四川
8月的最后一周，法国金融市场出现了一个反常现象：意大利10年期国债收益率稳定在4.07%至4.09%左右，而法国同期国债收益率则升至4.10%以上。意大利的债务占GDP比重约为137.1%，远高于法国的117.5%。市场对一个负债率更低的国家要求更高的借钱成本。
截至8月28日收盘，法国30年期国债收益率升至4.894%，创2008年以来新高。法国与德国10年期国债利差扩大至85个基点。
这轮抛售并非法国独有。8月中旬，德国30年期国债收益率同样升至3.76%，创2011年7月以来最高。欧元区债券加入了全球固定收益资产的抛售行列。但在同样的外部压力下，法国的收益率跳升幅度明显高于德国——利差扩大本身就是市场在做精细区分。
法国官方已于7月1日确定，2027年总统选举首轮投票将于2027年4月18日举行。法国政府向欧盟承诺2029年将财政赤字降至GDP的3%，而2026年赤字预计仍在5%左右。
2027年恰好是两条时间线交汇的节点。法国政府需要在2027年找到约400亿欧元的财政调整资金，而同一年的总统选举可能带来完全不同的政策方向。8月24日公布的一项民调显示，极右翼的勒庞在所有候选人组合中获得35%至38%的支持率；极左翼的梅朗雄以16%至17%位居第二。
巴黎上诉法院7月7日维持了对勒庞挪用欧洲议会资金的有罪判决，判处其三年监禁，其中一年需佩戴电子脚镣在监外执行。法院同时将其禁止竞选公职的期限由五年调整为45个月。这意味着一个被司法系统定罪的政客，仍可能成为法国下一任总统。
法国政府定于9月30日向国民议会提交2027年度预算草案。执政阵营在议会没有多数席位，过去两年已有两届政府在预算争端中倒台。富达国际投资组合经理Mike Riddell表示，投资者对法国长期债务风险的担忧已接近欧债危机时期的水平。无论选举结果如何，市场已经通过收益率的变化表达了对法国财政可持续性的疑虑。
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