深耕、控量、蓄势，透视古越龙山半年报里的“慢价值”

锚定长期、蓄势未来，古越龙山半年报里这些信息值得关注

文 | 范敏

在全国化扩容、高端化升级的行业关键期，头部品牌的每一步调整，都是在为整个品类的长期发展筑牢底盘。

8月27日，古越龙山正式披露2026年半年度报告，报告显示，上半年公司实现营业总收入7.87亿元，归母净利润9155.64万元；而比营收数据更值得关注的，是这份半年报中全国化、高端化、年轻化、数字化同步抬升的结构性亮点，它展露出一家黄酒领军企业以长期主义为锚点、穿越周期的战略定力与坚实底气。

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全国化纵深，多区域共振优化市场格局

从1-6月经营数据来看，古越龙山的全国市场结构仍在持续优化。

上半年江浙沪以外市场收入3.28亿元，营收占比42.47%。

这主要得益于古越龙山多年来“越酒行天下”战略的持续深耕与市场改革的稳步推进。

今年3月，古越龙山整合川渝、云贵、广西、西藏等区域正式成立西南分公司，率先推行“费用承包、指标承包、利润承包”的改革模式，赋予分公司独立的招商权、定价权、推广权、人事权，在市场拓展、招商落地及销售增长方面均取得显著成效。

核心市场表现同样可圈可点。2026年上半年，上海市场动销亮眼，增长稳健，持续巩固了品牌影响力。表明古越龙山在核心市场亦拥有强大的精细化运营能力。

从过去的单点突破到如今的多区域共振，古越龙山正通过多点开花的精耕细作，让黄酒走进全国大众的日常消费场景，为品牌乃至行业的长期发展打下扎实的市场基础。

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高端化稳盘，多措并举夯实长期发展根基

在高端化布局方面，古越龙山则展现出极强的战略定力。上半年“国酿”“青花醉”等高端系列产品销售同比增长9.81%。

今年以来，其对国酿系列全面实施保质控量、优商稳价的措施。据官方7月披露，国酿系列已完成全国化招商，经销商数量限定为100家，并实施动态考核、优胜劣汰。

其中，国酿白玉产品继续实行限量供应，截至今年3月已全部售罄，本年度不再新增供货额度。国酿红玉、青玉的配额本年度也不再增加，超过配额部分将上调供货价格。

一系列动作表明，比起短期内销量的持续攀升，古越龙山更关注产品及其经销商的长期发展，更在意渠道库存良性与否、价格体系是否稳固、经销商利润有无保障。

这套保质控量、优商稳价的政策，短期看可能会影响高端产品的销量数据，但长远来看，是在为高端品牌的价值体系筑牢根基，亦为经销商的长期发展提供利好空间。

作为高端化下延段的核心产品，青花醉的强势表现，亦凸显了古越龙山高端化布局的战略韧性。

今年以来，凭借优质品质与社交传播势能，青花醉不仅在社交网络、电商平台上热度高涨，还通过与高端餐饮、米其林餐饮场景的深度合作，在线上线下均收获广泛认可。数据显示，“青花醉”系列产品销售同比增长35.17%，其中青花醉10年陈、20年陈产品销售分别同比增长19.19%、53.03%，成为高端产品矩阵中极具成长性的重要力量。

从国酿系列的控量稳价到青花醉系列的持续破圈，古越龙山高端化梯队逐渐稳固，这或为高端化的可持续发展筑牢根基。

03

动能迭代，年轻化、数字化为未来发展蓄力

全国化、高端化为古越龙山的长期发展筑牢基本盘，年轻化、数字化则为品牌持续拓局注入强劲动力。

年轻化方面，创新消费场景，新业态增长迅猛。

上半年，古越龙山精准捕捉年轻消费群体的情绪价值，通过“7.9节”品牌特色IP、黄酒特调鸡尾酒入驻全国52家合作酒吧等贴近年轻语境的创新举措，深入推进“无高低”为代表的年轻化产品，上市两年销量已突破500万瓶，成功打破了黄酒的固有消费边界，切入微醺小聚、轻社交等年轻化消费场景。

同时，古越龙山积极拓展直播电商、私域运营等年轻人偏好的新渠道，推动线上销售实现较好增长。据悉，1－6月线上销售收入15407.82万元，同比增长10.17%，其中女儿红公司线上销售收入3985.37万元，同比增长40.78%，这意味着线上渠道已成为拉动营收增量、触达新兴客群、推进品牌年轻化进程的重要引擎。

数字化层面，亦在同步加码。

财报显示，上半年研发费用投入3267.06万元，同比增加87.15%，主要聚焦黄酒微生物菌群构建、糯稻品控、黄酒功能性及舒适性研究等方面的攻坚克难，持续深化“好酒工程”。

同时，国家级5G工厂顺利落成，智能酿造产业园运行稳定，以效率与规模支撑市场供给；以“一个中心、五个平台”为重点的企业“黄酒大脑”建设持续深化，全过程质量追溯体系、数字化营销体系逐渐完善，一系列硬核技术为品质稳定、运营效率提升保驾护航。

ESG方面，同样传来积极信号，相关评级再上新台阶。

据悉，古越龙山Wind ESG评级已提升至A级，在饮料行业58家上市企业中位列第19位，进一步彰显了其可持续发展硬实力。

综合来看，古越龙山2026年上半年发展更像是一场锚定长期的战略布局实践。全国化版图的持续扩张、高端化管理的日趋成熟、年轻化与数字化的加速布局，这些半年报中呈现出的战略纵深，都展现出古越龙山在行业调整期的定力与韧性，亦为黄酒龙头的未来发展积蓄动能。

“流水不争先，争的是滔滔不绝。”这般打磨底盘、扩充动能、积蓄力量的发展韧性，或为古越龙山的高质量发展打开更具想象力的空间，也将引领整个黄酒品类更加从容奔赴崭新未来。

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