友邦人寿：综合投资收益率约8%，中国内地新业务价值增20%

友邦人寿目前在国内14个区域经营，2026年上半年，9家新分支机构为友邦人寿的新业务价值贡献11%，新业务价值增速超40%

文｜《财经》记者 杨芮

编辑｜袁满

8月20日，友邦保险（01299.HK）披露上半年“成绩单”。业绩数据显示，友邦保险新业务价值32.12亿美元，同比增长10%；衡量核心业务盈利能力的税后营运溢利为41.63亿美元，每股税后营运溢利同比上涨13%。

作为衡量寿险公司成长性和盈利性的核心指标，新业务价值衡量的是“新签的保单未来总共能赚多少钱”，它能够判断保险公司未来的盈利能力，数字越大，意味着未来的利润底盘越扎实。

分区域看友邦保险的新业务价值数据，中国内地和中国香港业务表现突出，友邦保险的中国内地子公司友邦人寿今年上半年新业务价值同比增长20%至9.37亿美元，是友邦保险所有地区中同期增长最快的，中国香港新业务价值11.68亿美元，同比增长10%。

数据显示，目前友邦保险在18个市场运营，四大关键增长引擎分别为：中国内地、中国香港、东盟和印度。

就上半年业绩表示，友邦保险集团CEO（首席执行官）兼总裁李源祥在业绩发布后的媒体专访中表示，“整体来说表现得非常好，当然表现最靓丽的是中国内地市场。”

友邦保险区域首席执行官及集团首席分销总监陈荣声在业绩发布会上表示，中国内地对境外投资收入征税一直存在，并没有更改，相关征税对所有海外投资也一样，不是特别针对保险。他强调，中国内地访客对香港保险的需求受到多项结构性因素支持，包括多元化配置、接触全球多元化投资机会、高质量的医疗及保障产品，以及专业的财务顾问服务等。

2025年底，友邦人寿宣布友邦保险资产管理有限公司获批开业，成为上海首批获批开业的外资独资保险资产管理公司。友邦保险区域首席执行官、友邦人寿董事长张晓宇在采访中向《财经》透露，“资管公司开业之后整体运行平稳，目前主要管理友邦中国的资产，管理资产在4000亿元。未来将围绕收益稳定性、期限适配性、多元化布局提升资金运用效能，并加大在科技、绿色、养老等战略领域的布局。”

友邦人寿新业务价值增速最快

作为衡量寿险公司成长性和盈利质量的核心指标，友邦保险的新业务价值表现受到关注。

业绩报告显示，中国香港的新业务价值为11.68亿美元，年化新保费16.15亿美元，同比增长10%；而友邦保险中国内地子公司友邦人寿的新业务价值则同比增长20%，是友邦保险所有地区中同期增长最快的。

（图：友邦保险各区域市场新业务价值表现，来源：友邦保险2026年上半年业绩报告）

据张晓宇介绍，自2019年以来，友邦人寿新增设立9家分支机构，指2019年起设立的九个分支机构，包括四川、湖北、天津、河北、河南、山东、安徽、重庆、浙江。目前共在14个区域经营。2026年上半年，9家新分支机构为友邦人寿的新业务价值贡献11%，新业务价值增速超过40%，并如期推进实现2025年至2030年新业务价值复合年均增长率达40%的目标。

整体来看，今年友邦保险上半年的新业务价值增速低于去年同期14%的数据。高盛研报中分析，友邦保险上半年业绩略低于预期，主要受二季度中国香港市场贡献疲软的影响，而泰国、新加坡和马来西亚的表现则超乎预期。

陈荣声分析，友邦保险上半年香港新业务价值按年增长10%，其中，本地客户业务取得卓越的增长，主要受益于新来港居民需求带动，目前相关保单的新业务价值贡献占香港本地客户业务约30%，来自内地的客户需求亦保持稳定。他提及，未来将继续在香港增加人力，今年首季新保险代理人数目增加了7%。

数据显示，上半年友邦香港新增超过25000名内地访客客户，目前该业务板块总客户数约55万，未来仍有巨大发展空间。

另据友邦保险披露，东盟市场（泰国、新加坡和马来西亚）的新业务价值持续贡献了超过30%。

友邦保险资管管理资产超4000亿元

公开信息显示，2025年底，友邦人寿宣布友邦保险资产管理有限公司获批开业，成为上海首批获批开业的外资独资保险资产管理公司。友邦保险资管与荷全保险资管两家外资独资保险资管公司获批开业后，持牌保险资管公司总数增至38家。

张晓宇回应《财经》称，在上海设立保险资产管理公司是为专门服务于自身的保险业务，开业半年以来运营平稳，因为是第一年，部分资产留在友邦人寿，暂时不能转到资产公司。

成立资管公司之后，友邦作为一家全球化公司，在符合中国监管框架的前提下，采用的仍然是集团统一的投资标准和管理框架。与此同时，比较明显的一个优势是，友邦可以把更多在全球不同市场的经验带到中国市场。过去一段时间，友邦也看到了比较好的表现，无论是资产配置的效率还是投资能力都有所提升。

他进一步补充，目前资产配置的效率和投资能力都有效提升，友邦的投资策略始终是以资产负债匹配为核心，也就是采取负债驱动的投资策略。因此，固收和权益类资产的配置比例，主要根据负债情况来决定。

友邦保险资产管理有限公司总经理欧阳理良在近期的署名文章中表示，对保险资管行业而言，应在坚持长期价值投资的基础上，适时调整战术资产配置策略，拥抱转型。例如，在股票投资方面，持续向国家战略靠拢，加大对科技创新、绿色转型、战略性新兴产业等方向的布局，关注科技、医疗、高端制造、储能等领域优质企业的投资机会。在固收投资方面，综合对通胀节奏、增长趋势和风险偏好的判断，把握年内的配置机遇。在金融产品投资方面，积极配合国家区域发展战略，对接绿色低碳、城际联通、智慧城市等领域的融资需求。

张晓宇还在采访中向《财经》透露，友邦人寿的综合投资的收益率大概是8%。当然，这里也必须说明，这一数字是按市场价值计算的，其中包含了一部分未实现的利得。但是总体看投资效益是不错的，也确实为友邦中国业务，特别是目前不断发展的分红产品提供了非常多的支持。

就友邦人寿的渠道相关情况，李源祥透露，银保渠道的新业务价值率是达到了35%，这是一个很不错的水平。在当前国内利率水平下降的环境下，友邦人寿也在推动产品转型，主要在发展分红型保险，以降低利差损风险。他认为，银保渠道未来会成为友邦一个很重要的渠道，当然，对友邦而言，最重要、最核心还是专业的营销员渠道。

另据张晓宇分析，保障类产品仍是友邦人寿价值创造的重要来源，贡献营销员渠道新业务价值的35%，并实现15%的增长。友邦人寿的产品机构为：保障型业务占新业务35%，分红储蓄型占57%，税优养老产品占8%。

责编 | 要琢

题图来源｜视觉中国