九江银行36亿定增未落先防，核心管理层被“收权”

出品｜达摩财经

距离披露中期业绩报告不到一周，九江银行提出了一项不太寻常的议案。

8月23日，九江银行发布 2026年第三次临时股东会通函公告，针对公司36亿元的定增案事项，提出取消董事会对董事长、行长、其他高级管理层或董事会指定的其他人士的全部转授权（包括决策性事项与事务性事项）的议案。

按照常规流程，股东会授予董事会办理定增事宜的权利后，董事会再向下做二次转授权，将‌确定发行数量、发行价格、定价方式、发行对象、发行时间、募集资金用途、限售期等定增相关事项转授权给董事长、行长、高级管理层。

九江银行取消转授权的议案，也就相当于收回了该行董事长、行长等核心管理层人员对本次定增的决策、执行权限。往后，无论是确定认购方这种重大决策，还是签署认购协议、修改材料这类细节事项，均需要提交董事会集体表决。

耐人寻味的是，这已经是该行短期内第二次收缩转授权的权限范围。今年8月6日，该行发布2026年第二次临时股东会公告，其中显示要审议关于调整对相关人士的转授权的议案。彼时，该行只收回了董事长、行长等人对本次定增案决策性事项的权利，事务性工作依旧下放给经营层处理。

此项议案最终在8月21日进行了审议。仅隔了两天，九江银行便再度加码，彻底收回核心管理层对定增事项的全部转授权。

这样的调整动作在同业中并不常见，且九江银行近年来的增资事项也未出现过类似情况。此番打破惯例的安排，自然也引起了市场的诸多好奇。

九江银行在相关公告中解释称是为了进一步优化本次内资股发行相关决策程序，保证本次内资股发行的顺利进行。

从效果来看，“收权”虽一定程度上拉长了工作周期，但也能降低管理层在定价、选认购方等方面出现不当操作的可能性，起到防范内部人控制风险的作用。

值得一提的是，今年5月，证监会曾针对九江银行此次定增提出了10项反馈意见，其中明确要求九江银行对转授权问题提供补充说明：决策程序的具体情况及安排，当前发行方案中有关转授权的安排是否符合法律法规以及《公司章程》的规定，是否具有必要性。如有，请说明转授权的具体安排，包括转授权对象的具体决策权限范围，是否均在股东会决议范畴内，股东是否已全部知悉并认可。请主办券商、申请人律师核查并发表明确意见。

定增规模“打折”

九江银行是2000年由九江市八家城市信用社组建而成的商业银行。目前九江市财政局、北京汽车集团均直接持有该行12.85%的股权，为并列第一大股东；兴业银行以10.34%持股比例紧随其后。

回溯来看，九江银行推进此次定增事项的过程并没有那么一帆风顺。

这项定增方案最早始于2025年10月。彼时，该行面向包括主要股东认购方在内的不超过35名符合资格的境内机构投资者，计划发行不超过8.6亿股内资股及不超过1.75亿股H股，且股东会将此次发行的相关事宜放权给了董事会以及董事会转授权人士。

此后，国家金融监管局批复了此项定增方案；九江银行部分股东也向其出具了认购意向函，其中九江市财政局有意认购总金额不超过5亿元的内资股，且认购总金额占该次募集总金额的比例不超过其当时的持股比例。

然而，九江银行还未与认购股东签署正式协议，就收到了证监会的反馈意见。虽然证监会问询属于正常流程，但问询的内容却体现出监管的谨慎态度。除了关于公司转授权的问题外，其中部分内容直指九江银行股权问题、重点诉讼情况。

例如九江银行当时计划发行8.6亿股内资股，约占内资股发行完成前公司已发行内资股股份的36.36%。属于较大规模的定增案，可能会对股权结构产生影响。

证监会就此要求该行补充说明认购对象是否存在关联关系或一致行动关系、是否构成收购；还要求其补充披露报告期内的股权冻结、股权质押情况。

与此同时，九江银行此前与融创系24.46亿元贷款的诉讼案也受到证监会重点关注。要求该行对诉讼案件的最新进展、是否属于重大诉讼，是否对本次发行构成重大不利影响，以及对公司经营、财务状况、监管指标的影响进行说明；并需要主办券商、申请人律师、会计师核查、发表明确意见。

证监会下发反馈意见后不久，九江银行与九江财政局及不少于6名其他认购方签署了内资股认购协议。

与此前的计划相比，最终订立的募资规模打了不少折扣。协议显示，该行发行的内资股从初始的不超过8.6亿股降至了4.942亿股；认购价为每股7.29元，合计募集金额约36.03亿元。其中，九江财政局认购了6858万股内资股，出资约5亿元；剩余的4.26亿股内资股则被其余内资股认购方认购。

核心资本承压

事实上，九江银行曾在2023年顶格完成了一轮增资事宜。彼时，该行以每股8.93元（相当于9.79港元/股）的认购价，发行了不超过3.65亿股内资股及不超过0.75亿股H股，合计募集金额近40亿元。增资完成后，该行总股本由24.07亿股扩大至28.47亿股。

该次增资也是九江银行2018年港股上市后启动的首轮增资扩股，所募集到的资金主要用于补充核心一级资本。

然而，距离上一轮增资扩股落地仅过去两年多时间，九江银行便再次启动了大额定增。两次增资的目的均为“有效补充本行核心一级资本，切实增强抵御风险能力，优化股权结构”。

拉长时间来看，九江银行的资本情况不算理想。2022年末，该行核心一级资本充足率低至7.93%，一度逼近7.5%的监管红线。经过增资扩股后，该指标在2023年-2024年回升至8.64%、9.44%，缓解了不少资本压力。

但对银行业来说，开展业务、扩张规模就意味着要消耗核心资本，到2025年末时，该行的核心一级资本充足率再度回落至8.87%。

与此同时，九江银行的资产质量也不容乐观。去年末不良贷款率虽较上年微降至1.93%，但与2021年时的1.41%相比已明显恶化；拨备覆盖率也仅152.21%，整体资产质量在同业中处于较低水平。

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