广东
美债突破 40 万亿，收益率飙到让美国房贷重回次贷危机前夜
你以为这只是大洋彼岸的事。
接下来这三个信号，可能直接决定你口袋里的钱是涨是跌。 在最后，我们讲三个投资机会。
中国有句古话：抱薪救火，薪不尽，火不灭。
而当前，华尔街正在上演一场“投资大逃杀”。
华尔街投资大佬集体抛售美债，尤其是长期美债，导致美债价格跌跌不休，美债收益率节节攀升。
而这又导致另外一个恶性结果，那就是美国融资市场的利率节节攀升。
从美国政府，到 AI 巨头，都将面临融资难和融资贵的问题。
美国政府要发行新债需要以美债收益率为基准，美债跌越多，美债收益率越高，美国政府未来发行新债开出的美债利息越高。
而美债在 8 月 19 日正式突破40 万亿。 这就导致了一个恶性循环，那就是美债越跌，美国政府借债的成本越高。
而美债成本越高，导致美债积累速度越快。
美债积累快又破坏投资人信心，导致更加严重的抛售，继而美债继续下跌，借债成本更高，循环往复。
而更加要命的情况在于，大部分美国银行在给出融资报价的时候，是参考美国十年期国债收益率。
美国十年期国债收益率上涨必然会导致美国全社会融资成本升高。
如今美国房贷利率已经涨到6.5% 以上。 要知道年初时候美国房贷利率还是 “5 字头”。
而上一次达到 6.5% 的高位还是在次贷危机爆发前夜。
市场预判，如果处置不当，美国很可能爆发新一轮次贷危机。
而最最恐怖的是，当前美国 AI 投资热需要大量的融资，硅谷科技巨头如今是 “地主家也没有余粮”。
而融资成本升高必然打击 AI 投资积极性。
这也是为什么最近 AI 板块报表很靓丽，但投资人一看到 “自由现金流” 为负就疯狂抛售的原因。
怎么判断一个经济体的泡沫要破灭？
一般看三点：
其一，利率上升，融资突然收紧。
其二，股票供给激增，上市公司疯狂借钱。
其三，散户加杠杆疯狂涌入。
很不幸，如今的美股就是上市公司疯狂融资和散户加杠杆冲锋的档口。
而美债收益率上升补上了最后一环。 所以美债下跌足以引爆一场风险。
而美国的财长贝森特，是当年金融巨鳄索罗斯的搭档。
索罗斯是怎么赚钱的？ 通过制造恐慌来赚钱。
其还将这种赚钱方式写成了一本书《金融炼金术》，称之为反身性。
也就是说，恐慌情绪导致抛售，而抛售导致的股价下跌进一步增强恐慌情绪。
贝森特知道怎么制造恐慌。 而如今贝森特是财政部长。
所以，他拼命想要阻止恐慌。
因为他知道华尔街的那些老同事的做事风格。 一旦让国债抛售恐慌潮形成，那么神仙也救不了美国。
所以，第一时间，贝森特就寄出了干预法宝，通过美国财政部现金回购来支撑美国国债。
可结果呢？ 不说杯水车薪，更像是“抱薪救火”。
因为华尔街投资人都很清楚，你财政部回购美债本质上是牺牲国债投资人的利益。
因为财政部的钱只有两个来源： 要么是用国债借来的钱买国债，用的还是投资人的钱。
要么是用美联储印钞机印出来的钱，这就让美元不值钱，是稀释国债投资人的收益。
而美债市场不缺流动性，缺的是美元和美债的信用。
美债投资人最怕两件事：
其一是美债供给源源不断，没有尽头。
其二是美国政府以印钞还债，美元贬值，稀释美债投资收益。
总结起来，美债走稳的前提很简单。 要么美国财政部不加债。 要么美联储不印钞。
可如今的问题是，美国政府做不到。
因为美国政府花钱的手停不下来。
特朗普信誓旦旦说要减少美国财政赤字。
结果呢？ 特朗普第二任期开始时，美国国债 36 万亿。 如今 1 年半过去，美国国债 40 万亿。
特朗普心里想的是：先减税，做大蛋糕，以经济发展去杠杆。
可实际是，美国经济蛋糕增大的速度远远赶不上美国国债利息增长的速度。
而中东混乱的局势，也让美国政府和美国通胀雪上加霜。
好了，事实就是，美国政府无法阻挡美国长期国债收益率上行。
也就是无法阻挡美国全社会性的融资难和融资贵。
那么这会导致一个什么后果呢？
预期，美元和美债将一起下跌。 而美股下跌则是因为美债收益率上升导致的融资成本增加。
但是，彼之砒霜吾之蜜糖。
美国股债汇三杀背后也蕴含着投资机会。
这里，提三个方向：
其一，贵金属。
如果，贝森特不是用回购救债市，而是让美国政府勒紧裤腰带，紧缩财政，减少印钞，那么这个时候，美元升值，黄金等贵金属贬值。
可如今贝森特偏偏用了回购，也就是印钞机救美债。
那么这就会让美元贬值。 而金价完全和美元反着来。 所谓黄金避险，避的就是美元贬值的危险。
其二，现金奶牛。
如果，贝森特救不了债市，美国社会融资成本节节攀升。
那么美国股市就会出现一个状况“现金为王”。
拥有最佳美元造血能力的企业，将在不久的将来，获得抄底美国廉价资产的机会。
所以，现金奶牛将受益。 企业的现金流安全垫越厚，市场越是看好。
其三，港股。
港币采用联系汇率，港府利率同步美联储政策利率。
对于美国，要救美债，就不能提高利率。 那么港币利率就不会提高。
而美元印钞救债会导致全球流动性泛滥。
全球资本寻找安全区。 而港股如今估值低，利率低，增长潜力又大，势必吸引全球资本进入。
所以，香港如今才是真正的“避风港”。
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