广东
文/杨剑勇
作为一家年营收近900亿的头部家电企业，其目前市值规模却仅有356亿，营收与市值形成鲜明的反差。究其原因，一方面是家电行业市场承压；另一方面，市场对传统家电行业未来增长潜力信心不足，最终导致营收规模与市值规模严重错位。
多重压力下，海信家电上半年业绩承压
要知道，家电是历来竞争最残酷的行业。随着市场格局从增量进入存量博弈阶段，市场竞争进一步白热化，为抢占市场份额，各大厂商继而采取更加激进的价格策略。由此，不仅盈利空间受到挤压，也因激烈的红海竞争让整个行业陷入停滞，家电企业难以打开新的增长。
以海信家电为例，2026年上半年营收467.65亿，同比下滑5.22%，净利润16.58亿，同比下滑 20.16%。营收与利润面临双重压力，背后核心在于家电行业增长动能明显不足，以及原材料成本逐步攀升，进一步压缩了企业的盈利空间。
从业务结构来看，暖通空调是海信家电核心业务板块，营收占比接近5成。然而，当前中央空调与家用空调市场均承压，还要直面美的、格力、海尔三大家电巨头竞争。多重因素使得海信暖通空调板块营收下降5.66%，直接拖累整体业绩表现。
与此同时，铜、铝等原材料价格波动上行，推动生产成本持续抬升，给企业发展带来了诸多挑战。海信早前还与格力围绕“铝代铜”、“真铜实料”展开口水仗，也侧面反映出原材料在家电产品中的关键地位。
整体来看，铜、铝等材料价格波动，将直接影响产品成本结构，造成毛利率走低。数据显示，海信暖通空调板块毛利率下降2.88%，特别是冰洗营业成本提升15.56%的背景下，该板块的毛利率走低。
海信家电曾在2025年的年报中指出，深刻反思过去一年的实践，表示清醒地认识到自身存在的不足与挑战。对于关税政策波动、铜价持续攀升，我们的敏捷应对能力尚显不足。
家电出海提速，海信海外营收占比持续提升
值得注意的是，国内家电市场需求仍将持续低迷态势，寻求海外市场以及利用技术创新提升产品竞争力是行业共识。其中，根据产业在线的数据显示，2026年上半年冰箱、洗衣机出口量分别同比增长14.4%和14.4%。海外市场是家电企业对冲国内市场压力的重要抓手。
对于海信家电而言，海外市场已然成为其重要增长引擎，依托八大品牌构建起层次清晰、协同互补的全球化品牌矩阵，助力在多个海外市场实现快速增长，从而有效对冲了单一市场波动所带来的经营风险。
2026年上半年，海信家电来自海外业务实现稳健增长，海外营收达到213.8亿元，同比增长4.56%，营收占比进一步提升至45.72%。在欧洲区，因充分利用世界杯IP的权益，上半年欧洲区白电收入同比增长20%；北美区收入同比增长11%。其中，欧洲区冰箱冷柜业务收入同比增长15%；洗衣机收入更是大幅增长39%，成为海外市场增长亮点。
拥抱 AI 大模型，海信家电加速高端化转型
尤为核心的是，伴随大模型技术持续迭代，模型能力越来越强，海信家电主动拥抱AI，将AI智能化全面应用于家电，赋能产品创新，不断推出高端化、套系化、智能化、家居化的产品组合，以此提升市场竞争力。
通过星海大模型，海信提高了用户的使用体验，产品价值得到释放。其中，根据奥维云网全渠道监测数据，2026年上半年海信冰箱零售额同比提升3.82%；中高端及以上产品市场份额同比提升1.20个百分点，高端化转型稳步推进。旗下璀璨高端套系表现尤为突出，上半年收入同比提升27.7%，成为驱动业绩增长的核心力量。
最后
受关税变动、大宗上涨，市场需求偏软等多重因素冲击下，整个家电行业正承受巨大的经营压力。当然，市场竞争本质终将回归产品本身，尤其大模型等AI技术的深度应用正重构产品体验，以技术创新形成差异化的竞争，打破同质化内卷，与行业低价竞争形成鲜明区隔，提升了溢价能力，有望成为家电企业的业绩重要增长引擎。
杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读AI大模型、人工智能、物联网、云计算和智能家电等前沿科技。
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