四川
三十年期美债收益率创 2009 年以来新高，国债利率走势呈现经济危机态势，这种影响正从美国向全球传导。此前财联社曾误传美债发行消息，实际是回购操作，回购旨在托市，防止利率危机扩散。
美债收益率高企的长期根源在于美国国家信用走下坡路，利率过高是风险补偿机制的体现。
供需格局变化加剧压力：以中国为代表的主要持有者持续减持，截至 2026 年 6 月，中国大陆持有美债降至 6334 亿美元，创 2008 年 9 月以来最低，较 2013 年峰值 1.32 万亿美元减少超一半，过去一年减持 980 亿美元，降幅 13.4%。
英国、日本作为盟友承接部分减持，但整体供需已明显变化。近期 AI 公司发债规模大增，给出 7-8 个点的利率，进一步挤压美债购买力。
面对压力，美国相关机构及美联储迅速出台回购等干预措施，阻断利率危机态势，安抚市场情绪。美债牵动全球资产价格神经，美国自身问题需优先解决，其干预行动也显示对危机的警惕。
市场下跌从美国传导而来，但分析认为收益率上行因通胀预期或加息的说法不成立，目前无加息基础。
美债问题的核心在于自身信用与供需失衡，而非短期政策调整。这种变局不仅影响美国经济，更重塑全球金融格局，值得持续关注。
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