顺丰控股：赋能企业客户全球供应链 供应链及国际业务全面提速

8月28日晚间，顺丰控股（002352.SZ，06936.HK）披露2026年半年度报告。2026年上半年，顺丰控股实现营收1555亿元，同比增长5.9%；实现扣非归母净利润50亿元，同比增长9.3%，扣非归母净利润率达到3.2%，在外部环境不确定性下，盈利质量稳步提升。

2026年上半年，顺丰控股在复杂市场环境中展现出强劲的经营韧性与战略定力，稳步推进三大核心主线：速运物流业务坚持价值经营，实现“量稳利增”，稳固核心盈利基本盘；供应链及国际业务锚定中国企业出海与柔性供应链升级机遇，增长全面提速，第二增长曲线动能强劲；AI技术应用规模化落地，深度驱动内部提效降本，确立行业领先优势。

经营质量稳步向好 收入和成本双向优化

2026年上半年，顺丰营业收入达到1555亿元，同比增长5.9%；扣非归母净利润50亿元，同比提升9.3%，扣非归母净利润率3.2%，同比提升0.1个百分点。同时，顺丰日常经营现金流与财务结构整体保持稳健，经营活动现金流量净额112亿元，保持现金流充裕。整体来看，顺丰长期推进经营优化和精益管理，通过多举措有效应对油价等外部环境不确定性，经营质量稳步向好。

在成本方面，顺丰调优业务结构，常态化落实精益管控，推动产品和资源精准匹配，带动经营效益稳步改善；同时加快AI技术及智能装备规模化落地，释放数智化降本空间。得益于各项举措成效释放，顺丰2026年上半年实现毛利额209.1亿元，同比增长7.7%；毛利率为13.4%，同比提升0.2个百分点。

在费用层面，2026年上半年，顺丰保持稳健的资本结构，财务费用率同比下降0.2个百分点。同时，伴随其科技智能化水平提高，研发效率提升，研发费用率同比下降0.1个百分点。

长期主义：员工关怀和股东回报

顺丰始终将一线员工的增收与权益保障视为可持续发展的基石，切实提升快递员的归属感及获得感。上半年，公司全面升级一线快递员权益保障，推出六大权益保障体系，涵盖多元发展、福利关怀、工具提效等多方面，同时推出春季增收计划、淡季补贴等举措切实增加快递员现金收入。此外，公司依托AI技术与智能硬件全方位赋能末端履约，切实减轻快递员劳动强度。通过小哥专属AI助手、AI智能外呼、无人车接驳等科技提效举措，使得快递员能将更多精力聚焦于高价值的面客服务与业务创收上。

同时，顺丰通过回购、分红等多举措积极回馈股东。回购方面，2026年上半年，A股回购规模从30亿元翻倍上调至60亿元上限，目前已执行完毕，后续将全部用于注销减资，增厚每股收益；H股同步推出不超过5亿港元回购方案，截至7月底已累计回购约2.3亿港元，以真金白银彰显对长期投资价值的坚定信心。

分红方面，顺丰2026年中期利润分配方案拟现金分红约25亿元；并计划将2026年度分红比例提升至45%，2027年度提升至50%，且2028年度不低于50%，以稳定可持续的股息回报与股东共享经营成果。

行稳致远 筑高服务壁垒

经营导向由“规模驱动”进阶为“价值驱动”是顺丰2026年上半年的运营主基调。2026年，国内消费呈现出服务类消费领跑的趋势，服务零售额增长增速是商品消费的4.8倍，餐饮、文旅、演出、赛事等服务消费均保持较快增速。面对市场变化，顺丰的服务深度和广度也不断拓展，从产品服务到场景服务，从消费端到产业端，护城河进一步加深。

通过聚焦细分场景深挖客户多元需求，从产品经营转向场景深耕，时效快递业务继续发挥"压舱石"作用，时效快递收入（不含电商退货）同比增长5.3%，高于GDP增速水平，服务时效与客户满意度持续行业领先。而经济快递在去年高基数下依然保持稳健增长，上半年收入同比增长7.5%，通过深耕优质品类与优化资源配置，业务结构不断优化，单票收入同比提升6%。

在夯实消费端服务基础上，顺丰大力向产业链上游生产制造推进。伴随高端制造需求释放，顺丰围绕工业区客户提升端到端解决方案与底盘交付能力。在稳固大件包裹市场领先地位的同时，集中资源深耕工业区B端客户，构建端到端的优质交付体验；上半年快运业务实现营业收入220.5亿元，同比增长12.6%，整体货量同比增长9%，巩固零担快运领域头部地位。

顺丰同城积极构建全场景智能体应用体系，将人工智能技术深度应用于即时配送的订单调度、路径规划、运力匹配等核心环节，大幅提升配送效率与用户体验，2026年盈利能力持续改善，实现营业收入67.1亿元，同比增加22.1%。

供应链及国际业务增速领跑 收入增长引擎结构性变迁

在国内速运物流业务稳健增长的基本盘之上，顺丰的增长叙事正在发生结构性变化——供应链及国际业务正成为拉动顺丰收入结构升级的核心引擎。

近年来，中国企业出海呈现"产能出海深化、品牌出海升级、供应链本地化加速"趋势，而顺丰的供应链及国际业务增速动能逐渐释放，2026年上半年营业收入为395.8亿元，占总营收25.5%，增速15.6%，若不含KLN业务，顺丰本体供应链及国际业务营业收入增速高达46.6%，第二增长曲线加速态势明确。

我国产业升级与智能制造的突破同样带给顺丰巨大的商业机会。顺丰聚焦"亚洲唯一、全球覆盖"战略，围绕链主企业上下游延伸供应链服务，紧抓产业升级与智能制造蓬勃发展机遇，在电子元器件、通信设备、新能源汽车、智能穿戴装备等高景气赛道实现物流业务快速增长。

2026年上半年，顺丰的国际快递及跨境电商物流业务收入亦实现60%的较快增长，公司通过加密国际网络链路、夯实端到端履约能力，亚太核心流向时效已跻身全球第一梯队。产品力与网络力双重提升，正推动国际业务增长引擎日趋多元。

全球化资产布局 跨境多式联运表现亮眼

国际业务的快速拓展，离不开顺丰全球化资源的超前布局。从航空运力、海外仓网到跨境多式联运链路，顺丰近年来系统性搭建覆盖亚洲、连接全球的供应链运营底座，构筑了海外业务端到端履约能力的核心优势。

鄂州花湖国际机场作为亚洲首个专业货运枢纽，正构建全球领先的“轴辐式空网+多式联运+智慧物流”体系，有力支撑产业升级。2026年中报数据显示，顺丰在鄂州货运枢纽累计开通国内航线61条、国际航线25条，其中国际航空货运吞吐量同比增长23%，"一夜达全国、隔日连世界"的货运能力持续释放。依托"空空中转"、"空卡联运"高效转运、全能型国际货站运营及跨境电商综合试验区扩容，鄂州货运枢纽正以物流效率优势吸引贸易流与产业集聚，加速成长为连接全球市场的重要门户，为航空货运业务持续注入增量。

航空运力解决"跨洋运输"效率，海外仓网决定"本地履约"体验，顺丰以鄂州货运枢纽为空中支点，同步搭建覆盖全球的仓网体系，实现空网与地网协同联动。

2026年上半年，顺丰已在37个国家及地区落地海外仓，海外仓累计已超过275万平方米，仓库运营能力从普货、电商件向恒温恒湿、高价值、保税品等多品类延伸，高效服务跨境电商及跨境供应链各类场景。

同时，顺丰深度参与智慧海关建设，并积极推进海外关键机场合作，"航空+铁路+海运+公路"跨境多式联运网络不断完善，全链路自营模式构筑差异化壁垒与溢价能力。

科技引领行业发展 规模化落地提升运营效能

当前AI技术应用在各领域加速落地，顺丰的丰富物流场景+数据构筑起物流领域AI技术应用的核心壁垒，同时顺丰推动各类智能装备从试点走向规模化落地，科技带来的经营效益已经显现。

硬件层面，随着ACR、AMR、机械臂、智能驾驶、物流无人车等新设备在仓储、中转、运输、末端派送等环节落地应用，公司的运转效能不断提升：

在中转环节，上半年顺丰中转自动化设备超3800套，部署约2400台各类型AGV，推广机械臂自动供件等方案；运输和末端环节，顺丰累计投运超1400台智驾车辆，正试点投运4.2米无人轻卡及L4级无人重卡；同时，公司已在150多个城市累计投运超过3200台无人车，有效节省小哥往返网点的时间。

软件层面，顺丰在物流各环节打造多个智能体，渗透市场营销、服务履约、财务与员工管理、研发创新等场景，并逐步实现智能体之间的协同调用。截止6月底，顺丰的智能体数量已突破到约1.5万个。同时，顺丰基于"丰知大模型"的供应链全链路AI智能预测与调度项目，更是获得了2026 IDC中国人工智能创新奖。

随着科技投入从"降本"走向"增效+降本并举"，人均效能持续提升与单位成本稳步下降形成共振，未来经营效益将带来更大改善潜力空间。

2026年上半年，顺丰控股在复杂市场环境中展现出清晰的"高质量发展"路径，随着国内护城河持续加深、供应链及国际业务加速拓展、AI技术降本增效，顺丰控股的高质量发展路径将进一步走深走实，全球智慧供应链领导者的定位愈发清晰。