道歉仅1天，星宇股份爆发新危机，官方出手，上市15年恐生变数

107名应届硕士生还没来得及把工牌戴旧，就被迫在一份离职协议和一条流水线之间做出选择。

他们在录音里听到的裁员理由是经营出状况，而在公司刚发布的招股书里满篇都是前景广阔、信心十足。

这种撕裂感在致歉信发布之后不仅没有弥合，反而因为另一个数字的到来被撕得更开了。

道歉当天，星宇股份股价开盘后快速下挫，盘中一度大跌超过5%，最终报收81.86元，跌幅5.2%。

盘中最低触及81.32元，创下年内新低。

从年初156.7元的高点算起，短短8个月股价跌去了将近5成。

一封道歉信换来的，是市值又一次缩水。

这已经不是星宇股份第一次让市场感到意外了，就在道歉前一天公司刚刚发布了2026年半年度报告。

上半年营业收入68.84亿元，同比增长1.87%，但归属于上市公司股东的净利润只有6.69亿元，同比下降5.26%。

单看第二季度情况更不乐观，归母净利润仅3.14亿元，同比下降18.23%。

增收不增利，这是财报最直白的信号。

业绩承压的同时公司的成本却在往上走，上半年研发费用4.76亿元，同比增长16.05%。

财务费用从去年同期的负891万元转正为2279万元，汇兑损益从收益1165万元变成了损失1722万元。

下游乘用车整车内销不畅，部分配套车型销量不达预期，原材料价格还在上涨。

这些因素叠加在一起，让这家车灯行业龙头的日子并不好过。

但真正让舆论炸锅的不是财报上的数字，而是财报之外发生的事。

今年7月，440名2026届应届毕业生满怀期待地走进了星宇股份的大门。

他们大多是硕士研究生，以管理岗或技术岗的身份被招进来。

然而入职仅仅1个多月，8月初公司HR就开始集中约谈这批新人。

谈话的内容很简单，两条路二选一。

要么以个人原因主动离职，拿半个月薪资补偿走人。

要么拒绝签字，从原定岗位调到车间流水线上去打螺丝，实习期直接拉长到三个月以上。

被裁硕士生一天要打五六千个螺丝的话题登上了热搜，这些寒窗苦读多年的年轻人原本以为拿到的是通往职场的入场券，结果等来的却是一道非此即彼的选择题。

有学生提供的录音显示，HR在劝退过程中还暗示常州建有一个四百多人的HR群，只有配合签字后续背调才不会受到影响。

最终，大约7成近300名应届生选择了签字离职。

事件发酵后常州市人力资源和社会保障局迅速介入。

8月25日官方发布通报，确认星宇股份共招录440名应届毕业生，其中107人解除了劳动合同。

通报用词很直接，协商过程中方法简单生硬，缺乏充分有效沟通，造成不良影响，企业已对人力资源总监作出停职处理。

官方出手，人社部门还提供了就业推荐服务，截至8月25日已有22人实现就业，14人正在参加面试。

事情到了这一步，星宇股份不得不站出来道歉，但道歉归道歉市场的疑虑并没有消散。

事实上恰恰是这封道歉信，把更多问题暴露在了阳光下。

最大的争议在于公司为什么要裁员，按照被裁应届生提供的HR谈话录音，裁员理由是公司经营出现状况、市场行情不好、整个市场在回调。

招股书里更是信心满满，什么中国汽车照明产品行业的技术深耕者、高素质人才梯队已成为长期增长的基石，满篇都是积极向上的调子。

这种表里不一的撕裂感，让投资者开始重新审视这家公司的治理水平。

更让人费解的是资金状况，截至2026年6月30日星宇股份账上货币资金达27.38亿元，交易性金融资产9.09亿元，合计超过36亿元。

公司资产负债率39.07%，处于零部件行业偏低区间。

经营活动现金流净额9.91亿元，虽然同比下降了17.3%，但依然维持净流入。

换句话说，这家公司既不缺钱也没有到需要靠裁员上百人来续命的地步。

那为什么要对刚入职的应届生下这样的狠手？时间点卡得太巧了。

2026年7月29日，星宇股份向港交所二次递交上市申请，重启A+H两地上市布局。

8月15日公司刚刚获得中国证监会关于境外发行上市的备案通知书，港股上市审核对人均效能、人力成本这些指标相当敏感。

有市场分析认为，在上市前砍掉这部分成本人均产出数据立马好看一大截，方便上市卖个好价钱。

把应届生当成财报的调节项，这种猜测虽然还没有得到证实但在逻辑上确实说得通。

然而资本市场从来都是用脚投票的，道歉当天股价跌5.2%，第二天继续下探，最低摸到80元关口。

从2月至今半年时间股价跌幅超过46%，可谓腰斩近半。

市值从高点算起蒸发超过两百亿，这哪里是情绪化的宣泄分明是投资者在用真金白银重新给这家公司定价。

上市15年，星宇股份从一家校办小厂成长为国内车灯行业老大，全球市场份额排第7。

创始人周晓萍从卫校教师白手起家，一度以305亿元身家成为常州女首富。

这段逆袭故事放在前些年，足以写进商学院教材。

但如今摆在投资者面前的是一连串问号，业绩下滑了，毛利率跌破20%了，账上躺着几十亿现金却要对刚入职的应届生采用离职或打螺丝二选一的方式处理。

港股IPO还没成，信任危机先来了。

道歉信能平息舆论，但修复不了信任。

停职一个HR总监能交代一时，但交代不了公司治理结构里更深层的问题。

一家成立33年、上市15年的企业，在迈向日韩资本市场的前夜用这样一种方式对待自己刚招进来的年轻人，这本身就说明了太多东西。

资本市场不相信眼泪，只相信数据和信用。

而当数据和信用同时出现裂痕的时候，上市十五年的基业恐怕真的要迎来变数了。