广东
7月份的经济数据出来了，就真实的体感而言，很糟糕。“消费”非常疲软；“投资”下挫得非常厉害，对经济大盘拖累很大；“出口”虽保持高增长，但环比已下跌，增长可持续性存疑。
尽管装备制造业、高技术制造业等局部领域增势很强，但整体的体量有限，难以对冲传统基建、房地产等大幅下挫带来的影响。1-7月全国固定资产投资（不含农户）260328亿，同比下降了6.7%，降幅较上半年扩大了1个百分点，这已是个非常危险的信号。
从中央的最新表态来看，当务之急是——新型政策性金融工具、地方专项债等政策性资金赶快花下去，项目赶快动起来，并尽快形成实物工作量。
我们认为，不管是基建、房地产、城市更新、“两重”“六张网”还是其他民间投资，至少站在中央的角度上，项目的投资、建设、施工已迫在眉睫，如此才能托底经济大盘，而这也意味着施工行业或许迎来真正的转折点。
具体来看，根据国家统计局8月17日发布的数据，今年1-7月，固定资产投资同比下降6.7%，扣除房地产开发投资后下降3.7%，7月当月环比下降了1.42%。其中：
1-7月基础设施投资同比下降了3.6%，降幅较1-6月扩大了1.2个百分点；
1-7月房地产开发投资同比下降19.2%，降幅较16月扩大了1.2个百分点；
1-7月制造业投资同比下降1.7%，降幅较1-6月收窄0.5个百分点。
1-7月民间固定资产投资同比下降9.4%，降幅大于整体。
我们昨天在《还是没有信心》一文中提到，当前的真实情况是，居民端不愿意借钱，不愿意消费，不愿意买房；企业端不愿意举债，不愿意投资项目，由此形成了恶性循环。
针对上述问题，国务院总理李强8月17日主持召开的国务院第十二次全体会议给出了明确的政策信号：
“强调要……扎实做好各项工作，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十五五”良好开局。”
“要锚定发展目标，充分发挥存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，破除各种堵点卡点，推动经济持续向新向优向好发展。
“今年是实施“十五五”规划的第一年，要从头抓紧推进规划落地实施，抓好重大工程项目建设，发挥好规划对各领域工作的引领推动作用。”
“加快落实“六张网”建设实施方案，创新投融资机制吸引社会资本。”
“加快各类政策资金使用进度，尽早形成实物工作量。”
“有力促进民间投资，对新兴领域、新型基础设施、消费升级等方面投资给予更多支持。”
8月17日，国家发改委还发布了《国家发展改革委部署加快2026年新型政策性金融工具投放工作 加大对民间投资项目支持力度》一文，文中提到，8月14日国家发改委的工作会议要求“部署加快推进2026年新型政策性金融工具投放工作，加大对民间投资项目支持力度”。
简单理解就是，政策性资金要赶快花出去，项目要赶快动起来。我们认为，从基建、城市更新、“六张网”开始，各类固定资产投资项目的建设和施工将逐步上量，央国企施工单位或将迎来大的转机，我们针对地方国企、城投平台项目的资金支持业务也有望回升。
需要特别提醒的是，这一波施工项目的增长，并不意味着各类传统施工企业都能吃到蛋糕。从近两年的实际市场情况来看，住宅类和传统基建类项目增长有限，后续只有工业厂房、城市更新、水利工程、能源工程、数据中心和海外项目等才会大量增加。
以7月23日建筑行业领头羊（中建）发布的2026年上半年经营情况简报为例，在第一季度披露的细分数据中，房地产类新签合同额同比下降了5.8%，工业厂房增长了22.5%；此外，包括仓储物流、算力数据中心在内的其他房建业务增长了63.7%。
一个很现实的问题是，新型工业厂房、新型产业园区、水利工程、能源工程、数据中心等新项目的大量增加，并不能完全被传统房建、基建领域的施工单位所承接，因为这些新项目需要新的技术能力、新的客户关系和新的项目管理方式。
目前最大的问题就是，哪些施工单位能及时转型，解决投标资质问题，哪些施工单位才能抢到这一波施工红利。
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