上海
零碳情报
【 库存见底头部锁单，
电解液添加剂一年暴涨400% 】
过去一年间，锂电池电解液添加剂碳酸亚乙烯酯（VC）的价格上演了一场惊人的反转剧。
从行业周期底部的惨烈洗牌，到供需格局骤变引发的价格飙升，VC市场用一年400%的涨幅强势回归。
VC是锂电池电解液核心成膜添加剂。在电解液配方中，它的质量占比通常不足3%，却承担着不可替代的功能。
锂电池首次充电，负极石墨会和电解液发生反应，VC参与生成保护膜（SEI膜）。保护膜质量直接决定电池循环寿命、安全性以及低温性能。
据华尔街见闻报道，进入2026年后，VC走出了一条典型的“先回落、后加速”的价格曲线。
年初市场价格仍在17万元/吨附近，受锂电淡季影响，5月一度回落至约14万元/吨。
但6月之后价格重新启动，7月23日市场均价升至20万元/吨，8月中旬则进一步升至23万元/吨左右。
与2025年7-8月约4.6万元/吨的低点相比，本轮价格已接近翻四倍。价格超预期向上突破的背后，是产业链对供需平衡点的估计正在被整体上修。
来源：华尔街日报
据行业报道，价格大涨的核心驱动力来自供需两端的剧烈碰撞。
在需求侧，今年7月1日正式实施的动力电池安全新国标成为关键转折点，这项被称为“史上最严”的强制性标准要求动力电池热失控后2小时内不起火，直接推动电池企业大幅提升VC的添加比例。
新规之下，磷酸铁锂电池VC添加比例从2%~3%提升至3%~5%，三元电池从1%~2%提升至2%~3%，单位GWh电池VC用量增长30%~50%。
与此同时，储能市场的爆发式增长进一步加剧了需求紧张——储能电池的VC添加比例普遍超过3%，部分大容量电芯甚至超过10%，远超动力电池的用量水平。
而在供给端，2023年至2024年间行业持续亏损导致大批中小VC生产企业退出市场，完成了一轮残酷的产能出清。
尽管国内VC名义总产能超过19万吨，但业内可稳定供货的有效产能仅约11万吨，加之VC属于高危精细化工品，新建产线从立项到稳定出货往往需要18个月至3年周期，短期新增产能难以快速填补市场缺口。
价格暴涨带来的盈利修复立竿见影，产业链上多家企业迎来业绩翻身。
富祥股份2026年上半年实现归母净利润1.65亿至2.15亿元，同比成功扭亏为盈，上半年公司VC等产品量价齐增，新能源业务已成为业绩增长的核心引擎。
永太科技上半年净利润为2.65亿元至3.3亿元，同比增长350.68%至461.22%；孚日股份上半年净利润预计为3.69亿元至4.18亿元，同比增长50.02%至70.27%。
同时，因为货源紧张，VC下游大客户正通过长协订单或入股等形式锁定货源。
宁德时代与永太科技签订三年长约，锁定约9万吨VC供应，比亚迪则通过入股形式绑定华盛锂电产能，持股15%。
下游巨头跳过电解液厂直接与添加剂厂商签约，折射出对后市供应紧缺的深度焦虑。
业内人士普遍判断，VC供不应求的格局短期内难以逆转。
行业库存已降至低位，部分订单甚至需现款提货。新产能释放节奏缓慢叠加下游新能源及储能需求持续扩容，紧平衡状态有望贯穿2026全年甚至延续至2027年上半年。
不过，高景气度也正在吸引新一轮产能建设加速推进，永太科技、华盛锂电等头部企业均有扩产计划陆续落地。
在下游长单占比持续提升的背景下，稳定供货能力已经成为VC企业拿到核心订单的关键门槛。
业内分析指出，经过近几年的深度洗牌，VC行业市场竞争重心将逐步走出规模竞赛，转向成本管控、工艺技术与稳定供货能力的多维比拼。
（来源：上海证券报、证券时报、中国化工报、华尔街见闻；整理：Bell）
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