冰雪头条：全球最大滑雪区之一，新雪季的钱花在了哪里？

冰雪头条（微信号：bingxuetoutiao）资讯，全球最大联通滑雪度假区之一的法国三山谷（Les 3 Vallées）正以近年来最密集的资本投入节奏迎接2026—2027雪季。

据法国三山谷官网发布的本季新特性清单，高雪维尔（Courchevel）、梅里贝尔（Méribel）、瓦尔托伦斯（Val Thorens）、莱梅纽尔（Les Menuires）、圣马丁德贝尔维尔（Saint-Martin-de-Belleville）、布里德莱班（Brides-les-Bains）与奥雷勒（Orelle）七座雪场同步推进缆车换新、造雪系统升级、山地安全与接待设施改造，公开披露金额的重点项目合计已逾1600万欧元。

▲ 法国三山谷滑雪区（图片仅作示意；图源：Les 3 Vallées）

在雪季窗口上，三山谷本季全域运营期为2026年12月5日至2027年4月18日；瓦尔托伦斯与奥雷勒凭借更高海拔，把雪季进一步拉长至2026年11月21日至2027年5月2日。对重资产投入的雪场而言，多出来的近五个星期，正是长雪季运营摊薄资本成本的回报窗口。

高雪维尔：运力升级与山景观赏双线并进

本季高雪维尔的头号工程是拉塔尼亚（La Tania）吊厢缆车的全线翻新，投资约500万欧元。该缆车1990年投入运营，是进入高雪维尔雪场的关键入口之一，每个冬季运送近40万人次。全部52个吊厢更换为全新的八人全景吊厢，配备更宽车门与雪具存放空间，站房与技术设备同步现代化改造。项目保留并复用部分既有缆车基础设施以降低环境足迹，延续了三山谷近年“在工程条件允许时优先复用塔架、基座与线缆”的轻足迹路径。

山景观赏方面，舍尼（Chenus）峰顶本季将开放一座300平方米的全景木质露台，朝南正对拉索利尔（La Saulire），滑雪者与步行游客均可抵达，与改造后顶部站房内新设的室内野餐室共同构成山顶服务枢纽。这一“低影响、高体验”的观景设施，近年已成为阿尔卑斯雪场差异化竞争的标准动作——用最小的工程代价，给滑雪者和不滑雪的人一个坐缆车的理由。

此外，高雪维尔本季还推出从1850通往Village的Fera Lumia主题雪橇道，以光影效果强化日夜两种体验；Signal峰与Col de la Loze将各添一座标志性雪花装置。2026年12月4日雪季首日，高雪维尔将在Forum冰场启动建场80周年庆典，并同步推出SUPER-Game桌游、La Martinière出版社纪念画册，以及与HEAD联名的80周年纪念版雪板。

梅里贝尔：连线补齐、造雪提效与艺术化改造

梅里贝尔本季的主线是“补全连接、夯实初级体验、提升能效”。罗多斯（Rhodos）吊厢缆车的长期翻新工程将在2026—2027雪季前收官，最后阶段追加投资约130万欧元，完成顶部站房的外立面、平台、车库与控制室改造，并新增公共卫生间与滑雪学校专用区域；此前阶段已更换出发站与中继站的吊厢及机械设备。该项目由梅里贝尔索道与雪道运营方梅里贝尔阿尔卑斯公司（Méribel Alpina）投资，整体投入约1000万欧元（不含税），2025年春季启动，服务Rond-Point与Altiport这两个家庭、初学者与滑雪学校高度依赖的区域。

沙特莱（Châtelet）高速吊椅本季恢复运营，按官方口径，其作用是直连雪场公园底部与顶部，让滑雪者反复刷道具时不必退回雪场前沿。对以“山谷无缝衔接”立身的三山谷而言，任何一条连接缆车的中断，波及的人流都远超其直接服务范围。

造雪方面，梅里贝尔阿尔卑斯公司为特吕特（Truite）初级道投入逾300万欧元升级造雪管网。特吕特是连接梅里贝尔-莫塔雷与梅里贝尔的重要绿道，改造既提升产雪能力，也提高能效并改善水资源管理，配套取水口改造特别关注河道自然流量与生物多样性。与之呼应，帕迪拉克（Pas du Lac）区域的Niverolle雪道完成重塑并新增造雪；拉绍丹（La Chaudanne）新增卫生间设施与室外雪票自助终端；梅里贝尔-莫塔雷雪场公园启用全新视觉标识与导视系统。

一处值得注意的非工程动作：普拉蒂埃（Plattières）吊厢本季与艺术家卢卡斯·博福特（Lucas Beaufort）合作，以冲浪、山地与板类运动的图形语言重新设计车厢外观，致敬其个性化涂装令人印象深刻的旧吊厢。把缆车车厢做成“移动视觉作品”，是雪场在不增加运力的前提下提升体验记忆点的低成本路径。

上雪季的两个大单：钱花在了哪里？

理解本季投入，绕不开上雪季完成的两笔大工程。其一是梅里贝尔-莫塔雷的科特布吕纳（Côte Brune）缆车改造，投资2500万欧元，将1991年投入使用的吊椅替换为十人吊厢，小时运力从2200人提升至2600人，吊椅数量由128个精简为51个吊厢，并拆除11座塔架，同时连接梅里贝尔-莫塔雷、瓦尔托伦斯与莱梅纽尔三地，实现“更高运力＋更轻山体负担”的双重目标。该工程采用现场混凝土生产与处理、减少直升机吊运班次、地下管网保护敏感区域等做法，被视为三山谷跨谷连线的现代化样板。

其二是高雪维尔的舍尼（Chenus）缆车全面更新，投资2000万欧元，以10座EVO 2吊厢将运力翻倍至每小时2400人，顶部站房铺装336平方米太阳能板、年回收雨水750立方米，塔架由15座减至11座，能耗降低8%。本季开放的观景露台，正是这项工程的收尾延伸。

贝尔维尔河谷：初学者设施与雪况底线

贝尔维尔河谷本季的投入聚焦两件事。其一是初学者设施：圣马丁德贝尔维尔的比奥莱2号（Biolley 2）魔毯更换为新一代型号，服务儿童与首次滑雪者；在罗克1号（Roc 1）吊厢顶部，圣马丁与莱梅纽尔联合开辟全新初学者区，并配一条免费使用的魔毯。体量不大，但信号意义突出——雪场正越来越依靠优质的初学者体验来建立长期雪友忠诚度。莱梅纽尔的Montagnette与Pixel Area趣味区、以及La Croisette雪场前沿的Pelvoux雪橇区也同步升级。

其二是雪况底线：莱梅纽尔与圣马丁德贝尔维尔两地合计投入700万欧元升级造雪基础设施，目标直指长期雪况的可靠性与韧性。这笔投入印证了一个行业趋势——即便高海拔、历史上雪况有保障的雪场，也已把造雪设施列为资本规划的核心项目，将其视为对初冬与季末天气日益多变的长期保险，而非针对某一个糟糕冬季的临时应对。

瓦尔托伦斯：无人机使用进一步成熟

本季最具技术特色的投入之一是无人机使用进一步成熟。据三山谷官网发布，继卢湖（Lac du Lou）区域的首次试点后，瓦尔托伦斯本季将安装第二台自主无人机，可远程操控，用于大范围、高频次使用的道外滑雪区域监测，并为巡逻、安全与救援团队提供空中支持。

技术层面，该系统由DJI Dock 3自动机巢与Matrice 4TD无人机构成。据DJI与运营方披露的信息，上一雪季该无人机日均执行约2架次任务，覆盖雪场约75%的区域。瓦尔托伦斯的无人机应用并非始于今日——自2018—2019雪季起，当地巡逻队已设立专职无人机小组，先后引入Matrice 210、Matrice 300 RTK等机型用于雪道勘察、Gazex防爆装置巡检与基础设施检查；此次的不同在于“自动机巢＋自主飞行”使空中侦察从需要人工携行设备的专项作业，变为可随时响应的常态化能力。在雪崩救援场景中，被埋人员存活率在约20分钟后急剧下降，先期空中侦察把救援指挥的决策前移，同时减少救援人员自身暴露在危险地形中的时间。瓦尔托伦斯滑雪服务急救技术总监奥利维耶·加尔代（Olivier Gardet）的表述是：“在山上，时间和信息就是一切。我们越快理解情势，就能越快做出正确决定。”

资本向住宿纵深：本季十数个高端项目入市

三山谷本季的资本投入明显向酒店业纵深延伸。高雪维尔1850方面，原Les 3 Vallées酒店由Chapitre Six集团接手并更名Le Bourbon，以五星标准重启，配套由主厨西莫内·扎诺尼（Simone Zanoni）主理的Simonetta意餐厅；Saint Roch加入Maisons Pariente系列，于2026年12月18日在Bellecôte雪道旁开业。高雪维尔莫里永则由Alpine Resorts连开两处：Steamboat提供55—242㎡、可住4—14人的公寓与顶层复式，并配套由主厨弗雷德里克·施泰格（Frédéric Steiger）主理的萨瓦餐厅Arvi；Sundance提供75—258㎡、可住4—12人的产品，配16米泳池、水疗、健身与意餐厅La Bokka，12月开业。拉塔尼亚新增ski-in/ski-out的Bârma Hôtel & SPA；莱梅纽尔的Fahrenheit Seven四星级酒店于12月11日开业。梅里贝尔方面新增650余平方米的Chalet Montclair、Morel区海拔1600米的Le Lac Bleu高端公寓（29套）与莫塔雷的Les Chalets d'Ouréa（14套）。

需要说明的是，此前受关注度颇高的蒙特卡洛一号·高雪维尔（Monte-Carlo One Courchevel）——由蒙特卡洛海滨浴场公司（SBM）改造原Palace des Neiges、由瑞士建筑事务所赫尔佐格与德梅隆（Herzog & de Meuron）设计、位于Jardin Alpin区并配三栋私人木屋的五星级项目——开业时间已由原计划的2026—2027雪季调整为2027年圣诞节。该项目是SBM自1863年成立以来首个摩纳哥境外项目。

▲ 法国三山谷滑雪区（图片仅作示意；图源：Les 3 Vallées）

资本开支：三山谷的钱由谁来投

三山谷并非由单一公司运营，而是多家独立运营主体分治，这决定了它的投资节奏与治理逻辑。

S3V（三山谷公司）运营高雪维尔与梅里贝尔-莫塔雷，约占三山谷面积的40%。该公司1946年与高雪维尔雪场同期创立，时为萨瓦省与圣邦市设立的公共服务机构SPTV，2000年改制为混合经济股份公司并更名S3V，2025年进一步改制为股份有限公司（SA），最大股东为Savoie Sustainable Tourism，委托方为萨瓦省、高雪维尔市与阿吕市。据S3V官网披露，2013年以来累计投资2.2亿欧元，冬季用工700余人（长期220人、季节性480人）。2026年适逢成立80周年，S3V与Montagne TV合作推出52分钟纪录片及8集配套短片，并于2026年7月发布“Horizon 2030”可持续发展路线图。

梅里贝尔阿尔卑斯公司1955年成立，1994年起由阿尔卑斯集团（Compagnie des Alpes，简称CDA）参股，2000年12月成为其全资子公司并退市；Sevabel运营莱梅纽尔与圣马丁德贝尔维尔，1989—1990年起为CDA子公司；SETAM运营瓦尔托伦斯，是1972年成立的半公共公司，隶属萨瓦省1995年设立的Savoie Stations Participation；STOR运营奥雷勒，为SETAM子公司。

CDA的上市口径为这笔资本开支提供了财务背书。该集团2025—2026财年前九个月营收11.555亿欧元（同比增长2.6%），其中滑雪场与户外活动分部6.17亿欧元（可比口径增长4.8%）；缆车业务约占该分部收入的95%，滑雪人次增长0.9%、人均滑雪日收入增长3.5%。集团明确全年净资本开支目标约为营收的20%。在其财报中，梅里贝尔的罗多斯吊厢改造被归因为“延长设施寿命、提升可靠性、舒适度与性能”，而布里德莱班一侧的Olympe缆车底站及步行通道改造（投资290万欧元）则被表述为“为自驾前往梅里贝尔提供替代方案”——这项上雪季完成的工程，直接支撑了本季布里德莱班首次提前至12月5日开放、与梅里贝尔同步的关键调整。

行业坐标：5.55亿欧元与一场结构性转向

把三山谷放进法国雪场的大盘子里看，更能理解这种持续投入的分量。据Montagne Leaders杂志联合Atout France与法国雪场行业协会（Domaines Skiables de France，简称DSF）开展的年度投资晴雨表，2025年法国雪场投资5.55亿欧元，与上年基本持平，高出十年均值50%，为晴雨表设立以来的最高水平；占税前营收的32%，高于十年均值9个百分点。

结构上有三点变化值得注意。其一，新缆车仍是最大支出，2025年投入2.81亿欧元，占总额一半，48台新设施中半数为传送带与魔毯，指向初学者区域与客群拓展；24台结构性缆车（吊厢、吊椅、拖牵）平均单台投资1100万欧元。其二，接待与多功能建筑增长最快，2025年投入6200万欧元，较五年均值增长80%、较十年均值增长125%，涵盖山地餐厅、接待区、卫生间与储物柜，其商业逻辑是延长游客停留时间、拓展二次消费，并兼顾冬夏两季使用。其三，维护与优化投入7100万欧元，覆盖近100个雪场的220余次干预，指向延长存量设施寿命。2016—2025十年间，法国雪场累计投资39.6亿欧元；该行业支撑直接就业12万人以上，2024—2025赛季滑雪人次5470万，位居全球第二。

约束同样真实。Atout France山地代表团副代表达米安·齐斯维莱（Damien Zisswiller）的判断是：“投资水平依然很高，但这也反映出经济、监管与气候约束的加剧。每一欧元营业额都必须与投资相匹配进行优化。真正的绩效在于运营商能否在兼顾现代化、多元化与财务平衡的同时，长期维持这一投入。”一个更硬的指标是：2019—2025年间，一条新可脱挂吊椅的价格涨幅超过了雪票价格的涨幅——同样的钱，买到的基础设施越来越少。DSF主席安妮·马蒂（Anne Marty）则强调，投资“比以往任何时候都是雪场演进与地区发展的杠杆”。

三个信号：回到三山谷本季的项目清单，可以提炼出三条对国内雪场同样适用的行业信号。

其一，造雪进入资本规划核心位。700万欧元级的造雪投入出现在高海拔、历史上雪况有保障的雪场，且官方表述明确指向“长期可靠性与韧性”而非应对某一个冬季；与之配套的是造雪设备的新一代换代，目标是单位能耗与水耗产出更多雪，并把取水口改造与河道生态流量、生物多样性一并纳入工程范围。

其二，环保与运力并重成为设备更新主流逻辑。从拉塔尼亚复用既有塔架基座线缆，到科特布吕纳以128个吊椅换51个吊厢、拆11座塔架，再到舍尼铺太阳能板、收雨水、减塔架，“轻足迹改造”正在取代推倒重建式升级。这既是监管与许可环境的倒逼，也是成本约束下的理性选择——在中国，同样可以看到室内雪场与山地雪场在能效改造上的同类动作。

其三，无人机从试验走向标准作业。卢湖试点之后紧接着部署第二台，意味着自主机巢模式已通过一整个雪季的实战检验，进入常态化编制。对雪崩监测、道外区域巡查与搜索救援而言，这标志着自动化、智能化时代的实质性推进；其投入规模远低于一条缆车，却在安全能力上提供乘数效应，为雪场提供了一条“低资本、高边际”的技术投资路径。

对滑雪者而言，本季工程带来的是更快更舒适的缆车、重连的雪场公园通道、更有保障的初学者地形，以及无人机护航的山地安全。对雪场而言，这是法国阿尔卑斯长期竞争的最新回合——以很少有对手能匹配的规模持续再投资，持续打造“全球最大联通滑雪区”的品牌形象。而对中国冰雪产业来说，这套“运力轻量化改造＋造雪韧性投资＋安全智能化＋更好的食宿体验＋全季化延伸”的组合拳，恰恰也是成熟雪场穿越周期的可参考范式。

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本文内容由冰雪头条·亿滑EskiWorld整理编写，仅作产业研究与行业交流参考

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