博汇股份：2026上半年净利润同增132.19%，液冷算力业务跑出第二增长曲线

8月25日晚间，博汇股份（300839.SZ）披露2026年半年度报告，上半年实现营业收入20.55亿元，同比增长53.09%；归母净利润1908.23万元，同比增幅达132.19%；扣非归母净利润9356.39万元，同比大涨198.52%。

这是一份极具转折意味的财报：亮眼的扣非数据，印证博汇主业真实盈利能力已经显著修复。

更重要的是，博汇跨界布局的液冷算力业务上半年已经形成明显的盈利增长点，不断促进业务模式创新和产业转型。

营收高速增长，新业务实现净利润1508.75万元格外亮眼

博汇股份上半年营收的高速增长，一方面来自燃料油深加工板块产销量的全面释放。

伴随产品结构持续优化，博汇两大核心产品毛利率实现大幅修复：特种油系列毛利率达到14.28%，同比提升9.96个百分点；燃料油系列毛利率6.78%，同比提升9.62个百分点。

在大宗商品行情波动的大环境下，毛利率的逆势抬升，是工艺迭代、产品升级、精细化管理共同作用的结果。

比主业回暖更值得关注的，是新赛道的商业化兑现。

全资子公司无锡极致主攻热管理解决方案与智能算力云服务，上半年，该板块取得营业收入5333.82万元，净利润1508.75万元。

这意味着，博汇股份的第二增长曲线不再停留在战略蓝图层面。一家深耕燃料油深加工的制造企业，悄然跨界切入热管理与算力基础设施赛道，完成产业模式的创新突破。

传统化工新材料能力，与算力时代的热管理需求形成共振，也为博汇打开了完全区别于原有石化市场的增量空间。

研发与产能双向蓄力，高端产品矩阵打开成长天花板

主业筑底、创新破局、业绩反弹的底层，是持续的研发投入与产品矩阵迭代。

上半年，博汇股份研发投入622.97万元，同比增长10.01%，研发资源持续向高端化工、新能源等场景倾斜。

值得关注的是，博汇近期多项关键产品迎来重要节点：

Ⅲ类润滑油基础油顺利完成试生产，敲开高端润滑油原料市场的国际大门；

适配储能热管理、智算中心基础设施等多元场景的浸没式冷却液完成实验研发并符合标准，具备产业化落地条件，实现内部新业务上下游材料协同；

推进剂、环保型钻井专用油也完成实验研发，有望进一步把特种油的触角延伸至航空航天、新能源、油气开采等新兴下游领域。

技术底气来自多年积淀。博汇股份手握短流程“油转特”工艺、加氢工段无异味环保成套技术等自主核心技术，也是国内较早落地高压加氢耦合技术的企业。

依托硬核工艺底座，公司开启产能架构重塑。通过内部资产划转，将环保芳烃油装置及配套业务归入全资子公司起航新材，理顺业务架构，做专做精化工板块。不仅如此，起航新材规划40万吨/年环保芳烃油加氢装置升级，同步新建12万吨/年特种油加氢精制单元，也体现出博汇股份向高端特种油领域持续迈进的战略考量。

这个项目落地后，可柔性生产Ⅲ类基础油、浸没式冷却液、推进剂等高附加值产品，能够跟随市场需求灵活切换产品结构。

叠加公司手握国家级智能制造示范工厂、国家级绿色工厂、浙江省“未来工厂”等多重资质，数字化与绿色制造的底盘，为后续新产品规模化量产做好铺垫。

央企客户合作模式升级，国内外市场同步突破

技术与产能向外释放，离不开市场体系的同步升级。博汇股份立足长三角产业集群，依托舟山港的区位红利，国内国外两套市场、两套供应链体系已经成型。

上半年，博汇与中石油、中石化等头部央企的合作跳出简单的单向买卖，升级为采销互供加上联合研发共创的深度绑定模式，从产品供应商走向产业链共建伙伴。

博汇内销网络覆盖华东、华南、华北，坐拥占全国特种油消费半壁江山的华东市场，能够实现短链供应，快速响应客户需求。不仅如此，海外市场同样取得跨越，基础油产品告别过去零星出口状态，实现对东南亚等区域市场的规模化交付；保税油加工贸易业务，则面向国际船舶加注市场高品质输出产品，内外循环相互赋能。

供应链层面，面对国际能源市场的不确定性，博汇搭建起国内外双轨原料保障体系。国内深度绑定一线炼厂，国际借助位于新加坡、舟山等区域的分支机构，锚定全球重要石油产业基地拓宽采购来源，有效增强供应链抗风险能力。

传统制造企业转型前沿科技新业务，机遇与风险并存。博汇股份的转型路径，不是抛弃传统主业追逐风口，而是以化工制造的核心能力为圆心，向外延伸价值边界，从而实现研发、产能、客户、供应链多维度协同进化。