皇马如何收回引进新球星的成本？佛罗伦蒂诺的这套方案堪称天才

靠出售穆里尼奥不需要的球员，皇马几乎进账2亿欧元。

要想刷新出售球员的转会收入纪录，大俱乐部通常至少得放走一名超级巨星。2018年，皇马从克里斯蒂亚诺·罗纳尔多身上获得了1.17亿欧元。一年后，又通过放走科瓦契奇、马科斯·略伦特、特奥·埃尔南德斯和凯洛尔·纳瓦斯赚得1.37亿欧元。那个夏天长期是皇马队史最赚钱的转会窗。

直到2026年，皇马通过出售一线队和二队球员已经赚到1.99亿欧元。最令人惊讶的是，这些钱全部来自拉法布里卡培养的青训球员。其中大部分人原本只是坐板凳，其余人则早已在其他俱乐部踢球。所以本质上，皇马在完全没有削弱一线队的情况下赚到了巨额资金。

其中尤其突出的是尼科·帕斯。他彻底转会科莫为皇马带来了约6000万欧元。紧随其后的是贡萨洛·加西亚：富勒姆支付4000万欧元，购得这名前锋70%的所有权。之后的金额变小了，但名字却很多：维克托·穆尼奥斯、马里奥·希拉、阿尔瓦罗·罗德里格斯、阿莱克斯·希门尼斯、塞萨尔·帕拉西奥斯、维克托·巴尔德佩尼亚斯、弗兰·加西亚、马里奥·马丁、弗兰·冈萨雷斯和哈科沃·奥尔特加。如果这些名字大多数你都没听过，别惊讶，这很正常。他们都是卡斯蒂利亚的年轻球员，皇马正靠他们赚钱。

对比之下，规模尤其明显。今年夏天之前，皇马出售自家青训球员收入最高的一年是2017年，略高于7200万欧元。当时大部分收入来自转会切尔西的阿尔瓦罗·莫拉塔。如今这一数字高出两倍半还多，而且这里并没有一个像莫拉塔那样级别的球员。

例如，奥尔特加没有为皇马一线队踢过任何一场正式比赛，上赛季大部分时间他甚至在皇马C队——皇家马德里的第二预备队踢球。这是俱乐部出售过的、从未在西甲完成首秀的青训球员中最贵的一笔。也就是说，如今甚至不必把年轻球员至少带到伯纳乌的替补席，就能从他身上收回八位数欧元的转会费。

贡萨洛·加西亚距离一线队明显更近，曾为一线队进球，并已在较高水平上展示过自己。但皇马的中锋位置属于基利安·姆巴佩，又签下了上赛季西甲最佳年轻球员卡洛斯·埃斯皮，所以把一个能卖出大价钱的22岁青训前锋留在替补席，实在说不过去。富勒姆支付了4000万欧元，皇马保留30%的所有权。竞技层面的损失很小，资金立即到账，与球员的联系也没断——这是一笔极好的交易。

而一个夏天里这样的例子已经多达12个。这不是那种经典的大甩卖——卖完后主教练在八月数一数还剩几个球员。如前所述，被出售的球员中很大一部分根本不在一线队计划里，有些人甚至早就离开了马德里。

而且转会窗还没关闭。俱乐部正在准备曼努埃尔·安赫尔和大卫·希门尼斯可能的离队，所以2亿欧元的关口很快就会被突破。

靠青训球员赚到2亿欧元看起来很厉害，但更有意思的是拆解这些交易的操作方式。近年来，皇马按以下模式运作：俱乐部立即拿到钱，但保留一部分所有权、未来转会分成或回购球员的权利。

因此，目前大部分转出交易的结构都是一样的：现在拿到钱，同时保留未来潜在收益的一部分。考虑到大多数离队球员都很年轻、理应继续进步，这不仅是出售，更是对未来的出色投资，也是未来几年收入的保障。

例如，维克托·穆尼奥斯早在2025年夏天就去了奥萨苏纳。皇马从他身上拿到了2500万欧元，但保留了50%的所有权。一年后，利物浦激活了这名球员的解约金条款，于是皇家马德里又入账约2000万欧元。这名球员整个赛季都在其他俱乐部效力，并在那里身价上涨，而皇马从这种成长中分得了一半的收益。

马里奥·希拉的情况类似。这名中后卫早在2022年就离开了皇家马德里，最近几个赛季属于拉齐奥。但皇马保留了他50%的所有权，所以当希拉今夏以3000万欧元转会AC米兰时，其中1500万欧元回到了西班牙。

又比如阿尔瓦罗·罗德里格斯，一年前他转会埃尔切时身价约200万欧元。皇马再次保留了50%所有权。今夏伯恩茅斯为这名前锋支付了约2500万欧元，皇马得到1250万。

算下来，仅穆尼奥斯、希拉、阿尔瓦罗·罗德里格斯和阿莱克斯·希门尼斯这四人就给俱乐部带来了约6000万欧元，尽管到2026年夏天，他们中没有一个人完全属于皇马，而一线队甚至从未指望他们长期坐在替补席上。

本质上，皇马拥有一个分布在各欧洲联赛的球员资产组合。有的人达不到皇马水平——俱乐部已经靠他拿到了钱。有的人突然大幅进步——剩余所有权的价值也会上涨。有的人成为球星——那时回购条款就可能发挥作用。

尼科·帕斯是这套精明逻辑的完美例子。皇马从科莫手中拿到6000万欧元，出售了剩余50%的所有权，如今形式上已彻底与这位阿根廷人分手。但有个细节：根据合同，皇马可以在2027年夏天以约8000万欧元回购他，也就是说几乎不会在金钱上吃亏。如果帕斯继续成长，届时市场身价达到1亿至1.2亿欧元左右，皇马就能以低于市场价的价格把他带回来。如果没有，已经赚到的钱也留在了账上。

这种模式当然有风险，但由于离队球员数量多，风险被分散了——总有人会突然爆发。皇马不需要提前准确判断几十名青训毕业生中谁会变成球星。只需要定期把球员分配到合适的俱乐部，并为自己保留一部分所有权或二次转会分成。欧洲许多顶级俱乐部也这样做，但只有皇马把这种模式运转得最高效。而且这还是发生在拉法布里卡在优秀青训球员的地位和数量上不如拉玛西亚的情况下。

最后说个有趣的事实：根据权威数据统计，过去二十年里，皇马培养出的、随后在欧洲五大联赛出场的球员数量是所有俱乐部中最多的。也就是说，这不是少数几批成功的青训，而是源源不断有市场需求球员的稳定产出。

总体而言，皇马在资金运作上堪称大师级。2025/26赛季，俱乐部运营收入超过12亿欧元。注意，这还没有算上转会收入！这是俱乐部历史上的最佳成绩。

翻新后的球场带来越来越多的收入，商业收入在增长，赞助组合在扩大，在这样的背景下，出售青训球员所得的2亿欧元更像是一笔令人愉悦且彰显地位的额外奖励。

今年夏天，皇马在新援身上花费了2.25亿欧元（据转会市场数据），而与自家培养球员的告别已经覆盖了这笔开支的近90%。可以说，是青训学院为俱乐部今夏的重建埋了单。总之，皇马可以购买昂贵的新援，甚至溢价买入，同时用自己当年创造的资产几乎完全抵消这些支出。

更何况年轻球员的工资通常不高，因此青训学院几乎以零成本创造资产，随后可以卖出500万、1000万、2000万，有时甚至4000万至6000万欧元。你肯定已经看出了这套有趣的逻辑：与巴萨不同，皇马需要青训学院是为了增加俱乐部收入，而不是补强一线队。更重要的是，这套方法非常有效，因为用这笔钱可以为一队买来差不多即插即用的球星，而不必年复一年地给年轻球员出场时间、漫长而费力地培养。

皇马一线队阵容越强，青训球员想挤进去就越难，但这并不意味着多年的培养白费了。如果球员足够优秀，能在伯纳乌出场，俱乐部就得到一名即战力；如果没有位置，俱乐部就靠出售他赚钱。

所以我们可以确认：皇马已经学会了把那些自己不需要的球员也变现。而未来几年，这套模式可能成为大多数豪门的基础操作。