‌完全接受、坚决服从‌调查，承认在统一管理责任方面存在差距，已启动专项整治工作，承诺立行立改并全力配合调查。

在此之前，6月29日至7月2日，国家邮政局主要负责人曾带队调研中通、圆通、韵达、申通、极兔等快递企业总部，明确提出要压实企业主体责任，健全安全管理体系。

快递物流专家赵小敏表示，过去三年，监管部门连续多次强调安全，这次申通快递直接因为安全问题升级到被立案调查，参照过往案例实践，已经是‘吊销行政许可’前的最严处理。

不仅申通，6月11日，极兔速递也因频发安全事故被立案调查。对两家快递企业立案调查，或表明监管并非针对单一企业，而是全行业的系统性整顿。

随着被立案调查，申通融资计划就此搁浅。据了解，后续再融资进度取决于最终处罚结果，企业资本运作节奏将明显放缓。

通过加盟模式，“通达系”企业以较低成本铺开了全国网络，但对全网安全生产管理却长期缺位。此次立案调查不仅是申通多年安全管理缺位的结果，也折射出快递行业加盟制“总部收钱、网点担责”的积弊。而探究问题频出的根源，部分加盟商利润趋薄，以压低安全成本换效率，或是一个重要原因。

监管直接问责品牌总部

8月4日，国家邮政局官网发布消息称，今年以来，使用“申通快递”商标、字号、快递运单经营快递业务的企业多发生产安全事故，场所内多次被检查发现生产安全事故隐患。申通快递有限公司对申通快递相关企业安全生产管理缺位，未按规定实行安全保障统一管理，国家邮政局依法对申通快递有限公司进行立案调查。

此次立案调查背后是申通长期管理松懈、安全责任缺失的结果。申通快递在回复深交所可转债发行审核问询函时披露，2023—2025年，申通快递及其重要子公司受到罚款金额1万元及以上的行政处罚合计52起，合计304.50万元。其中，安全生产类处罚27起，主要事由为未采取措施消除安全生产或事故隐患、安全设备使用不符合标准、未按规定对从业人员进行安全生产教育和培训等，合计处罚49.38万元。

加盟制模式下，总部掌握品牌、运单、干线运输和转运中心，末端网点由加盟商独立投资、独立经营。

安全事故多发暴露出的不是单点问题，而是总部对全网安全管控的制度性缺失。而过去安全事故发生，总部往往以“加盟商是独立经营主体，责任在网点”的说辞推诿责任。

“加盟网点与品牌总部只是商业合作关系，如出现安全问题，地方主管部门对网点的处罚由加盟商承担，总部和网点没有形成利益共同体。”据赵小敏观察，对加盟网点的行政处罚金额通常在2000—5000元不等，单次处罚如果超过2万元，尽管不属于重大违法行为，但通常意味着不止一处隐患。

但这一次，国家邮政直接问责申通总部。在中国物流与采购联合会港航供应链分会秘书长杨达卿看来，此次立案调查，处罚主体从单个加盟网点上移至申通总部，其可能承担的后果从罚款跃升至尚难预估的系统性问责。这意味着，品牌方不能再借加盟模式割裂权责，对快递行业而言，“寄递监管进入穿透式新阶段，监管从对加盟末端的个案处罚转向体系性纠偏，以此倒逼各快递总部压实全网安全管控”。

根据《快递暂行条例》等法规要求，快递品牌总部需要对使用自身商标、字号、快递运单经营的所有加盟企业承担安全保障统一管理责任。也就是说，加盟网点出了安全事故，总部不能以“那是加盟商的责任”来免责。

近期，极兔也因同类问题被立案调查。就在6月11日，国家邮政局针对极兔速递因安全生产管理缺位、未按规定实行安全保障统一管理启动立案调查。

目前来看，监管部门近期接连对两家头部加盟制快递企业立案调查，更像是对整个快递行业敲警钟。

立案调查阴霾下融资搁浅

受此次立案调查影响，申通快递正在推进的可转债融资项目按下了“暂停键”。

立案调查当晚，申通公告终止30亿元可转债发行并撤回申请。该项目距离交易所上会审议仅一步之遥，最新一版的上会申报材料最近刚完成更新递交，但因合规审查趋严而终止。

申通是国内最早以加盟制实现网络扩张的快递企业。1993年创立后，申通即通过加盟模式在全国铺网，2003年又推行“总分两级加盟”制，一级加盟商向总部交押金、二级加盟商向一级交押金，由此形成“通达系”加盟制的原型。

“通达系”加盟模式本质是依靠加盟商承担场地、人力投入，总部以较低资本开支完成全国网络扩张，从而支撑电商快递规模爆发。

据申通2026年7月提交深交所的可转债保荐书披露，截至2025年末，公司加盟独立网点达5075家，服务站点及门店9.8万家，常态快递员约24.8万人，全国地市级区域网络覆盖率100%、区县级达99.7%。另据申通官网“网点加盟”页面，其全网生态员工已超过30万人。

从30亿融资项目的用途来看，申通拟用于“升级自己”。21.37亿元投向智慧物流设备，8.63亿元用于干线运力网络。自动化分拣、运输车辆、网络效率，这些都是快递公司最熟悉的升级方式：设备更新一代，产能再抬一截，融资材料里的未来便有了具体型号。

据券商分析师解读，本次直接立案快递品牌总部，传递明确监管风向：快递企业不能只扩张规模，必须落实穿透式全网安全管控，持续加大安全投入。

国联民生证券交通运输行业首席分析师黄文鹤认为，短期来看，立案属于重大负面事件，后续再融资进度取决于最终处罚结果，企业资本运作节奏将明显放缓。

安全管理不只是合规问题，也是直接影响企业市值的经营要素。8月5日，申通快递低开逾4%，当日收盘价跌2.16%至14.01元/股，在A股快递股中表现垫底。6月11日，立案消息公布当日，港股市场，极兔速递港股盘中一度大跌超10%，股价下探7.54港元,创下年内新低。

事故频发，症结何在？

盘点快递行业安全事故，可谓触目惊心。2026年8月6日，深圳龙华区应急管理局公布了一份事故调查报告。报告显示，2026年5月10日早8时37分，极兔速递深圳转运中心4号仓库内，一辆货车在入库时撞倒并碾压了一名分拣工，致其当场死亡。

而在2024年，申通黑龙江分拨中心的伸缩机倒塌，造成一名员工死亡，国家邮政局当时就专门约谈了申通，要求整改。

此前，监管多次约谈、罚单持续出现，相关企业多次整改后，为何始终未能真正传导到全国数以千计的加盟网点和转运中心？

“单票上涨红利大多被总部及中转环节截留，并未充分传导至末端网点”。杨达卿指出，价格修复由总部主导，但利益分配规则未同步调整，网点同时还要承担房租、人力上涨压力，可用于安全升级的空间依然较小。

“屡罚屡犯，实质是低价‘内卷’导致的必然结果。”赵小敏介绍，网点实际上独立运营、自负盈亏，但加盟体系经过层层转包，从省级区域代理向下拆分到地市级、县、乡或社区网点，越到末端，利润空间越被挤压，低价竞争越明显。现实中，当末端网点无力投入合规建设，就容易出现牺牲安全换取效率的情况。

各大快递公司对网点的服务质量要求越来越高，让很多本就在“温饱线”挣扎的加盟商不得不退出。

有评论指出，监管部门连续亮剑，释放出“谁经营、谁担责”的明确信号，将倒逼所有快递总部真金白银投入安全建设，将管理触角穿透层层加盟商，唯有补齐安全短板，方能稳住经营底盘。

自从2025年7月国家邮政局提出反对“内卷式”竞争后，行业单票价格已开始修复，直观体现在品牌总部的财报上。圆通、申通、韵达已相继发布2026年上半年业绩预告，三家企业上半年净利润均飙增70%以上，合计净利润预估超50亿元。

据申通业绩预告，2026年上半年，公司归母净利润预计9.5亿元至10.6亿元，同比增幅最高超134%，是通达系里增速最亮眼的一家。

总部盈利狂欢，网店却经营惨淡。多家媒体曾报道，与总部亮眼业绩形成鲜明对比的是，广大一线网点、快递小哥依旧深陷经营与生存困境，行业红利严重分化，一场总部与末端的结构性失衡，成为当下快递行业最真实的写照。

申通在回应中承诺“坚持直营、加盟商及供应商一体化管理，全面提升全网安全合规水平”。公司还表示，已启动专项整治工作，承诺立行立改并全力配合调查。

有分析指出，整改的真正落地，取决于其是否真正重构总部与加盟商之间的权责利关系，能否走出“总部收钱、网点担责”的怪圈，而非仅停留在补充设备或加强培训的表层动作。

题图来源：网络

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研究员 |梁伟

编辑 |张剑