湖北
主动公募、私募等资金加速流入景气成长板块，例如年初以来新成立主动偏股公募中科技风格的基金已占据绝对优势，居民资金流入偏好向科技缩圈，推动风格走向极致分化。核心结论：①当前A 股已步入牛市第三阶段，历史经验显示居民资金大幅入市是标志性特征。②当前居民资金加速向科技缩圈，推动风格分化走向极致，主动公募、险资、杠杆资金流入规模可观，外资、ETF、上市公司资金存在波折。③A 股伺机而上趋势不改，结构上居民资金缩圈有望缓解，行业将扩散至科技上下游、资源品、地产、券商等。
2026年上半年，公募基金在AI赛道的投资中达成高度共识。从最新披露的基金二季报来看，公募机构的目光以前所未有的力度向电子行业集中，AI算力硬件股几乎包揽了主动权益基金的重仓股榜单。在硬件投资火热的另一面，是应用端的投资结构性遇冷。同属AI产业链，硬件端已经“吃”到了业绩的肉，应用层还在等商业化的“风”。这种结构性分化主导了2026年上半年科技行情的节奏，也正在考验当前AI投资逻辑的可持续性。
由于锂价近期快速下行，上游惜售情绪加重，挺价明显，部分散单报价仍维持在16万元/吨以上；同时下游逢低采购，材料厂15万元/吨以下的采购情绪较为积极，但采购行为依然谨慎，整体以刚需为主。供给端，碳酸锂产量下行，部分锂盐厂按计划进入检修，导致锂辉石产线减量明显。需求方面，7月排产预计延续增长态势，材料厂开工率保持高位运行，预计环比增长超5%，预计8月排产环比继续保持正增长，淡季不淡，年内抢装抢出口预期下，四季度旺季可期。
多重利好推动铜价再度冲击14000美元，后续库存走低、供给扰动等核心驱动因素料仍将延续，关税的多数潜在路径依然利好铜，中性假设下年内铜价有望冲击15000美元。当前铜板块尚处估值修复伊始，涨价预期的形成与市场情绪的改善将继续推动估值修复。
国家发改委等印发《可再生能源发展“十五五”规划》，以扩量提质、可靠替代为主线，推动新能源从补充电源转为电力系统主力电源。《规划》提出可再生能源消费和装机在“十五五”时期双50%增长目标，并明确划定风光、水电、抽蓄、光热发电等新增规模；首次新增置信出力、顶峰供电等可靠性考核指标，同步扩容绿氢、地热等非电应用规模，并落地全行业强制消纳考核，形成供需两端双向管控。投资层面，风光基地、海上风电、储能、特高压及负荷调节资源具备长期配置价值，绿氢等非电领域正迎来更有力的政策支撑；同时，建议关注电力容量市场等领域的改革进程。
上证指数在30日线反复挣扎，牛哥特意看了5月底、6月底、8月底都在30日线这里有上下震荡痕迹，唯独只有7月底突破了30日线，这里只要不跌破9月份还是看反弹，其实上4000点并不难，难得是“没人玩”了，成交量跌破2万亿了，几个月前接近4万亿的成交量，现在变成这样真的是惨！从全动态PE 角度，各大类行业中，可选消费、中游制造、中游材料、TMT 绝对估值和相对估值高于历史中位数。大消费、金融服务、服务业、资源类、必需消费绝对估值低于历史中位数。
创业板指数在年线附近挣扎，跌破不跌破关系不大，但是不能跌破3300点，牛哥反复说过这个位置跌破3000点见，那就是指数10%以上跌幅，个股20%以上跌幅，甚至有部分个股要出现“斩腰”走势了，所以本周就是方向选择的时间节点。综合比较赔率（PB 历史分位数）与胜率（ROE 历史分位数）：当前非银金融行业同时具有低估值高盈利能力的特征。
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