城投开始卖Token了

城投开始卖Token：一场静水流深的城市基建革命

2026年夏天，中国城市化进程中一个延续了二十年的默认分工正在被改写。

过去，政府出地、城投修路、企业上楼——这是中国城市化的标准剧本。7月30日，长三角（嘉兴）Token运营中心启动，运营方是嘉兴市城市投资发展集团。一家修路、建桥、造广场的城建国企，开始卖Token了。

市领导调研时问了所有人想问的话：“为什么是你们城投来做？”

这个问题值得认真回答。因为答案里藏着地方经济转型的一条暗线。

一月五城，Token被摆上公共货架

嘉兴不是孤例。

7月中旬到8月中旬，五座城市用五种打法同时入场：

嘉兴：嘉城集团主导运营长三角（嘉兴）Token运营中心，定位为“立足嘉兴、服务长三角、链接全国资源”。平台具备“五个统一”核心功能——统一API入口、统一Token计量、统一费用结算、统一政策抵扣、统一安全审计。企业一次接入即可按需调用DeepSeek、Qwen等100余款主流大模型。

温州：7月15日，东南Token运营中心启动，同步上线“词元天下”门户网站。运营方是国资控股的温州词元天下科技有限公司，由温州市数据集团总经理亲自挂帅。温州依托其绿色能源基础和数安港合规体系，探索“绿色Token”认证路径。

广州：7月30日，广东词元交易和服务中心在广州南沙揭牌。与城投运营的模式不同，广州走的是交易所路线——依托广州数据交易所建设，定位为词元交易的组织方和规则制定者。

苏州：8月11日，中国电信（江苏）Token运营中心揭牌，Token出海服务联盟同步成立。天翼云、智谱、火山、阿里、腾讯等15家企业为首批成员单位，目标是打通跨境AI服务通道。

上海：8月11日，上海市经信委印发《软件和信息服务业发展“十五五”规划》，首次探索将词元采购、数据治理、大模型再训练纳入技改补贴。

五类主体——城投、数据集团、交易所、运营商、政策制定者——指向同一件事：Token正在从大模型的计价单位，变成城市级的公共基础设施。

为什么是城投？

表面上看，城投卖Token是跨界。拆开看，这是一场存量资产的平移。

Token运营中心需要什么？土地、电力、机房、带宽、结算、合规。这些恰恰是城投资产负债表上躺了二十年的东西。大拆大建停止后，这批重资产急需新的现金流出口。

嘉城集团办公室主任马寅枭说得直白：“这两年，全国各地城投公司普遍面临转型压力——城市建设已不再依赖大拆大建，转向集约化发展。”刚好市里面有统筹算力资源优势，“我们就主动去对接”。

Token运营中心自己不生产算力，而是把分散的算力、各种AI大模型统一整合起来，再以标准化服务的形式提供给企业。“等于我们是搬运工。”马寅枭说。嘉兴本地的算力占到全省的60%以上。

逻辑和当年修路一模一样：把标准化基础设施铺好，让经营主体跑上来，城投赚“过路费”。所以真正的看点不是城投赶了AI的时髦，而是AI给了城投一个把重资产能力兑换成经常性收入的历史窗口。

Token经济的爆发

城市敢建Token的“路”，是因为“车流量”已经肉眼可见。

2026年3月，国家数据局正式将Token中文名定为“词元”，定位为“智能时代的价值锚点”和“连接技术供给与商业需求的结算单位”。全国日均Token调用量从2024年初的约1000亿跃升至2026年3月的140万亿，两年增长超千倍。

全球范围内，中国模型的表现同样惊人。据《每日经济新闻》测算，8月10日至16日一周，中国AI大模型周调用量达36.84万亿Token，是美国（10.26万亿）的3.6倍，连续十六周位居全球首位。DeepSeek-V4-Flash和腾讯Hy3稳居全球调用量前二。

价格更是碾压级。DeepSeek V4 Flash每百万Token输入约0.14美元，而Grok 4.6要2美元，相差14倍。便宜且够用，让Token从尝鲜品变成了水电一样的消耗品——这才是城市级供给层存在的商业前提。

最深的信号在上海

五城动作里，上海这步棋分量最重。

过去各地扶持AI发的是算力券，补贴企业买GPU、建机房，属于供给侧撒钱。结果呢？不少机房在空转。上海改补企业实际消耗的Token。

每一个用出去的Token，背后都是一次真实的AI调用——写代码、做客服、跑智能体。补贴Token消费，等于只奖励真正发生的生产行为。这是从“补贴建厂房”到“补贴用产品”的范式切换，也是官方第一次把词元认定为合规的技改成本。

财政逻辑一旦转向，示范效应会迅速外溢。

挑战与隐忧

热潮之下，三瓢冷水同样不可忽视。

其一，Token含金量不统一。 同样一百个词元，小模型和大模型的算力消耗相差可达百倍。计费公平性还缺行业标准。

其二，利用率仍是隐忧。 中心建好了，模型厂商和场景接不进来，就是新版的“重硬轻软”。有观察者指出，嘉兴、温州、广州三地依托国资或交易所建成的Token运营交易平台，“其商业价值仍需验证，目前仅能确定其存在公共服务价值，独立可持续的经营能力有待市场检验”。

其三，价格在跌。 Token支出指数持续下行，只做通用Token转售的“二道贩子”，利润会被持续压缩。温州的绿色Token、苏州的出海联盟、广州的词元交易规则制定，本质上都是对此的防御性布局。

一个月前还只有个别城市试水，如今五城并进，主体从运营商扩到城投。速度本身就是答案。

城投修了一辈子路，现在开始修Token的“路”。土地财政的旧路渐窄，词元经济的新路刚开工。路通向哪里或许还没人知道，但修路的人已经进场。

这件事本身就在宣告：Token不再是技术圈的黑话，而是和土地、电力并列的城市新基建。

正如一位业内人士在南方周末的评论中所说：“新基建，无论AI是不是泡沫，这些基建总会留下来。希望能够在以后能发挥基础能力价值。”

路修好了，车自然会来。