另一个角度看平安银行的半年报

文 | 金透财经 郑旦

图 | 微摄

当行长说“银行高举高打的时代不会再有”

8月17日，平安银行2026年中期业绩发布会上，行长冀光恒说了一句话：“经过这几年的调整，银行想再回到过去‘高举高打’，盈利快速增长的时光短时间之内不会再有。”

一句大实话，把平安银行半年报的底色说透了。

营业收入706.17亿元，同比增长1.8%；净利润256.96亿元，同比增长3.3%。净息差1.80%，与去年同期持平，较去年全年上升2个基点。非利息净收入占比37.28%，同比上升1.42个百分点。零售分部净利润同比大增114.4%。

数据不差。营收净利双增，息差企稳回升，零售利润翻倍——放在任何一家银行身上，都算得上一份不错的成绩单。

但冀光恒的清醒恰恰说明：这份半年报最大的价值，不在于数字有多亮眼，而在于它让市场看到了一个正在主动告别“规模崇拜”的平安银行。

从“规模”到“质量”：两个数据背后的战略转身

平安银行半年报里有两组数据，值得放在一起看。

第一组：6月末，总资产60,287.85亿元，较上年末增长1.7%；发放贷款和垫款本金总额34,522.74亿元，较上年末增长1.8%。资产增速1.7%，贷款增速1.8%——放在过去，这个增速会让投资者摇头。但在2026年，这不是“慢”，是“稳”。

第二组：非利息净收入占比37.28%，同比上升1.42个百分点。财富管理手续费收入33.43亿元，同比增长35.6%；代理个人保险收入10.07亿元，同比增长51.2%；代理个人基金收入15.25亿元，同比增长45.1%。零售分部净利润同比大增114.4%。

资产在慢速扩张，非息收入在快速上升。这是一个正在从“吃息差”走向“吃服务”的银行。

冀光恒在业绩会上直言：“平安银行追求的增长，不是依赖规模简单扩张、风险粗放下沉的增长，而是有质量、可持续、经得起周期检验的利润增长。”当一家银行的行长公开说“不追求规模扩张”时，它在传递的信号是：这家银行的增长逻辑正在从“量”转向“质”。

息差企稳：负债端改善，资产端仍承压

净息差1.80%——与去年同期持平，较去年全年上升2个基点。

在整个行业净息差持续下行的背景下，1.80%的息差不算低。但拆开看，息差企稳的驱动力主要来自负债端。上半年计息负债平均付息率1.42%，较去年同期下降37个基点，较去年全年下降25个基点；吸收存款平均付息率1.38%，较去年同期下降38个基点。

资产端仍然承压。有效信贷需求不足，企业贷款收益率下行，零售贷款——房贷和消费贷——虽然锁定利率下限，但存量规模持续收缩。中泰证券研报指出，公司展望下半年资产端重定价影响延续、存量存款重定价节奏放缓，息差企稳节奏仍待继续观察。

息差企稳是好事，但“企稳”不等于“反弹”。1.80%的净息差，与2025年全年的1.78%相比只是微幅回升。冀光恒的判断或许是最准确的：“当前正处于固本培元、修炼内功的阶段。”

隐忧仍在：三组数据揭示的“未完成”

数字好，不等于没有问题。

隐忧一：房地产贷款不良率2.15%，仍在高位。

6月末，对公房地产贷款余额1983.86亿元，不良率2.15%，较上年末下降0.07个百分点。下降是好事，但2.15%仍显著高于全行企业贷款不良率0.87%，超过1个百分点。副行长兼首席风险官吴雷鸣坦言，“当前地产市场仍处在持续调整阶段，部分房企销售回款节奏偏慢”。房地产风险的出清，远未结束。

隐忧二：零售贷款增长偏弱，信用卡不良率仍在2%以上。

零售贷款整体不良率1.23%，信用卡不良率2.24%。消费承压仍在拖累信用卡业务。零售贷款增长偏弱的结构性问题尚未根本解决。

隐忧三：拨备覆盖率微降。

拨备覆盖率219.58%，较上年末下降1.30个百分点。风险抵补安全垫有所减薄。在经济下行周期，拨备是银行的“干粮”。干粮薄了，抗风险的能力就弱了。

冀光恒说：“现阶段经营成果与高质量发展、可持续盈利能力之间仍存在一定差距。”——这句话，是对这三组隐忧最准确的注脚。

从“规模崇拜”到“价值经营”

平安银行半年报最值得关注的，不是706亿的营收，也不是257亿的净利润，而是它正在经历一场从“规模崇拜”到“价值经营”的转身。

1.80%的净息差，1.8%的资产增速，37.28%的非息收入占比，114.4%的零售利润增幅——这些数字拼在一起，不是“高增长”，而是“有质量”。

冀光恒说：“平安银行不会走规模扩张、风险下沉的路径，也不会参与击穿成本线的内卷式放贷，这类资产远期潜藏风险。”在一个“卷息差、卷规模”的时代，一家银行行长公开说“不参与”，本身就是一种态度。

当一家银行不再用“规模”来证明自己，它就需要用“质量”来证明自己。平安银行的半年报，正在试图证明后者。平安银行用半年时间证明了一件事：1.8%的资产增速，也可以撑起3.3%的利润增长。下半年的平安银行，可能不会跑得更快，但可能会跑得更稳。