山东136亿元重仓商业航天，青岛成为新核！

近日，朱雀三号运载火箭点火发射，其一子级在回收场坪顺利着陆。这是中国首次实现入轨级运载火箭一子级着陆支腿方式回收，让国产商业可复用航天技术备受关注。

而在蓝箭航天用十年时间走完“研发—入轨—回收”全链条的背后，一直有山东资本在默默陪跑。

沉下心、做长线，这笔“耐心资本”的投入，托举了蓝箭航天，也展现出山东在全国商业航天版图中的长远布局。

截至2026年8月，山东省新动能基金管理有限公司通过股权直投和参股基金，累计投资航空航天与低空经济相关项目116个，总投资额136.23亿元。

而在山东商业航天这盘大棋中，作为三核之一的青岛亦做了不少跟进，其资本几乎触达到了所有商业航天“六小龙”企业……

齐鲁财研社第1338期

用“耐心”换卡位

朱雀三号的回收成功，放在国内商业航天的时间轴上看，是一个标志性节点。

液体火箭从研发到量产、从发射到回收，能走通完整闭环的企业并不多，蓝箭航天是其中之一。

而这家企业能走到今天，离不开一个“长期陪跑”的角色——山东省新动能基金管理有限公司。

所谓“陪跑”，不是简单地砸钱。

新动能基金以股权直投和参股基金的方式，贯穿了蓝箭航天从技术验证到商业化落地的关键阶段。

这种做法不追求短期回报，愿意“投早、投小、投长期、投硬科技”。

说白了，就是看重了其长远发展所带来的价值回报。

在商业航天这个资本密集、周期漫长的赛道上，这种“耐心”本身就是一种稀缺资源。

把视野拉高一层看，山东在商业航天上的布局远不止一个蓝箭航天。

新动能基金在这一领域的投资占比已增至5.3%。

136.23亿元花出去，方向也很清晰。

上游38个项目，投向北航材料研究院、中科际联等，解决原材料和核心元器件的自主可控。

中游63个项目，投中航动力、蓝箭航天、星河动力等，把装备制造这个脊梁撑起来。

下游15个项目，投中国卫通、中科星图等，把空天融合的应用场景打开。

今年6月，新动能基金联合济南、烟台国资平台，又牵头发起总规模20亿元的鲁航动能创业投资基金，用“省级统一募资、市域负责落地”的模式，把全省航空航天资源拧成一股绳。

更值得关注的是顶层设计层面的信号：山东在全国率先将“航天强省”写入“十五五”规划纲要，航空航天产业被明确为全省四大千亿级新兴潜力产业之一。

从136亿元的存量投资到20亿元的增量专项基金，山东正用政府引导基金这只“看得见的手”，在商业航天赛道上筑起一道相对完整的产业链防线。

而在这张省级版图里，作为三核之一的青岛是一个绕不开的落点。

青岛海发集团旗下的青岛海金星宇投资发展合伙企业，持有蓝箭航天6.48%的股份，是第三大股东。

再算上通过其他通道的持股，海发集团合计持有蓝箭航天6.57%的股份。

当然，青岛的布局没有仅停留在一家企业身上。

业内把最有希望拿下“中国商业航天第一股”的六家头部民营火箭公司叫做“六小龙”——星河动力、蓝箭航天、天兵科技、中科宇航、星际荣耀和东方空间。

打开它们的股东名单，至少有五家企业出现了青岛国资或青岛投资平台的身影：星河动力拿到了综改青岛1亿元基金；天兵科技背后有青岛祥德、青岛霄德；中科宇航引入了青岛惠鑫和新鼎啃哥的基金；东方空间则有青岛东芯旭冉等青岛背景股东。

加上海发集团还投资了做AI卫星与太空算力的国星宇航，青岛几乎把商业火箭这条赛道上的头部选手挨个押注了一遍。

显然，此举旨在在液氧甲烷、液氧煤油、固体燃料全覆盖等不同技术路线分散下注，既摊薄了单一路线失败的风险，又通过股权关系把头部企业的供应链资源往青岛引入。

青岛如何接着红利？

商业航天这股热潮，本质上是在把市场机制塞进航天产业里，卫星研制、火箭发射、地面应用、太空旅行，全都可以按商业逻辑来算账。

2026年以来，这条赛道明显火爆：SpaceX市值一度突破2.5万亿美元，国内超过10家企业竞逐“商业航天第一股”，中国版“星链”密集发射。

资本在涌，城市也在抢。

北京、西安、成都有航天央企和科研院所的底子，广州、无锡、南京、海阳这些沿海城市则各凭本事切进来。

所以，要真正能把这个产业接住、留住、做深的城市，不能只靠喊口号，也不能只靠几笔投资，必须要有自己不可替代的产业逻辑。

今年4月青岛发布的《推动商业航天高质量发展行动计划（2026—2027年）》提到，到2027年产业规模突破100亿元、规上企业60家以上。

除了这些数据外，更关键的“海洋”在文件里成为了高频词，而这是整个产业路径的锚点。

海洋遥感监测、海上通信保障、深远海探测，这些领域天然需要卫星数据和空天技术来支撑。

上合航天在做低轨物联通信星座，青岛理工大学有空间碎片监测和遥操作的实验室积累，国测海遥规划了8颗卫星组成的“国测星座”，星科瑞升则在卫星遥感和AI视觉上深耕。

沿着“从天上看海、用海”这条线，青岛正在把产业需求和技术供给对接起来。

制造配套这块，青岛近年来在智能传感器、集成电路、新材料等领域攒下了不少家底，已经渗透到航天产业链的关键环节。

比如智腾科技的箭上传感器用在长征系列和多家商业火箭上，北辰航天的电气互联系统供给蓝箭航天等头部客户，国数科技做的射频收发芯片瞄准低轨卫星互联网的国产替代，寰宇航天青岛基地能造4.5米级的铝合金低温推进剂贮箱。

当然，光有制造和应用还不够，青岛还在补的一块短板就是整箭研制。

星辰航线是目前青岛唯一在研液体可重复使用火箭的本土企业，总部在临空经济示范区，西安有研发中心，手里有XC-1、XC-2等多个型号在推进。

虽然离量产还有距离，但至少让青岛在这条产业链最高门槛的环节上有了一席之地。

回过头看，从省级136亿元的全链条布局，到青岛在“六小龙”身上的精准落子，再到传感器、贮箱、芯片这些细分领域的企业集聚，一条从资本到产业、从制造到应用的逻辑线已经越来越清晰。