中石化上半年盈利水平回升，炼油业务贡献大

中东的化工产品因战事影响出口受阻，多家中国的石化和化工企业在海外市场取得了较好收益

文｜《财经》记者 徐沛宇

编辑｜黄凯茜

8月23日，中国石油化工股份有限公司（下称“中石化”）发布半年报显示，2026年上半年，该司实现营业收入1.44万亿元，同比增长2%；归属于母公司股东净利润256亿元，同比增长19.3%。这是中石化自2022年以来，净利润上涨幅度最大的半年。

中石化盈利水平回升背后，是其勘探及开发、炼油、化工等业务板块毛利率均实现上涨，仅营销及分销事业部毛利率同比微跌0.2个百分点。中石化整体毛利率同比上涨3.3个百分点。

在勘探及开发板块，中石化2026年上半年实现油气当量产量2.63亿桶，同比增长0.3%。其中，中国国内原油产量1.28亿桶，同比增长0.7%，天然气产量7415.7亿立方英尺，同比增长0.7%。国内油气当量产量创历史同期新高。该板块实现经营收益为287亿元，同比增长21.5%。

该板块盈利大幅增长主要是因为国际油价上涨。受中东地缘冲突影响，2026年上半年国际原油价格剧烈波动，一季度末快速走高，二季度高位震荡后回落，普氏布伦特原油现货均价为92.6美元/桶，同比上涨29.1%。同期，中石化原油销售平均价格为4001元/吨，同比增长17.2%。

炼油板块是中石化2026年上半年盈利水平大幅回升的关键。中石化2026年上半年炼油毛利为453元/吨，同比增长44.1%，主要归因于航煤、石脑油、炼油副产品等产品毛利大幅好转，抵消了进口原油采购贴水和运费上涨影响。同期，中石化炼油板块实现经营收益170亿元，同比增长381.5%。

营销及分销板块是中石化上半年唯一盈利下滑的部门。2026年上半年，受高油价抑制，成品油消费量下滑、国内新能源替代加速，中石化营销及分销板块实现经营收益为57亿元，同比降低28.6%。据中石化统计，2026年上半年，中国国内成品油消费量同比下降8.6%，其中汽油同比下降7.9%，柴油同比下降11.5%；同期乙烯当量消费量同比下降9.9%。

化工事业部业务是中石化唯一亏损的板块，该部门业务主要是采购石油产品作为原料，生产、营销及分销石化和无机化工产品。2026 年上半年，该事业部受化工市场需求低迷影响，经营亏损2亿元。但与去年同期相比，今年上半年该部门减亏40亿元。

中石化本部及其他业务部门主要包括该集团进出口公司的贸易业务和其他子公司所进行的研究及开发工作。2026年上半年，中石化该部门经营收益为4亿元，毛利率同比上涨4.3个百分点。

中石化董事长侯启军表示，能源化工行业正在经历一系列结构性、转折性、全局性变化，全产业链市场竞争日益激烈。中石化提出以“二次创业”推进高质量发展，将全面实施创新驱动、转型升级、资源保障、市场开拓、成本领先、开放合作六大战略，加快构建“一基两翼三链四新”产业新格局。

中石化上半年业绩提振的另一个因素，是大力开拓海外市场。中石化上半年乙烯产量639.4万吨，化工产品销售总量3786万吨，其中出口同比增长70%，创历史新高。受中东战事影响，中东化工产品出口受阻，包括中石化在内的多家中国石化和化工企业都在海外市场取得了较好收益。

恒逸石化、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、华昌化工、滨化股份、三友化工、鲁北化工2026年上半年归属母公司净利润均实现倍数级增长。据中国石油和化学工业联合会统计，深圳证券交易所已披露半年报的94家化工公司里，逾六成公司实现盈利且业绩同比预增，其中46家公司预计业绩同比增长50%以上，10家公司预计扭亏为盈。

中国整个石化行业今年上半年都获得了较好业绩。据中国石油和化学工业联合会统计，2026年上半年，全国石化行业实现营业收入8.05万亿元，同比增长7.8%；利润总额5713.9亿元，同比增长54.9%；进出口总额4786.6亿美元，同比增长7.3%。这是时隔五年，全行业经营三大核心指标再次出现增长。

全国石油和化工行业的细分板块中，2026年上半年油气板块利润为2159.2亿元，同比增长17.8%；炼油板块利润为360多亿元，同比增利470多亿元；化工板块利润为3126.3亿元、同比增长65.2%。炼油板块效益改善最为明显，预计今年扭亏为盈。

从全球来看，受益于国际油价上涨，国际石油巨头业绩均大幅增长。全球六大石油巨头——沙特阿美（Saudi Aramco）、埃克森美孚（ExxonMobil）、雪佛龙（Chevron）、壳牌（Shell）、道达尔能源（TotalEnergies）、英国石油（bp），2026年上半年归母净利润总额近1300亿美元，较2025年同期增长约125%，其中，二季度贡献了更大的增幅。

不过，分析人士认为，后续随着冲突降温、霍尔木兹海峡供应逐步恢复，国际石油市场将重回供大于求，国际油价未来仍是走低的趋势。与此同时，地缘政治冲突加剧市场波动，传统油气田维持产量的成本不断上升，而能源转型又压低长期油气需求和价格预期。经历短期高油价带来的丰厚利润后，石油巨头面临的中长期经营压力并未减轻。

责编 |李煜

题图来源｜视觉中国