上海
01
AI资本支出达1万亿美元 固定收益市场波动料持续
全球人工智能（AI）资本支出规模将达约1万亿美元，带动债券供应的增加。随着超大规模云服务商竞相为基础建设融资，固定收益市场预计将持续波动。
全球资产管理公司荷宝（Robeco）亚洲固定收益主管周秋霞（Thu Ha Chow）星期三（8月19日）接受彭博电视台访问时说，考虑到AI基础设施建设的规模，云服务商对融资成本“几乎不敏感”，推动更多长期债券进入市场。
与此同时，美国、日本和其他地区的政府也在持续发债。
周秋霞指出，很大一部分的AI资本支出，将通过债券市场融资，高信用评级的借款人能提供具吸引力的利差，正吸引对价格敏感的投资者从美国国债等其他资产转向。
她认为，如果部分融资来源能分散到股票市场，或有助缓解债券供应方面的部分压力。
彭博社报道，AI热潮驱动企业大规模融资，大量新债券涌入，推动长期政府债券收益率升至数十年来的高位。
今年截至目前，投资级企业已发行近1.5万亿美元的债券，较去年同期增长36%，有望超过2020年创下的历史纪录。
02
债券心头大患不只美联储 全球利率升势蠢蠢欲动
在投资人争论美联储是否加息以及何时加息之际，全球市场对进一步紧缩的预期正在升高，这对债市来说是一个坏消息。
彭博社报道，交易员预计，未来一年日本、加拿大、欧元区和英国的借贷成本升幅将快于美国。在彭博追踪的32个利率交换市场中，三分之二已反映加息预期，其中韩国居首，市场定价的升幅已超过100个基点。
这标志着近年来由美联储主导的利率周期出现转变。这次，各国央行面临多重压力交织：包括伊朗战争导致油价上涨、政府支出大幅增加、AI投资热潮带来的强劲增长动能。经济合作与发展组织（OECD）成员国的通货膨胀最近升至两年来的最高水平。
这给投资人带来了一种令人不安的前景：情势恶化时，债券原本应该发挥缓冲投资组合的作用；例如，AI驱动的股市涨势出现逆转，或另一场贸易战冲击经济增长。但如果美国以外的央行被迫更积极地收紧政策，这些债券反而可能加重损失，动摇传统资产配置中一项最根本的多元化原则。
富达国际投资组合经理埃夫斯塔索普洛斯（George Efstathopoulos）说，从分散风险的角度来看，它已经起不了作用。这家公司管理超过1.1万亿美元资产。他几乎没有持有政府债券，只持有部分美国抗通胀债券（TIPS）和巴西债券。
他补充说，在一个地缘政治局势更加复杂、能源依赖程度更高、通胀顽固，加上大规模财政刺激的世界里，通胀更难消退。
彭博汇编的数据显示，交易员目前预期未来一年七个主要市场合计将加息约400个基点。如果市场判断正确，其影响可能不只波及债券，也可能拖累高估值股票，因为利率上升会降低未来获利的现值、收紧金融状况，并扰乱外汇交易。
03
OpenAI推青少年版ChatGPT 设防自残限制等保护
OpenAI推出专为青少年设计的ChatGPT新版本，以加强安全保障和监控。
法新社报道，OpenAI星期二（8月18日）推出的ChatGPT新版本名为“ChatGPT for Teens”，修改后的参数会自动应用于任何注册年龄在13岁至17岁之间的用户，或公司通过用户使用模式或账户信息检测到的未成年用户。
新版本中使用的大部分安全保障措施，此前已应用于ChatGPT的未成年人账户，例如限制用户访问与自残、暴力、饮食失调和露骨性内容相关的信息。
该程序也提供更频繁的休息提醒、静音“时段”和学习模式。
OpenAI说，学习模式会向用户提出引导问题，而不是直接给出答案，“以帮助青少年理解学习内容”。
ChatGPT青少年版的其他限制包括：禁止聊天机器人暗示对用户有个人感情或拥有独立意识，并禁用语音模式等部分功能。
家长可以选择将账号与孩子的账号相连。如果系统检测到青少年讨论自残或自杀等高风险情况，家长可以收到提醒。
家长收到的安全提醒会由人工审核员审核，同时会删除聊天记录中的具体细节，以保护用户隐私。
新的青少年模式是在法律和监管压力日益增加的情况下推出的。
OpenAI目前面临多起过失致死诉讼，包括16岁少年雷恩（Adam Raine）的父母提起的诉讼。据称，雷恩使用ChatGPT建议的方法自杀。
美国联邦贸易委员会也已对作为数码伴侣的AI聊天机器人展开调查，重点关注对儿童和青少年的潜在风险。
与社交媒体公司一样，AI巨头正面临越来越大的监管压力。美国国会已提出多项监管聊天机器人的议案，而加州则要求向用户提供陪伴或倾诉功能的AI助手采取安全防护措施。
其他AI公司也因未成年人使用相关产品所引发的问题受到抨击，如竞争对手Anthropic已选择将模型的使用范围限制为成年人。
04
沙特阿联酋寻求扩大日韩原油储备
霍尔木兹海峡对峙久拖不决，迫使中东能源巨头与最大客户重新思考如何保障供应安全，有消息指沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国正寻求在日本和韩国扩大石油储备。
目前沙特和阿联酋在日本各存有约800万桶原油。《纽约时报》星期二（8月18日）报道，三名匿名知情人士透露，两国已敦促日本将储备量扩大至目前的10倍之多。
其中两名知情人士说，沙特和阿联酋官员也在与韩国进行类似的讨论。
面对日益险峻的海上咽喉要道，包括红海也门胡塞武装的袭击，以及至今仍无安全畅通迹象的霍尔木兹海峡，对于大部分石油都储存在中东的波斯湾石油出口国来说，在海外储存更多原油可有效应对这些风险。
沙特和阿联酋都拥有绕过霍尔木兹海峡的陆路输油管道，使它们能够继续出口有限的石油。
对于作为中东原油全球最大消费国的亚洲国家而言，更大的储备规模将为应对长期供应中断提供额外的缓冲。但与此同时，把更多储备容量分配给外国石油公司，将减少国内炼油厂商业库存和自身国家储备的可用空间。
知情人士称，中东产油国寻求的储备规模可能超过日本现有的储备容量，并面临其他物流方面的限制。他们说，关于最终可以储存多少原油以及如何分摊成本的谈判仍在进行，但预计联合储备量将大幅增加。
日本经济产业部发言人拒绝就日本与沙特和阿联酋的磋商细节置评，但称日本正与中东国家合作，以增强能源韧性。
阿联酋国家能源巨头阿布扎比国家石油公司（ADNOC）发言人发声明说：“我们期待继续发挥我们作为亚洲市场可靠供应商的作用，确保稳定的能源供应，以支持市场稳定并控制油价。”
韩国和沙特官员尚未作出回应。
05
人口减少客流萎缩 日本地方铁路转型观光线求生
在人口减少和客流下滑困扰全球不少偏远地区之际，日本一条地方铁路正尝试以“观光化”求生。
静冈县井川线7月起不再以通勤客为主要对象，而是全线改为预约制观光列车，并实行统一票价。这被认为是日本首个由地方通勤铁路全面转型为预约制观光铁路的案例，也为观察人口萎缩地区如何维持公共交通提供新的样本。
共同社报道，大井川铁道旗下的井川线全长25.5公里，又称“南阿尔卑斯Abt线”，穿越静冈县山区，以沿途自然景观闻名。线路使用日本唯一采用齿轨系统、可应对陡坡的Abt式机车，本身具有较强观光特色。
大井川铁道今年7月把井川线全面改为预约制，并把原本根据乘车距离计算的票价改成统一收费3500日元。
不过，新措施在当地引发反弹。铁路经过的川根本町直到今年4月才获知有关计划，一些町议员批评铁路公司事前说明不足，处理方式“缺乏诚意”。
大井川铁道社长鸟冢亮6月在记者会上说，公司希望“与地方社区一起向前走”。不过，他此前曾在个人博客批评地方议员，称“要获得住在乡下山区人们的理解很困难”，相关言论进一步引起不满。尽管他后来删除了文章，但此事仍促使一批町议员发出抗议信。
川根本町议会副议长中原绿说，当地并非反对涨价，只是希望铁路公司能先就具体方案展开讨论。
井川线近年来经营压力持续加重。大井川铁道同时经营以“托马斯小火车”闻名的大井川本线，两条线路原本相连，但2022年遭台风破坏后中断连接，井川线因而被孤立，修复工程也需要高昂成本。
同时，两条线路客流至今仍未恢复到冠病疫情前水平。随着沿线人口持续减少，根据过去15年的可查记录，井川线已没有居民购买通勤月票。
日本其他地区也有从开通之初便实行统一票价的观光铁路，但井川线过去属于地方通勤线路，如今全面改成预约制，因此被视为日本首例。
在日本不少地方铁路面对人口减少、乘客流失和维护成本上升之际，井川线能否靠观光客取代日益减少的通勤客，并维持长期经营，也正受到全国铁路业者关注。
*本文图片均源自网络，如有侵权，请联系后台删除
19
08-2026
18
08-2026
17
08-2026
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
