元立光电 三年营收复合增长32% 把握LCD国产替代黄金期

中国上市公司网/文

在全球液晶显示产业格局深度重塑的背景下，作为专注于导光板及Mini-LED光学产品的专精特新“小巨人”企业，东莞市元立光电股份有限公司(以下简称：元立光电)即将于2026年8月20日接受北京证券交易所上市委员会审议。作为LCD背光模组核心零部件的专业制造商，元立光电的IPO之路折射出中国显示产业链在本土化配套浪潮中的成长路径。

产业转移浪潮中的本土配套机遇

导光板是LCD背光模组中的关键零部件，承担着将线光源或点光源转化为均匀面光源的核心职能。全球液晶面板产能持续向中国大陆转移，已成为驱动本土导光板产业发展的核心宏观背景。预计到2025年，中国大陆将占据全球近80%的LCD产能。在这一趋势下，下游背光模组客户的本土化采购需求持续释放，为国内导光板企业带来显著的增量空间。

产业转移的红利在元立光电的业绩数据中得到充分印证。2023年至2025年，元立光电营业收入从2.34亿元增长至4.08亿元，年均复合增长率达32.11%;归属于母公司股东的净利润从2,480万元攀升至6,243万元，两年实现翻倍以上增长。

三大应用领域构建均衡业务格局

经过十余年的专注发展，元立光电已成功构建车载显示、平板电脑、笔记本电脑三大应用领域“三足鼎立”的均衡业务格局。这一格局的形成，使公司具备了较强的抗单一市场波动风险能力。

在车载显示领域，公司车载用导光板收入从2023年的7,172.29万元增长至2025年的13,671.22万元。根据测算，2025年公司车载显示类导光板市场占有率约为13.67%。公司车载导光板产品及Mini-LED光学产品应用于车载背光模组并最终配套应用于汽车智能座舱。

在平板电脑领域，公司平板用导光板收入从2023年的9,397.96万元增长至2025年的11,144.56万元。2025年公司平板电脑类导光板市场占有率约为17.64%。公司平板和笔记本电脑导光板产品已广泛用于华为、荣耀、联想、小米、三星、谷歌、亚马逊、惠普、戴尔等国际知名品牌产品。

在笔记本电脑领域，公司笔记本用导光板收入从2023年的4,663.58万元增长至2025年的11,568.44万元。2025年公司笔记本电脑类导光板市场占有率约为11.73%。

在我国导光板行业仍以中小企业为主、市场集中度整体偏低的背景下，公司已在全球三大核心应用领域建立起稳固的市场地位。

客户资源与技术研发构筑竞争壁垒

在客户资源方面，公司已成功进入京东方、国显科技、翰博高新、联创光电、伟志光电、瀚达美等众多行业头部背光模组及液晶显示模组厂商的供应链体系。前五大客户销售收入占比从2023年的57.51%降至2025年的49.93%，客户集中度呈逐年下降趋势。

在技术研发方面，公司设立了专门的研发中心，引进业内资深技术人才，组建了涵盖光学设计、模具开发、注塑工艺及自动化生产等多学科交叉的专业研发团队。公司已自主研发并掌握了车载显示导光板面均匀性技术、双面微棱镜V-CUT导光板技术、高遮瑕导光板技术、超薄导光板压缩模技术及超薄产品双穴成型模具技术等一系列核心技术。截至2025年12月31日，公司拥有实用新型专利54项、发明专利18项，参与制定国家标准2项。

研发投入方面，2023年至2025年公司研发投入金额分别为1,502.85万元、1,643.56万元和1,860.60万元，呈逐年稳步增长态势，最近三年研发投入复合增长率达到11.27%。截至2025年末，公司研发人员共87人，占员工总数的12.55%。近三年，公司核心技术产生的收入占营业收入比例分别高达90.81%、90.36%及92.39%，充分印证了研发成果向经营业绩的高效转化能力

盈利能力持续提升，规模效应逐步显现

从财务表现来看，公司盈利能力持续增强。公司综合毛利率从2023年的28.12%提升至2025年的33.57%。加权平均净资产收益率从2023年的12.33%提升至2025年的22.40%。

毛利率提升的核心驱动力之一在于产能利用率的持续提升。近三年，公司产能利用率从72.71%提升至97.08%，规模效应逐步显现，单位产品分摊的固定成本显著下降。与此同时，高附加值的车载显示、中大尺寸平板导光板占比提升，进一步推动了产品结构的优化。

Mini-LED前瞻布局打开成长新空间

除传统导光板业务外，公司已前瞻布局Mini-LED光学产品业务，主要包括反射罩和扩散板，是Mini-LED背光模组的关键零部件。目前该业务尚处于发展初期，但增长势头明显，有望成为公司未来重要的收入增长点。

本次冲刺北交所上市，公司拟公开发行不超过978万股普通股，募集资金2.81亿元，主要用于宁波生产基地建设、研发中心建设及补充流动资金。随着募投项目的逐步落地，公司有望进一步扩大产能优势，巩固其在全球导光板市场的领先地位。