北京
作者 | 郭一鸣，编辑 | 梁普西
来源：巨丰投顾、好股票应用
今日A股市场延续反弹态势，三大指数集体收涨，上证指数盘中重回3950点上方，科创50指数表现尤为突出。盘面核心重回科技成长赛道，CPO、PCB、光纤等算力硬件细分方向领涨两市，半导体板块同步震荡抬升。农业板块亦维持强势，市场呈现普涨格局，全市场超3000只个股飘红。从结构上看，科技成长赛道的回暖对短线情绪的拉动效应依旧突出，市场在连续回调后迎来阶段性喘息。
全天看，反弹背后的催化因素较为集中：
首先，英伟达最新财报全面超预期是最大的情绪催化剂。第二财季营收962亿美元，同比增长106%，超出市场预期的923.8亿美元；调整后每股收益2.22美元，同比增长120%；数据中心收入890亿美元，亦超出预期。更为重要的是，公司对第三财季给出了1058亿至1101亿美元的营收指引，高于市场预期。英伟达管理层还宣布将与多家机构合作，计划动员逾5000亿美元第三方资金建设AI基础设施。这些信号叠加在一起，向市场传递了AI算力需求远未见顶的强烈信号。
其次，宏观基本面数据同步验证了产业趋势。国家统计局今日发布的数据显示，1至7月份全国规模以上工业企业利润同比增长17.6%，营业收入同比增长6.5%。其中，电子行业利润同比增长1.1倍，以算力芯片、存储芯片为代表的集成电路行业利润同比大增18.5倍。光纤制造、光缆制造等行业利润增速同样惊人。宏观数据与微观财报形成共振，进一步夯实了科技产业链的景气逻辑。
此外，知名牛散的持仓动向也在一定程度上激活了市场情绪。随着中报披露接近尾声，葛卫东家族坚守半导体龙头，连续33个报告期位列前十大流通股东；章建平家族则大手笔新进光通信标的，重仓押注AI硬件赛道。民间大额资金的动向在一定程度上折射出主流资金对科技景气赛道的判断取向。
那么，这里的反弹能否持续？这或许是市场比较关心的问题。客观来看，制约反弹持续性的因素依然存在。
其一，量价背离信号较为明显。尽管今日市场放量，但全市场成交仍处于2万亿元附近，较前期活跃阶段仍有差距。缩量反弹的持续性往往不强，资金更多表现为场内腾挪而非场外增量进场；
其二，市场整体仍处于震荡磨底区域。3900-4000点区域预计仍将遭遇反复考验，方向选择需要等待增量资金的进一步确认；
其三，外部环境仍有不确定性。美国7月PCE数据高于预期，美联储政策路径仍存变数，叠加中报密集披露期的业绩分化风险，市场难以形成单边向上的合力。
综合来看，今日的反弹更多是外部催化剂与内部基本面共振下的阶段性修复，而非趋势性反转的信号。科技板块的产业逻辑并未被破坏，AI算力产业链的景气度持续得到验证，但短期市场仍面临量能不足、主线轮动过快等制约。操作上，当前位置不宜追高、不宜盲动，更适宜保持耐心，在震荡中等待更为明确的信号。市场反复磨底的过程本身就是对投资者耐心与定力的考验，在充分消化各类不确定因素之前，震荡反复仍是大概率事件。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
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