北京
2026 年 8 月 27 日，英伟达 CEO 黄仁勋在最新财报电话会上表示，目前 AI 需求远高于英伟达能够获得的供应能力，限制增长的并非某一个零部件，而是从晶圆、内存到数据中心、电力在内的整条供应链。
这番表态来自高盛分析师 James Schneider 的提问。
英伟达预计下一财年营收增长约 70%，但管理层此前表示，在不考虑供应限制的情况下，需求对应的增长水平要高得多。Schneider 因此追问，在数据中心电力、机房资源、DRAM 和晶圆代工等环节中，究竟哪个才是当前最严重的瓶颈。
黄仁勋没有给这些环节排序，反而先拿英伟达与供应链企业之间的关系开起了玩笑。
“去年最好玩的事情之一，就是看看我去哪儿吃饭、和谁吃饭，然后他们的股价第二天就翻倍。”
这句话的背景正是资本市场对英伟达供应链的高度关注。随着英伟达成为 AI 数据中心建设的核心供应商，黄仁勋与哪家企业的高管会面甚至共同用餐，都可能被市场解读为潜在的供应链合作信号。
Fortune 提到，黄仁勋过去一年曾与 SK、LG、甲骨文等产业相关企业的高管公开用餐，其行程也因此受到投资者关注。
玩笑之后，黄仁勋直接回答称，并不存在一个可以单独挑出来的瓶颈，“整条供应链都面临挑战，所有人基本都在满负荷运转”。
他表示，新增产能正在不断上线，生产良率也会继续改善，英伟达正在与所有供应商合作增加供应。目前英伟达掌握的供应能力大致足以支撑约 70% 的增长，但实际需求“远高于”这一水平，因此仍需要整个供应链继续扩产。
英伟达所说的“供应链”如今也已经远远超出芯片制造本身。
黄仁勋在电话会上表示，英伟达过去就提前介入内存供应，如今又进一步向数据中心下游延伸，与发电企业及全球基础设施供应商合作。AI 数据中心从确定项目到最终交付，需要同时协调土地、电力、冷却、施工以及芯片和内存等资源，部分基础设施甚至需要提前两到三年准备。
黄仁勋称，英伟达已经把下一年的需求情况同步给供应商，希望客户、投资者和供应链看到同一套需求预期，因为接下来需要投入的资源规模非常庞大。
英伟达 2027 财年第二季度营收达到 962 亿美元，同比增长 106%；其中数据中心业务营收 890 亿美元，同比增长 117%。与此同时，英伟达预计下一财年营收增长约 70%，而黄仁勋明确表示，这一增长水平目前更多受供应能力限制，而非需求不足。《
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